Principais estatísticas das ações da WMT
- Desempenho no acumulado do ano: 10%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 80 a US$ 135
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 144
- Aumento implícito: 17%
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O que aconteceu?
O Walmart Inc. está em foco em 2026, uma vez que as ações defensivas do consumidor voltaram a ser favorecidas, com os investidores buscando estabilidade em meio a tendências incertas de gastos do consumidor, e a empresa surgiu como uma das principais beneficiárias dessa mudança, mantendo-se melhor do que seus pares mais discricionários, como a Target Corporation, competindo com a Amazon no comércio eletrônico e também atraindo comparações com a Costco Wholesale Corporation por sua capacidade de gerar tráfego constante e fidelidade do cliente.
As ações do Walmart Inc. subiram cerca de 10% no acumulado do ano, sendo negociadas perto de US$ 123 por ação, principalmente porque os investidores estão ganhando confiança de que a empresa pode expandir as margens operacionais por meio de negócios com margens mais altas, como o Walmart Connect, sua plataforma de publicidade que monetiza anúncios em todo o seu ecossistema, e seu mercado de terceiros, que gera taxas sem possuir estoque, mantendo ainda um forte tráfego impulsionado por produtos de mercearia e essenciais, mesmo que os gastos discricionários continuem pressionados.
Esta semana, o Walmart destacou novas iniciativas de crescimento impulsionadas por IA na Conferência de Tecnologia, Mídia e Telecom do Morgan Stanley, onde o vice-presidente executivo de aceleração de IA e design de produtos, Daniel Danker, disse que o Sparky se expandirá para o ChatGPT e outras plataformas já no próximo mês.
Os dados iniciais já mostram novos padrões de demanda, com suplementos vitamínicos e suplementos de proteína emergindo como itens principais, enquanto o mercado do Walmart agora oferece quase 0,5 bilhão de itens em comparação com cerca de 150.000 a 180.000 em um supercentro típico, apoiando a expansão para categorias de maior valor. Danker observou: "Vejo a IA como algo que nos permitirá avançar mais rapidamente e gerar mais crescimento".
A atividade institucional mostrou um posicionamento ativo, porém equilibrado, reforçando o interesse constante dos investidores, em vez de uma acumulação unilateral. A SG Americas Securities aumentou sua participação em 33,0% para cerca de 3,7 milhões de ações no valor de US$ 417 milhões, enquanto a Wealth Enhancement Advisory Services elevou suas participações para cerca de 3,0 milhões de ações avaliadas em US$ 344 milhões e a Congress Asset Management aumentou sua posição em mais de 700%.
Compras adicionais vieram da DAVENPORT & Co, que aumentou sua participação em 2,0%, para cerca de 411.000 ações, e novas posições foram iniciadas pela Pensionfund Sabic, Clear Trail Advisors e E. Ohman J ou Asset Management.
Ao mesmo tempo, a Assenagon Asset Management cortou sua participação em 62,1%, para cerca de 801.000 ações, e a Moody National Bank Trust Division reduziu suas participações em 30,4%, sugerindo que alguns investidores estão reduzindo a exposição, já que as ações são negociadas perto de níveis elevados de avaliação.
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A WMT está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 5,0%
- Margens operacionais: 4.9%
- Múltiplo P/E de saída: 37,0x
Espera-se que ocrescimento da receita permaneça estável na faixa média de um dígito, apoiado pela escala do Walmart e pelos ganhos consistentes de tráfego, mas é improvável que se acelere substancialmente, dada sua posição já dominante nas principais categorias de varejo.
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A expansão dos lucros é cada vez mais impulsionada pela mudança de mix, em vez do crescimento puro das vendas, já que negócios com margens mais altas, como o Walmart Connect, que monetiza anúncios em sua plataforma, e seu mercado de terceiros, que gera taxas sem possuir estoque, contribuem com uma parcela maior dos lucros ao longo do tempo.
Essa dinâmica sugere que os retornos futuros dependerão mais da capacidade do Walmart de expandir as margens operacionais e aumentar a monetização digital do que de um crescimento mais rápido da receita.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de US$ 144, o que implica um aumento total de cerca de 17% ao longo de aproximadamente 2,8 anos, indicando que a ação parece estar modestamente subvalorizada nos níveis atuais.
Os resultados do próximo ano dependem da execução contínua da lucratividade do comércio eletrônico, em que a melhoria da eficiência do atendimento e a maior penetração no mercado podem gerar uma expansão significativa da margem.
O crescimento da publicidade por meio do Walmart Connect está se tornando um impulsionador de lucros mais importante, uma vez que os anunciantes continuam mudando os gastos para plataformas de mídia de varejo com retornos mensuráveis, enquanto a automação na cadeia de suprimentos e nas operações das lojas apoia a eficiência de custos e a alavancagem operacional.
Nos níveis atuais, o Walmart parece modestamente subvalorizado, com desempenho futuro impulsionado pela expansão da margem, monetização digital e força consistente do tráfego, em vez de expansão múltipla ou aceleração rápida da receita.
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