Principais conclusões:
- A Commvault está executando uma forte transformação de SaaS por meio da expansão de sua plataforma de nuvem, atingindo US$ 1 bilhão em ARR total dois trimestres antes, enquanto impulsiona a inovação em soluções de segurança de identidade e recuperação cibernética.
- As ações da CVLT poderiam razoavelmente atingir US$ 171/ação até março de 2028, com base em nossas premissas de avaliação.
- Isso implica um retorno total de 39% em relação ao preço atual de US$ 123/ação, com um retorno anualizado de 15% nos próximos 2,3 anos.
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A Commvault(CVLT) está estabelecendo novas referências no segmento de resiliência cibernética por meio da expansão agressiva de sua plataforma SaaS, abordando a proteção de dados, a segurança de identidade e a recuperação nativa da nuvem nos mercados corporativos e de nuvem híbrida.
A Commvault atende clientes corporativos em todo o mundo por meio de sua plataforma Commvault Cloud, abrangendo soluções de backup de dados, recuperação cibernética e proteção de identidade fornecidas com inovação líder do setor e recursos de integração de plataforma.
As principais ofertas incluem proteção de dados em nuvem híbrida, backup SaaS para Microsoft 365 e cargas de trabalho nativas da nuvem, recuperação do Active Directory, Cleanroom Recovery para eventos cibernéticos e o portfólio Clumio para ambientes AWS. A empresa protege aproximadamente 8 exabytes de dados de clientes na nuvem.
A líder em resiliência cibernética apresentou um crescimento de 18% na receita do segundo trimestre fiscal de 2026, chegando a US$ 276 milhões, com um aumento de 29% na receita de assinaturas.
Ela adicionou um recorde de US$ 47 milhões em ARR líquido novo em uma base de moeda constante, alcançando US$ 1 bilhão em ARR total dois trimestres antes da meta original de março de 2026.
A Commvault aumentou o ARR de SaaS em 56%, chegando a US$ 336 milhões (também dois trimestres antes), expandiu o número de clientes de SaaS para quase 9.000 (um aumento de 40% em relação ao ano anterior) e manteve 125% de retenção líquida de dólares.
As ofertas de segurança de dados e identidade cresceram dois dígitos sequencialmente e foram responsáveis por quase 40% do novo ARR líquido, com o uso do Active Directory mais do que triplicando em relação ao ano anterior.
As ações da CVLT proporcionaram retornos de mais de 200% aos acionistas na última década, mas estão sendo negociadas 36% abaixo de seus máximos históricos.
Veja por que as ações da Commvault poderiam proporcionar retornos substanciais até 2028, à medida que capitalizam a demanda por resiliência cibernética e, ao mesmo tempo, ampliam sua plataforma SaaS em implantações de nuvem híbrida.
O que o modelo diz sobre as ações da CVLT
Analisamos o potencial de alta das ações da Commvault usando premissas de avaliação baseadas em sua transformação de SaaS e oportunidades de expansão de mercado em resiliência cibernética e proteção de dados em nuvem.
Com base em estimativas de crescimento de receita anual de 14%, margens operacionais de 20% e um múltiplo de avaliação P/E normalizado de 29x, o modelo projeta que as ações da Commvault poderiam subir de US$ 123/ação para US$ 171/ação.
Isso representaria um retorno total de 39%, ou um retorno anualizado de 15% nos próximos 2,3 anos.
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O modelo de avaliação da TIKR permite que você insira suas próprias premissas para o crescimento da receita de uma empresa, margens operacionais e múltiplo P/E, e calcula os retornos esperados da ação.
Aqui está o que usamos para as ações da CVLT:
1. Crescimento da receita: 14%
A Commvault apresentou um forte desempenho no segundo trimestre fiscal de 2026, com crescimento de 18% na receita total e 29% na receita de assinaturas. A empresa aumentou a orientação de ARR de assinatura para o ano inteiro para um crescimento de 24-25% (aumento de 50 pontos-base) e a orientação de ARR total para um crescimento de 18-19% (também aumento de 50 pontos-base).
Os impulsionadores do crescimento incluem a aceleração da migração para a nuvem, com os dados na nuvem e vinculados à nuvem crescendo a um CAGR de mais de 40% nos últimos cinco anos. Os clientes de SaaS cresceram 40% em relação ao ano anterior, chegando a quase 9.000, enquanto os clientes de SaaS com ARR acima de US$ 100.000 cresceram 55%.
As ofertas de segurança de dados e identidade da empresa estão ganhando força, com Active Directory, Air Gap Protect, Cleanroom Recovery, Cloud Rewind e ThreatScan representando coletivamente 40% do novo ARR líquido. O Active Directory está a caminho de se tornar uma das maiores ofertas de SaaS em apenas dois anos.
