Principais estatísticas das ações da SBUX
- Desempenho nesta semana: -6%
- Intervalo de 52 semanas: $76 a $105
- Preço-alvo do modelo de avaliação: US$ 108
- Aumento implícito: 24%
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O que aconteceu?
As ações da Starbucks Corporation As ações da Starbucks Corporation caíram cerca de 6% esta semana, terminando perto de US$ 87 por ação, já que os investidores se concentraram em um debate importante: se a empresa pode restaurar as margens enquanto continua a investir em mão de obra, operações de loja e iniciativas de crescimento de longo prazo, especialmente em comparação com seus pares com margens mais estáveis, como o McDonald's e a Yum Brands.
As ações caíram principalmente porque se espera que o aumento dos custos de mão de obra e os gastos sustentados com investimentos atrasem a recuperação das margens, tornando mais difícil para a Starbucks converter a demanda estável em crescimento dos lucros, enquanto concorrentes como o McDonald's se beneficiam de um modelo mais baseado em franquias e a Yum Brands tem mostrado uma estabilidade de margem mais consistente.
O sentimento foi ainda mais pressionado depois que a RBC Capital Markets rebaixou a Starbucks de "outperform" para "desempenho setorial", citando custos trabalhistas contínuos mais altos e necessidades de investimento que poderiam pesar sobre a lucratividade, mesmo que as vendas nas mesmas lojas continuem a ser alcançadas este ano.
As empresas de consultoria de procuração ISS e Glass Lewis também apontaram riscos relacionados à mão de obra, incluindo um recente acordo de US$ 39 milhões e a continuidade da atividade sindical em cerca de 6% das lojas dos EUA, com a ISS observando que "há controvérsias contínuas relacionadas a disputas trabalhistas, e não está claro se há supervisão suficiente por parte da diretoria".
O sentimento mais amplo dos analistas permanece cauteloso, com 41 analistas classificando a ação como "manter" em média e um preço-alvo médio de cerca de US$ 100 por ação.
Os registros institucionais recentes mostraram um posicionamento misto. A Assenagon Asset Management aumentou sua participação em cerca de 1.988%, para aproximadamente 728.623 ações avaliadas em cerca de US$ 61 milhões, enquanto a SG Americas Securities aumentou sua posição em cerca de 577%, para mais de 1,3 milhão de ações avaliadas em cerca de US$ 110 milhões, juntamente com novas posições da Goodman Financial e do Danske Bank.
Ao mesmo tempo, vários investidores reduziram sua exposição, incluindo a NorthCrest Asset Management, a Wilmington Savings Fund Society e a E. Ohman J ou Asset Management, destacando a convicção dividida, mesmo com a propriedade institucional permanecendo alta, com mais de 70% das ações.
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A SBUX está subvalorizada?
De acordo com as premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): 4,5%
- Margens operacionais: 12.9%
- Múltiplo P/E de saída: 28,7x
O crescimento da receita se estabilizou na faixa de um dígito médio, refletindo uma pegada global mais madura e tendências de tráfego mais suaves nos principais mercados, como os EUA e a China.
O caminho para ganhos maiores agora depende mais da recuperação da margem do que da aceleração da receita, com a Starbucks investindo em programação de mão de obra, eficiência da loja e pedidos digitais para melhorar o rendimento e reduzir os tempos de espera, o que afeta diretamente a produtividade no nível da loja.
Isso é importante porque a Starbucks gera a maior parte de seu lucro com bebidas de alta margem de lucro, onde melhorias na velocidade dos pedidos, personalização e preços podem aumentar significativamente a receita por cliente e expandir as margens.
Em comparação com seus pares, como McDonald's e Yum Brands, a Starbucks opera mais lojas de propriedade da empresa, o que cria mais controle sobre a experiência do cliente, mas também faz com que os custos de mão de obra sejam um fator maior na lucratividade.
Com base nesses dados, o modelo estima um preço-alvo de cerca de US$ 108, o que implica um aumento total de aproximadamente 24% nos próximos 2,5 anos, indicando que a ação parece estar modestamente subvalorizada aos preços atuais.
No próximo ano, o desempenho dependerá da melhoria da produtividade das lojas, da estabilização dos custos de mão de obra e de um engajamento mais forte por meio da plataforma de fidelidade e de pedidos móveis da Starbucks, o que gera compras repetidas e tíquetes médios mais altos.
Os mercados internacionais, especialmente a China, continuam sendo uma variável importante, onde a estabilização da demanda e o posicionamento competitivo podem apoiar o crescimento após a recente fraqueza.
A inovação do cardápio e o poder de precificação também continuam importantes, pois as bebidas premium e as opções de personalização geram margens mais altas e sustentam o crescimento da receita sem exigir mais tráfego de clientes.
Ao mesmo tempo, a gestão disciplinada dos custos nas operações de mão de obra e da cadeia de suprimentos será fundamental, uma vez que mesmo ganhos modestos de eficiência podem se traduzir em um crescimento significativo dos lucros, dada a escala da Starbucks.
Nos níveis atuais, a Starbucks parece modestamente subvalorizada, com o desempenho futuro impulsionado principalmente pela recuperação da margem, engajamento digital e execução consistente, e não pelo rápido crescimento da receita.
Quanto as ações da SBUX podem subir daqui para frente?
Os investidores podem estimar o preço potencial das ações da Starbucks Corporation, ou o valor de qualquer ação, em menos de um minuto, usando a ferramenta New Valuation Model da TIKR.
São necessários apenas três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
A partir daí, a TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
Se você não tiver certeza do que inserir, o TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
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