Principais Conclusões:
- Aceleração da Adoção de IA: A ARR relacionada à IA da Monday.com dobrou do 1º para o 2º trimestre e agora representa 17% da nova ARR líquida adicionada no trimestre.
- Projeção de Preço: Com base na execução atual, a ação MNDY poderia atingir $117 até dezembro de 2028.
- Ganhos Potenciais: Este alvo implica um retorno total de 29% em relação ao preço atual de $91.
- Retorno Anual: Os investidores poderiam ver um crescimento anualizado de aproximadamente 11% nos próximos 2,3 anos.
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As ações da Monday.com (MNDY) foram reduzidas à metade no último ano, mesmo com o negócio subjacente continuando a crescer.
A receita subiu 22% ano a ano no 2º trimestre de 2026, para $365 milhões, e a empresa ultrapassou $1,5 bilhão em receita recorrente anual (ARR) em julho.
Em 22 de julho, a Monday.com reduziu sua força de trabalho global em cerca de 20%, sua decisão mais difícil desde a fundação da empresa.
A administração afirma que a maior parte das economias será reinvestida em produto, talentos e IA, não indo diretamente para o resultado final.
A história maior é a mudança em direção à IA.
O co-CEO Eran Zinman disse que a ARR de IA dobrou trimestre a trimestre e agora representa 17% da nova ARR líquida, um sinal de que os clientes estão ativamente escolhendo pagar por recursos de IA em vez de apenas obtê-los gratuitamente.
Apesar desse progresso, a ação MNDY é negociada a $91, bem abaixo de suas máximas, deixando espaço para investidores dispostos a apostar na recuperação.
O que o Modelo Diz para a Ação da Monday.com
A Monday.com vende software de gestão de trabalho que ajuda equipes a planejar e acompanhar projetos, e agora está avançando para CRM, gerenciamento de serviços e agentes de IA que podem realmente fazer partes do trabalho, não apenas organizá-lo.
A empresa registrou recordes de adições líquidas de clientes de $100.000+ e $500.000+ no trimestre, mostrando que seu impulso para contas maiores está funcionando.
A retenção líquida de dólares (NDR) ficou em 109%, embora a administração espere uma leve redução para cerca de 108% para o ano completo, à medida que os aumentos de preços anteriores perdem efeito.
A reestruturação visa simplificar o negócio. Menos camadas de gestão, foco mais aguçado em produtos de CRM e serviços, e um novo modelo de "engenheiro implantado à frente" para ajudar grandes clientes a realmente implementar ferramentas de IA.
Usando uma previsão de crescimento anual de receita de 16,4% e margens operacionais de 15,3%, nosso modelo projeta que a ação pode subir para $117 em 2,3 anos. Isso assume um múltiplo preço/lucro de 14,9x, bem abaixo da média própria da Monday.com de um ano de 26,2x.
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Nossas Premissas de Valuation
O Modelo de Valuation da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/L de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para a ação MNDY:
1. Crescimento da Receita: 16,4%
A Monday.com cresceu a receita 22% no 2º trimestre, mas as previsões para o ano completo apontam para um crescimento de 19-20%, e a administração espera uma moderação adicional à medida que o efeito de comparação de preços e a reestruturação de go-to-market se desenrolam.
Estamos assumindo que o crescimento se estabiliza mais próximo dos patamares médios da casa dos 10% à medida que a empresa equilibra seu impulso para o mercado corporativo contra uma demanda mais fraca no mercado de menor porte.
2. Margens Operacionais: 15,3%
A margem operacional não-GAAP do 2º trimestre ficou em 17%, acima dos 15% de um ano antes.
A redução de 20% da força de trabalho deve apoiar ainda mais as margens, com a administração visando cerca de $100 milhões em economias anualizadas.
As previsões para o ano completo indicam uma margem operacional de cerca de 16%, então nossa premissa de 15,3% está próxima dessa trajetória.
3. Múltiplo P/L de Saída: 14,9x
A ação MNDY atualmente é negociada a 14,9x os lucros futuros, um desconto acentuado em relação à sua média de um ano de 26,2x e sua média de 15 anos próxima de 16,3x.
O múltiplo mais baixo reflete uma incerteza real.
A empresa está em meio a uma reestruturação, a monetização da IA ainda está no início, e o crescimento desacelerou em relação às taxas de mais de 30% vistas alguns anos atrás.
Estamos mantendo o múltiplo aproximadamente estável, em vez de assumir uma reavaliação.
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O Que Acontece Se as Coisas Melhorarem ou Piorarem?
Empresas de SaaS passando por transições de IA podem ver grandes oscilações nos resultados dependendo da execução. Veja como a ação da Monday.com pode performar sob diferentes cenários até dezembro de 2030:
- Cenário Baixo: Se o crescimento da receita desacelerar para 12,7% e as margens de lucro líquido se estabilizarem em 14,4%, os investidores ainda poderiam ver um retorno total de 16,5%, ou cerca de 3,6% anuais.
- Cenário Médio: Com crescimento de 14,2% e margens de 15,4%, esperamos um retorno total de 52,3%, ou aproximadamente 10,2% anuais.
- Cenário Alto: Se a adoção de IA acelerar mais rápido que o esperado, impulsionando o crescimento da receita para 15,6% e as margens para 16,3%, os retornos poderiam atingir 94,0% no total, ou cerca de 16,6% anuais.
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A diferença entre esses resultados se resume principalmente à rapidez com que a Monday.com pode transformar sua tração inicial em IA em receita recorrente significativa, e se a reestruturação se traduz em ganhos de margem duradouros em vez de uma interrupção de curto prazo.
Quanto Potencial de Alta a Ação da Monday.com Tem Daqui para Frente?
Com a nova ferramenta Modelo de Valuation da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é necessário são três entradas simples:
- Crescimento da Receita
- Margens Operacionais
- Múltiplo P/L de Saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial da ação e os retornos totais sob cenários de Touro, Base e Urso para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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