A gerência espera que o TAM de proteção de dados cresça a um CAGR de aproximadamente 12%, com o mercado de SaaS crescendo a dois dígitos e o mercado de software crescendo de 0 a 2%. A Commvault está conquistando participação em ambos os segmentos, aumentando o ARR de software em dois dígitos, apesar do crescimento estável do mercado.
Usamos uma previsão de 14%, refletindo a capacidade da Commvault de capturar a demanda de resiliência cibernética por meio da expansão da plataforma SaaS, ao mesmo tempo em que gerencia a transição de software a prazo para assinaturas na nuvem.
Isso equilibra o forte impulso com os ventos contrários de curto prazo de durações de contrato mais curtas, já que os clientes mantêm a flexibilidade durante as transições para a nuvem.
2. Margens operacionais: 20%
No segundo trimestre fiscal, a Commvault alcançou margens EBIT não-GAAP de 18,6%, refletindo o aumento do mix de SaaS e os custos de integração da aquisição da Satori Cyber. Para o primeiro semestre do ano fiscal de 2026, a empresa alcançou 42% em uma base Rule of 40.
A gerência orientou as margens do EBIT para o ano fiscal de 2026 de 18,5 a 19,5%, abaixo das expectativas anteriores, devido aos investimentos em crescimento contínuo e à pressão da margem bruta da aceleração do SaaS. As despesas operacionais permaneceram disciplinadas em 61% da receita, consistente com os trimestres anteriores.
A CVLT tem como meta a melhoria sustentável da margem por meio de várias iniciativas: alavancar a plataforma SaaS à medida que o negócio ultrapassa US$ 1 bilhão em ARR, liderança em inovação com recursos pioneiros no mercado em recuperação cibernética e proteção de identidade e expansão do ecossistema de parceiros (incluindo a integração da BeyondTrust para segurança de identidade).
Prevemos margens operacionais de 20%, refletindo a fase de investimento da gerência no ano fiscal de 2026 e, ao mesmo tempo, reconhecendo o potencial de expansão das margens à medida que o SaaS se expande e as inovações impulsionam a diferenciação da plataforma. Isso é responsável pela filosofia da Regra dos 40 da empresa, que equilibra crescimento e lucratividade.
3. Múltiplo P/E de saída: 29x
Atualmente, as ações da Commvault são negociadas a um múltiplo de P/L NTM de aproximadamente 31x, refletindo sua transformação de proteção de dados legados para uma plataforma abrangente de resiliência cibernética e uma forte trajetória de crescimento de SaaS.
Os múltiplos históricos mostram: 42x no último ano, 31x nos últimos cinco anos e 35x na última década, demonstrando a confiança sustentada dos investidores, apesar da volatilidade da transição do modelo de negócios.
Mantemos um múltiplo de saída de 29x, dadas as capacidades de execução da Commvault, os ventos seculares favoráveis dos gastos com resiliência cibernética e a abordagem sistemática para criar vantagens competitivas por meio da liderança em inovação.
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O que acontece se as coisas melhorarem ou piorarem?
Diferentes cenários para as ações da CVLT até 2030 mostram resultados variados com base na adoção de SaaS e na dinâmica do mercado de resiliência cibernética (essas são estimativas, não retornos garantidos):
- Caso baixo: A migração para a nuvem desacelera e a concorrência se intensifica → 7% de retorno anual
- Caso médio: transição estável de SaaS e liderança contínua em inovação → 15% de retornos anuais
- Caso alto: Adoção acelerada da nuvem e forte tração da segurança de identidade → 19% de retornos anuais
Mesmo no caso conservador, as ações da Commvault oferecem retornos que superam a inflação, apoiados por seus recursos de plataforma híbrida e sua capacidade comprovada de inovar à frente das necessidades do mercado, mantendo os relacionamentos com os clientes em ambientes empresariais complexos.
O cenário de alta para as ações da CVLT poderá proporcionar um desempenho excepcional se a empresa ampliar com sucesso sua plataforma SaaS para mais de US$ 1 bilhão de ARR, capturando e expandindo a participação nos mercados de segurança de identidade e recuperação cibernética.
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Qual é a tendência de alta das ações da CVLT a partir de agora?
Com a nova ferramenta Valuation Model da TIKR, você pode estimar o preço potencial de uma ação em menos de um minuto.
Tudo o que é preciso são três entradas simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/E de saída
Se você não tiver certeza do que inserir, a TIKR preenche automaticamente cada entrada usando as estimativas de consenso dos analistas, fornecendo um ponto de partida rápido e confiável.
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, base e baixa para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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