Principais conclusões:
- A Modine Manufacturing está executando uma expansão agressiva da capacidade do data center por meio de aquisições estratégicas e construção de instalações, visando mais de US$ 2 bilhões em receita de data center até o ano fiscal de 2028 em soluções de resfriamento e gerenciamento térmico.
- A MOD poderia razoavelmente atingir US$ 204/ação até março de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 29% em relação ao preço atual de US$ 159/ação, com um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,3 anos.
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A Modine Manufacturing(MOD) está estabelecendo novas referências no segmento de gerenciamento térmico de data centers por meio de uma expansão agressiva da capacidade, abordando o resfriamento líquido, o resfriamento a ar e as soluções modulares de data centers nos mercados de hiperscaler, neocloud e colocation.
A Modine atende clientes de data center e HVAC em todo o mundo por meio de seu portfólio Climate Solutions, que inclui sistemas de resfriamento, manipuladores de ar, unidades de distribuição de resfriamento (CDUs) e produtos modulares para data center, todos fornecidos com personalização premium e recursos de implantação rápida.
As principais ofertas incluem sistemas de resfriamento de data center (resfriamento a ar e líquido), tecnologias de HVAC para aplicações comerciais e industriais e soluções de transferência de calor.
A empresa está fazendo a transição de uma operação de baixo volume e alta mistura para um produtor de alto volume, mantendo seu posicionamento premium e altamente personalizável.
A líder em gerenciamento térmico apresentou um crescimento de receita de 12% no segundo trimestre fiscal de 2026, com a Climate Solutions registrando um crescimento de receita de 24%.
As vendas de data center aumentaram especificamente 42% em relação ao ano anterior, impulsionadas por US$ 67 milhões em receita incremental à medida que a empresa aumenta a produção em várias novas instalações.
A empresa elevou sua perspectiva de crescimento da receita do data center no ano fiscal de 2026 para mais de 60% (em relação às expectativas anteriores) e está expandindo agressivamente a capacidade de fabricação em cinco locais nos EUA, além de instalações internacionais em Chennai, Índia e Reino Unido.
As ações da MOD proporcionaram retornos de mais de 1.600% aos acionistas na última década. Veja por que as ações da Modine poderiam proporcionar fortes retornos até 2028, à medida que ela capitaliza a demanda explosiva por resfriamento de data centers e, ao mesmo tempo, aumenta a capacidade de produção dos níveis atuais para US$ 2 bilhões em receita anual de data centers.
O que o modelo diz sobre as ações da Modine
Analisamos o potencial de alta das ações da Modine usando premissas de avaliação com base no aumento da capacidade do data center e nas oportunidades de expansão do mercado por meio da implantação da tecnologia de resfriamento e das estratégias de crescimento de clientes do hyperscaler.
Os analistas veem uma oportunidade à frente para as ações da Modine, dada sua comprovada experiência em gerenciamento térmico, estratégia agressiva de expansão de capacidade e abordagem sistemática para criar vantagens competitivas, ao mesmo tempo em que se adapta à pressão de margem de curto prazo das rampas das instalações.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 17%, margens operacionais de 13% e um múltiplo de avaliação P/L normalizado de 25x, o modelo projeta que as ações da Modine poderiam subir de US$ 159/ação para US$ 204/ação.
Isso representaria um retorno total de 29%, ou um retorno anualizado de 11% nos próximos 2,3 anos.
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Nossas premissas de avaliação
O modelo de avaliação do TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita, as margens operacionais e o múltiplo P/E de uma empresa, e calcula os retornos esperados da ação.
Veja a seguir o que usamos para as ações da MOD:
1. Crescimento da receita: 17%
A Modine apresentou um forte desempenho no segundo trimestre fiscal de 2026, com crescimento de 12% na receita total, impulsionado pelo impulso da Climate Solutions (crescimento de 24%), parcialmente compensado pela fraqueza da Performance Technologies (queda de 4%).
O negócio de data center da empresa acelerou 42% em relação ao ano anterior, gerando US$ 67 milhões em receita incremental.
A gerência elevou a orientação para o ano fiscal de 2026 para um crescimento de 15% a 20% na receita total da empresa, com a expectativa de que a Climate Solutions cresça de 35% a 40% (acima da orientação anterior).
