Principais estatísticas das ações da Axon
- Variação de preço acumuladano ano para as ações da Axon: -2%
- Preço da ação da Axon em 26 de dezembro: US$ 584
- Máxima em 52 semanas: US$ 886
- Meta de preço da ação $AXON: $820
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O que aconteceu?
As ações da Axon(AXON) sofreram uma queda nos últimos dois meses, caindo mais de 33% em relação ao seu recorde histórico.
A empresa de tecnologia de segurança pública enfrentou um duplo golpe de preocupações que assustou os investidores, apesar do sólido crescimento da receita.
Os problemas começaram no final de setembro, quando as ações da Axon caíram 10% depois de anunciar que adquiriria a Prepared, uma plataforma de comunicação 911 baseada em IA.
Os investidores se preocuparam com a etiqueta de preço e com o que isso significava para as despesas já crescentes da empresa. Em seguida, no início de novembro, as ações caíram mais 9% depois que a empresa não atendeu às expectativas de lucro do terceiro trimestre, com lucros ajustados de US$ 1,17 por ação, bem abaixo da previsão de US$ 1,52.
O culpado? Tarifas. As margens brutas ajustadas da Axon caíram 50 pontos base em relação ao ano anterior, para 62,7%, o que a CFO Brittany Bagley atribuiu diretamente aos impactos tarifários.
O negócio de dispositivos conectados da empresa, que inclui TASERs e equipamentos contra drones, sentiu o maior aperto durante o primeiro trimestre completo sob tarifas. Esse segmento obteve uma receita de mais de US$ 405 milhões, um aumento de 24% em relação ao ano passado, mas as margens foram prejudicadas.
Então, em dezembro, a Axon anunciou outra aquisição, comprando a plataforma de comunicações de emergência Carbyne por US$ 625 milhões. Espera-se que o negócio seja fechado no início de 2026.
Embora a administração veja essas aquisições como essenciais para a construção de seu ecossistema 911, os investidores estão questionando se a empresa está pagando demais e ampliando suas margens de lucro.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Axon
Apesar da recente retração, as ações da Axon ainda são negociadas a uma relação P/L altíssima de 85x, o que sugere que os investidores estão precificando um enorme crescimento futuro. A questão é se esse crescimento pode se materializar enquanto a empresa enfrenta ventos contrários tarifários e digere duas grandes aquisições.
A boa notícia é que o negócio principal da Axon está funcionando a todo vapor. A receita cresceu 31% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 711 milhões no terceiro trimestre, superando as expectativas dos analistas de US$ 704 milhões. Ainda mais impressionante, os negócios de software e serviços da empresa aumentaram 41%, para US$ 305 milhões, e a receita recorrente anual (ARR) cresceu 41%, para US$ 1,3 bilhão.
Bagley espera que os negócios de software de alta margem compensem a pressão sobre a margem causada pelas tarifas. Ela observou que "enquanto as tarifas permanecerem em vigor, eu vejo isso como uma espécie de ajuste único. Agora isso está incorporado às margens brutas".
A empresa também elevou sua perspectiva de receita para o ano inteiro para US$ 2,74 bilhões, acima da faixa anterior de US$ 2,65 bilhões a US$ 2,73 bilhões. A administração mantém uma meta de margem EBITDA ajustada de 25%, apesar do impacto das tarifas e do aumento dos gastos com P&D.
O presidente Josh Isner adotou um tom otimista na teleconferência de resultados: "Estamos construindo um negócio de elite que ainda não está nem perto de seu potencial máximo, e estamos fazendo isso com uma equipe que está rapidamente comprometida com a missão."
No entanto, alguns analistas alertam para o fato de que é possível haver mais perdas. Com as ações da Axon sendo negociadas em uma avaliação tão alta e a correção recente não mostrando sinais de parar, um preço de US$ 377 não está fora de questão, especialmente porque as ações atingiram esse nível nos últimos cinco anos.
Para os investidores de longo prazo, a principal questão é se a Axon pode integrar com sucesso a Prepared e a Carbyne, mantendo sua trajetória de crescimento em câmeras corporais, TASERs e software alimentado por IA.
Se a empresa conseguir fazer isso, a retração de hoje pode representar uma oportunidade de compra. Caso contrário, pode haver mais sofrimento pela frente.
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