Principais estatísticas das ações da Valmont Industries
- Preço atual: US$ 497,99
- Meta de rua (média): ~$527
- Meta de rua (alta): $541
- Retorno total potencial (caso alto): ~46%
- TIR anualizada (caso alto): ~5% / ano
- Reação dos lucros do primeiro trimestre de 2026: +1,74% (21 de abril de 2026)
- Rebaixamento máximo: 19,63% (30 de março de 2026)
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O que aconteceu?
A Valmont Industries (VMI) passou a maior parte do início de 2026 sem ir a lugar algum, ganhando menos de 1% até março, já que os investidores avaliaram se os negócios de infraestrutura da Valmont poderiam continuar acelerando ou se o enfraquecimento do segmento agrícola prejudicaria os resultados. O relatório de lucros do primeiro trimestre resolveu o debate, pelo menos por enquanto.
Em 21 de abril, a Valmont divulgou vendas líquidas de US$ 1,03 bilhão no primeiro trimestre, um aumento de 6,2% em relação ao ano anterior, e elevou seu piso de orientação de EPS diluído para o ano de 2026 para US$ 21,50, ante US$ 20,50, mantendo o teto em US$ 23,50. De acordo com os dados de Beats & Misses da TIKR, o EPS ajustado real ficou em $ 5,51 contra uma estimativa média de $ 4,73, e a receita de $ 1.029,20 milhões superou o consenso de $ 995,76 milhões. As ações tiveram um aumento acentuado nos dias que se seguiram.
Avner Applbaum, Presidente e CEO, descreveu o "forte início de 2026, incluindo o recorde de lucro por ação no primeiro trimestre, refletindo o sólido crescimento das vendas e a expansão da margem impulsionada principalmente pela força dos preços e volumes mais altos na América do Norte Utility", acrescentando que "a demanda na América do Norte Utility permanece sustentada por tendências de investimento de longo prazo, incluindo aumento da demanda de energia, modernização da rede e eletrificação".
A Valmont também alterou a orientação do segmento, aumentando sua perspectiva de vendas de infraestrutura para US$ 3,3 a US$ 3,45 bilhões, enquanto reduziu a agricultura para US$ 0,9 a US$ 0,95 bilhão. A orientação para a receita total permaneceu inalterada, mas a mudança no mix é importante: A infraestrutura tem margens estruturalmente mais altas, de modo que a transferência de dólares da agricultura para a infraestrutura representa um aumento discreto na qualidade dos lucros.
Dias após os lucros, a Valmont anunciou um Dia do Investidor em 16 de junho de 2026, na cidade de Nova York, onde o CEO Applbaum e o CFO John Schwietz apresentarão a estratégia de longo prazo e as perspectivas de crescimento da empresa, com foco específico no ciclo acelerado de investimentos em infraestrutura de serviços públicos. Esse evento é agora o próximo grande catalisador.
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A Valmont Industries está subvalorizada hoje?
A US$ 497,99, a VMI está um pouco abaixo da meta média de Street de cerca de US$ 527. O analista mais otimista da rua tem uma meta de US$ 541. Com 2 compras, 2 superações e 1 manutenção, Wall Street está amplamente positiva, mas não de forma agressiva.
Os múltiplos de avaliação contam uma história semelhante. A VMI é negociada a 13,75x NTM EV/EBITDA e 21,25x NTM P/E. Esses não são níveis de dificuldade, mas não são irracionais, considerando o que está impulsionando o crescimento dos lucros no momento.
A história é a infraestrutura. O segmento gerou US$ 3,10 bilhões em receita em 2025, cerca de 75% do total da Valmont, e seu lucro operacional de US$ 430 milhões supera os US$ 92 milhões que a Agriculture produziu com uma receita de US$ 1,02 bilhão. A gerência apontou um backlog de US$ 1,5 bilhão, com reservas que se estendem até 2027 e clientes de serviços públicos planejando investimentos até 2030 e além, impulsionados pela eletrificação, construção de data center de IA, onshoring industrial e substituição da rede envelhecida. As estimativas da TIKR mostram um crescimento do fluxo de caixa operacional de US$ 456 milhões em 2025 para cerca de US$ 539 milhões em 2026, à medida que essa demanda se converte em lucros.
O obstáculo é a agricultura. O segmento está sendo gerenciado para obter margens de lucro em vez de crescimento, com a fraqueza no Brasil e no Oriente Médio limitando a recuperação de curto prazo. Isso significa que toda a tese de crescimento dos lucros depende da continuidade da execução da Infraestrutura. Um aumento de 13% nos dividendos anunciado pelo Conselho da Valmont, elevando o pagamento anualizado para US$ 3,08 por ação, de acordo com a página de relações com investidores da empresa, sinaliza que a administração está confiante o suficiente para aumentar o compromisso de caixa com os acionistas. O balanço patrimonial confirma isso: A dívida líquida/EBITDA LTM está em apenas 1,13x.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 497,99
- Preço-alvo (caso médio): ~$610
- Retorno total potencial (caso médio): ~23%
- TIR anualizada (caso médio): ~2% / ano
O modelo TIKR vai até dezembro de 2034. O cenário médio pressupõe que a receita cresça cerca de 4% ao ano e que as margens de lucro líquido se expandam para cerca de 11%, produzindo uma meta de cerca de US$ 610 e um retorno total de cerca de 23% em relação aos preços atuais, com uma TIR de cerca de 2% ao ano. Isso é modesto para um período de quase nove anos.
O cenário de alta pressupõe um crescimento de receita um pouco mais rápido, de cerca de 4,4%, e uma expansão de margem semelhante, produzindo uma meta de cerca de US$ 729 e um retorno total de cerca de 46%, com uma TIR de cerca de 5% ao ano. Dois fatores determinam se a Valmont chegará lá: o crescimento sustentado de dois dígitos do CAGR no setor de serviços públicos da América do Norte até o final da década e a continuidade do crescimento do segmento de infraestrutura de margem mais alta como participação na receita total. A Valmont está investindo entre US$ 170 milhões e US$ 200 milhões em despesas de capital em 2026, com a maior parte direcionada à capacidade de serviços públicos, quase dobrando os US$ 145 milhões gastos em 2025.
O principal risco é que esses compromissos de capital superem a demanda real. Se o ciclo de capex de serviços públicos atingir o pico antes que a Valmont absorva totalmente seus acréscimos de capacidade, o fluxo de caixa livre poderá decepcionar, mesmo que as receitas se mantenham. A administração observou que espera compartilhar mais detalhes no Investor Day de 16 de junho. Se esse evento apresentar metas quantificadas de LPA de longo prazo, será mais fácil subscrever o cenário de alta. Sem um número concreto, os compradores atuais estão pagando um preço justo por um negócio sólido, mas com uma vantagem limitada no curto prazo, de acordo com o modelo.
Conclusão
Fique de olho no Investor Day de 16 de junho para ver se há uma meta de LPA para vários anos. Se a administração definir um número para a trajetória dos lucros até 2028 ou 2029, o modelo de alto risco se tornará confiável aos preços atuais. Sem isso, a VMI é uma empresa de infraestrutura bem administrada, com preço próximo ao valor justo para investidores que acreditam que o ciclo de serviços públicos é longo.
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