Principais conclusões:
- Líder do setor: A LyondellBasell é um titã no mercado global de plásticos e produtos químicos, produzindo os blocos de construção essenciais para tudo, desde embalagens de alimentos até peças de automóveis.
- Projeção de preço: Se as tendências atuais de recuperação se mantiverem, a ação poderá subir para US$ 52,80 por ação até dezembro de 2027.
- Retornos esperados: Essa meta representa um retorno total de 24% em relação ao preço atual de US$ 42,65.
- Crescimento anual: Os investidores estão esperando um ganho anual potencial de 11% nos próximos dois anos.
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A LyondellBasell Industries(LYB) não é apenas uma empresa química; é uma fornecedora de materiais fundamentais que alimentam a vida moderna. Apesar de sua importância, a empresa está atualmente passando por uma das mais prolongadas recessões que o setor químico já viu em décadas.
No terceiro trimestre de 2025, a LYB registrou lucro de US$ 1,01 por ação. Com uma capitalização de mercado de US$ 13,8 bilhões, a ação está oferecendo atualmente um rendimento de dividendos de 11%.
Embora um rendimento de dois dígitos geralmente deixe os investidores nervosos quanto à sustentabilidade, ele também sugere que a ação pode estar significativamente subvalorizada.
Vamos analisar se essa gigante do setor químico está pronta para se recuperar após uma queda de 42% em 2025.
O que o modelo diz sobre as ações da LYB
Para estimar o futuro da LYB, consideramos dois fatores principais: a redução global da capacidade de produção de produtos químicos e o plano interno de "melhoria de caixa" da empresa.
Nosso modelo usa uma previsão conservadora. Consideramos uma queda de 10,4% na receita (refletindo a atual queda do setor) e margens operacionais de 6,3%.
Com base nesses números, projetamos que a ação subirá de US$ 42,65 para US$ 52,80 nos próximos dois anos.
Isso pressupõe um múltiplo de 12x preço/lucro (P/L). Embora esse valor seja um pouco menor do que o atual, é um meio-termo justo em comparação com a média histórica de longo prazo da empresa.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da LYB:
1. Crescimento da receita: 6,4%
Parece estranho ser otimista em relação a uma queda de receita, mas no mundo cíclico dos produtos químicos, o momento certo é tudo.
A LYB está atualmente na parte inferior de um ciclo, mas vários ventos contrários "únicos" estão desaparecendo:
- Manutenção e clima: Em 2025, uma grande reviravolta na fábrica em Channelview e tempestades de inverno inesperadas custaram à empresa cerca de US$ 260 milhões. Esses custos não se repetirão em 2026, o que proporcionará uma "redefinição" imediata dos lucros.
- A demanda está voltando: A demanda global por polietileno (usado em sacolas e garrafas plásticas) voltou à sua taxa de crescimento de longo prazo de 3% ao ano.
- A oferta está diminuindo: Essa é a parte mais importante da previsão. Cerca de 10% da oferta global - aproximadamente21 milhões de toneladas - está programada para ser fechada até 2028. Com o fechamento dessas fábricas mais antigas e ineficientes na Europa, no Japão e na China, as fábricas modernas e de baixo custo da LYB se tornam muito mais valiosas.
2. Margens operacionais: 6.3%
Atualmente, a LYB está obcecada com a eficiência. A administração lançou um plano de melhoria de caixa de US$ 1,1 bilhão para extrair mais lucro de cada dólar ganho. Eles estão fazendo isso por meio de três alavancas principais:
- Redução de gastos: A LYB reduziu significativamente as despesas de capital (CapEx), de um valor planejado de US$ 2,2 bilhões para US$ 1,7 bilhão, com mais cortes planejados para 2026.
- Ganhos de eficiência: Novas instalações de alta tecnologia, como a fábrica de polietileno Hyperzone, estão entrando em operação e devem acrescentar US$ 170 milhões em melhorias anuais.
- Limpeza do portfólio: A LYB está vendendo alguns de seus ativos europeus menos rentáveis. Isso elimina o "peso morto" e concentra a empresa em seus centros mais lucrativos.
3. Múltiplo P/E de saída: 12x
Atualmente, o mercado está precificando a LYB em cerca de 14,4x seus lucros esperados. Escolhemos um múltiplo mais conservador de 12x para nossa projeção de 2027.
Há preocupações quanto ao rendimento de dividendos de 11%, mas a empresa tem sido proativa. Ela aumentou suas reservas de caixa para US$ 3,4 bilhões - o dobro da reserva habitual - e renegociou sua dívida para garantir que tenha bastante espaço para respirar.
À medida que o equilíbrio entre oferta e demanda do setor for se corrigindo, é provável que o mercado recompense as ações com uma avaliação mais alta.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
As ações de produtos químicos são sensíveis à economia global. Veja a seguir como a LYB poderia se comportar em diferentes cenários até 2027:
- Cenário baixo: se a queda do setor durar mais tempo e as margens caírem para 4,4%, a ação ainda poderá proporcionar um retorno anual de 13% (sustentado principalmente pelo dividendo e pelo preço baixo atual).
- Caso médio: Com margens estáveis e uma recuperação modesta, esperamos um retorno anual de 17%.
- Caso alto: se os fechamentos de fábricas se acelerarem e o mercado imobiliário (um grande comprador de produtos químicos) se recuperar, os retornos poderão saltar para 19% ao ano.
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A LyondellBasell é uma produtora de baixo custo em um mundo de alto custo. Com uma economia de custos de US$ 1,1 bilhão a caminho e o encerramento de uma grande parte da concorrência global, a empresa está se posicionando para ser muito mais lucrativa quando o ciclo finalmente mudar.
Qual é a tendência de alta das ações da LYB a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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