Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE: MMC)A Marsh & McLennan Companies Inc., comumente conhecida como Marsh & McLennan, é uma empresa global de serviços profissionais que abrange corretagem de seguros, resseguros, assessoria de riscos e consultoria por meio de marcas como Marsh, Guy Carpenter, Mercer e Oliver Wyman. Recentemente, as ações foram negociadas perto de US$ 186/ação, dando à empresa um valor de mercado de aproximadamente US$ 89,9 bilhões.
Após um período volátil para as ações de serviços financeiros e profissionais, as ações da Marsh & McLennan caíram cerca de 13,8% no último ano.
Examinar quem é o proprietário da Marsh & McLennan e como os insiders têm negociado ajuda a esclarecer como os principais investidores parecem estar vendo a durabilidade dos lucros de longo prazo, o poder de precificação e a estabilidade do fluxo de caixa da empresa.
Quem são os principais acionistas da Marsh & McLennan?
A base de acionistas da Marsh & McLennan é ancorada por grandes instituições passivas que tendem a se manter durante os ciclos de mercado, apoiando a estabilidade da propriedade a longo prazo. Os gestores ativos ajustaram suas posições em ambas as direções, apontando para uma sensibilidade à avaliação, em vez de uma ampla mudança de confiança.
- O Grupo Vanguard: 45.974.310 ações(9,38%), valor de ~$8,56 bilhões. Adicionou 37.713 ações(+0,08%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 25.480.279 ações(5,20%), valor de ~$4,74 bilhões. Adicionou 18.616 ações(+0,07%).
- State Street Investment Management: 21.538.014 ações(4,40%), valor de ~$4,01 bilhões. Adicionou 96.436 ações(+0,45%).
- Capital International Investors: 18.590.697 ações(3,79%), valor de ~$3,46 bilhões. Adicionou 221.033 ações(+1,20%).
- Capital World Investors: 17.702.898 ações(3,61%), valor de ~$3,30 bilhões. Adicionou 92.767 ações(+0,53%).
- Wellington Management Company: 15.091.478 ações(3,08%), valor de ~$2,81 bilhões. Adicionou 1.260.434 ações(+9,11%).
- Fidelity Management & Research: 13.745.203 ações(2,81%), valor de ~$2,56 bilhões. Cortou 3.680.844 ações(-21,12%).
- Geode Capital Management: 12.967.908 ações(2,65%), valor de ~$2,41 bilhões. Adicionou 283.698 ações(+2,24%).
- Capital Research Global Investors: 9.861.067 ações(2,01%), valor de ~$1,84 bilhão. Adicionou 68.826 ações(+0,70%).
- MFS Investment Management: 9.257.167 ações(1,89%), valor de ~$1,72 bilhão. Cortou 208.515 ações(-2,20%).
- T. Rowe Price Associates: 7.542.071 ações(1,54%), valor de ~$1,40 bilhão. Corte de 1.776.094 ações(-19,06%).
A Vanguard, a BlackRock e a State Street continuam a ancorar a propriedade da Marsh & McLennan, enquanto os acréscimos da Wellington contrastam com as reduções da Fidelity e da T. Rowe Price e, para os investidores, esse padrão sugere um apoio institucional estável com um reposicionamento seletivo e orientado pela avaliação.
Destaques dos fundos de hedge
A Two Sigma Advisors, cofundada por John Overdeck, aumentou drasticamente sua posição na Marsh & McLennan no último trimestre, elevando sua participação em mais de 200% para um valor aproximado de US$ 264 milhões, o que pode refletir a confiança no perfil defensivo de lucros e na estabilidade das margens da MMC.
A Citadel Advisors, liderada por Ken Griffin, aumentou sua exposição em quase 180%, elevando sua posição para cerca de US$ 79 milhões, um movimento que parece consistente com a construção de posições em empresas altamente líquidas e com apoio institucional durante períodos de consolidação do preço das ações.
A Gotham Asset Management, fundada por Joel Greenblatt, ampliou sua participação em cerca de 158%, chegando a um valor de aproximadamente US$ 23 milhões, o que pode sugerir que a Gotham considera a recente retração da Marsh & McLennan atraente em relação à consistência de seu fluxo de caixa de longo prazo.
A AQR Capital Management, cofundada por Cliff Asness, aumentou sua participação em quase 140%, detendo agora um valor de cerca de US$ 208 milhões em ações da Marsh & McLennan e, para os investidores, essa atividade do fundo de hedge aponta para uma acumulação seletiva em vez de uma ampla especulação.
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Negociações recentes da Marsh & McLennan com informações privilegiadas
Os registros de informações privilegiadas mostram várias pequenas transações entre executivos e diretores. A atividade parece modesta em relação ao tamanho da Marsh & McLennan e não altera materialmente a propriedade dos insiders.
- John Q. Doyle (Diretor): Vendeu 21.079 ações a ~$182,22 e adquiriu 21.079 ações a ~$63,09.
- Steven A. Mills (Diretor): Adquiriu 231 ações por ~$183,28.
- Morton O. Schapiro (Diretor): Adquiriu 652 ações em duas negociações.
- Lloyd M. Yates (Diretor): Adquiriu 248 ações em duas negociações.
- Jane H. Lute (Diretora): Adquiriu 182 ações em duas negociações.
- Deborah C. Hopkins (Diretora): Adquiriu 97 ações.
- Anthony K. Anderson (Diretor): Adquiriu 76 ações.
- Tamara Ingram (Diretora): Adquiriu 37 ações.
- Jan Siegmund (Diretor): Adquiriu 5 ações.
O tamanho pequeno e a natureza dispersa dessas transações dificultam a elaboração de um sinal direcional forte, e parece que os insiders estão mantendo a exposição em vez de fazer mudanças agressivas, o que, para os investidores, está alinhado com o posicionamento institucional estável observado em outras partes da base de acionistas.
O que os dados de propriedade e de negociações com informações privilegiadas nos dizem
A propriedade da Marsh & McLennan permanece firmemente ancorada por grandes instituições passivas, enquanto a atividade dos fundos de hedge mostra uma acumulação seletiva de vários gestores bem conhecidos. As negociações com informações privilegiadas parecem limitadas em escala e não sugerem uma mudança significativa no sentimento.
Em conjunto, os dados corroboram a visão de que a Marsh & McLennan continua a ser considerada um negócio durável e gerador de caixa com fundamentos estáveis de longo prazo e, para os investidores, o quadro de propriedade reforça a confiança na durabilidade dos lucros e no poder de precificação da empresa, apesar da recente volatilidade do preço das ações.
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