A gerência agora espera que a receita do data center cresça mais de 60% no ano fiscal de 2026, com um crescimento ano a ano no segundo semestre superior a 90%, à medida que novas linhas de produção entram em operação.
A empresa tem visibilidade de 3 a 5 anos com os principais clientes, o que permite o planejamento estratégico da capacidade. A Modine está se expandindo de uma participação de mercado de apenas um dígito há vários anos para uma participação estimada de 15 a 20% no nível de receita de US$ 2 bilhões.
Usamos uma previsão de 17%, refletindo a capacidade da Modine de capturar a demanda de resfriamento de data centers por meio da expansão da capacidade e da inovação de produtos, ao mesmo tempo em que gerencia a transição da produção de baixo volume para a de alto volume.
2. Margens operacionais: 13%
No segundo trimestre do ano fiscal de 2026, a Modine alcançou margens EBITDA ajustadas de 14%, abaixo do ano anterior devido a investimentos significativos na expansão da capacidade do data center que pressionou temporariamente as margens da Climate Solutions.
As margens do segmento Climate Solutions diminuíram em relação ao ano anterior, apesar do crescimento de 24% da receita, impactado por aproximadamente 225-250 pontos-base (ou US$ 10-12 milhões) dos custos de expansão do data center.
Esses custos incluíram mão de obra direta e indireta, despesas gerais e materiais para a construção de novas linhas de produção em várias instalações.
A gerência espera uma melhora sequencial da margem no terceiro trimestre fiscal de 2026, mas as margens permanecerão abaixo dos níveis normais até o quarto trimestre, quando volumes significativos de produção das novas instalações começarem a fluir.
Prevemos margens operacionais de 13%, refletindo a orientação de curto prazo da gerência e reconhecendo a oportunidade de expansão substancial da margem à medida que as instalações amadurecem.
Isso leva em conta que o exercício fiscal de 2026-2027 é um período de investimento, com capacidade para suportar mais de US$ 2 bilhões em receita (não exigindo três turnos, sete dias por semana), permitindo margens incrementais elevadas à medida que os volumes aumentam.
3. Múltiplo P/E de saída: 25x
Atualmente, as ações da Modine são negociadas a um múltiplo de P/L para os próximos doze meses de aproximadamente 29x, refletindo seu posicionamento premium nos mercados de resfriamento de data center de alto crescimento e o reconhecimento do mercado da pista de crescimento substancial da receita à frente.
Os múltiplos históricos de P/L mostram avaliações em expansão: 24,5x no último ano, 16x nos últimos cinco anos e uma média de 14x na última década, demonstrando a crescente confiança dos investidores na transformação da empresa de gerenciamento térmico industrial para soluções premium de data center.
Mantemos um múltiplo de saída de 25x, dadas as capacidades de execução da Modine, os ventos seculares favoráveis dos gastos com infraestrutura de data center com IA e a abordagem sistemática para criar vantagens competitivas sustentáveis por meio de relacionamentos com clientes e escala de fabricação.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da MOD até 2030 mostram resultados variados com base na execução da rampa de capacidade e na dinâmica do mercado de data center (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: As ineficiências de produção persistem e a demanda de hiperscaler é moderada → 4% de retorno anual
- Caso médio: rampa de instalação bem-sucedida e ganhos constantes de participação de mercado com os principais clientes → 10% de retorno anual
- Caso alto: execução sólida em 18 linhas de resfriadores e adoção acelerada de data centers modulares → 16% de retorno anual
Mesmo no caso conservador, as ações da Modine oferecem retornos positivos, apoiados por sua experiência em gerenciamento térmico e capacidade comprovada de manter relacionamentos com hiperscalers e recursos de engenharia, enquanto os concorrentes lutam com limitações de personalização e restrições de escala de fabricação.
O cenário de alta para as ações da MOD poderia proporcionar um desempenho excepcional se a empresa conseguisse aumentar as 18 linhas de produção de resfriadores durante a expansão de capacidade de vários anos e, ao mesmo tempo, capturar negócios adicionais por meio de produtos modulares para data centers.
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Quanto as ações da Modine podem subir a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que você precisa são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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