Principais estatísticas das ações da The Trade Desk
- Variação de preço das ações da The Trade Desk hoje: -5%
- Preço da ação $TTD em 25 de fevereiro: $25
- Máxima em 52 semanas: US$ 91
- Meta de preço da ação de $TTD: $52
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O que aconteceu?
As ações da The Trade Desk(TTD) caíram quase 5% depois que a plataforma de publicidade digital emitiu uma orientação decepcionante para o primeiro trimestre, apesar de ter superado as expectativas de Wall Street para o quarto trimestre.
- A empresa divulgou uma receita de US$ 846,8 milhões no quarto trimestre, um aumento de 14,3% em relação ao ano anterior e um pouco acima do consenso de US$ 841,9 milhões.
- O lucro ajustado de US$ 0,59 por ação correspondeu às estimativas dos analistas, enquanto o EBITDA ajustado de US$ 400,3 milhões superou as expectativas em 6,4%.
- No entanto, os investidores se concentraram nas fracas perspectivas. O Trade Desk orientou a receita do primeiro trimestre para "pelo menos" US$ 678 milhões, ficando 1,5% abaixo dos US$ 688,1 milhões esperados pelos analistas.
- Mais preocupante ainda é o fato de que a orientação da empresa para o EBITDA do primeiro trimestre, de US$ 195 milhões, ficou bem abaixo do consenso de US$ 222,4 milhões, o que indica um aumento nos gastos ou uma pressão na margem.
- O CEO Jeff Green atribuiu grande parte da fraqueza aos desafios contínuos em dois grandes setores verticais que, juntos, representam mais de 25% dos negócios.
- As empresas de bens de consumo embalados e os fabricantes de automóveis têm cortado os orçamentos de publicidade em meio à incerteza tarifária, às pressões inflacionárias e aos ventos contrários aos gastos do consumidor.
- Green observou que, ao excluir essas categorias em dificuldades, a taxa de crescimento da empresa teria sido pelo menos 5 pontos percentuais maior.
O setor de CPG, em particular, tem estado sob pressão. Em uma recente conferência do setor, as principais marcas globais discutiram a pressão do consumidor, a recuperação mais lenta do volume e a volatilidade contínua do custo dos insumos.
As empresas automobilísticas enfrentaram ventos contrários macro semelhantes, sendo que muitas optaram por reduzir os orçamentos de marketing em vez de demitir funcionários em tempos de incerteza.
Apesar desses ventos contrários de curto prazo, Green enfatizou o forte posicionamento de longo prazo da empresa.
A Trade Desk está investindo pesadamente em recursos de IA por meio de sua plataforma Kokai, que agora processa quase 100% das campanhas dos clientes.
A empresa também lançou várias inovações, incluindo o Audience Unlimited, um novo produto de mercado de dados, e o Deal Desk, uma ferramenta baseada em IA para gerenciar negócios programáticos.
O negócio de TV conectada da empresa continuou a superar o crescimento geral, com o vídeo representando cerca de 50% da receita total no quarto trimestre.
O áudio foi o canal de crescimento mais rápido durante o trimestre.
Geograficamente, os mercados internacionais cresceram mais rápido do que a América do Norte, com força especial na Europa e na Ásia-Pacífico.
Para todo o ano de 2025, a The Trade Desk gerou US$ 2,9 bilhões em receita, representando um crescimento de 18% em relação ao ano anterior.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da The Trade Desk
O declínio das ações da The Trade Desk reflete as preocupações dos investidores sobre a desaceleração do crescimento a curto prazo e a capacidade da empresa de navegar em um ambiente de publicidade desafiador.
- A fraca orientação do primeiro trimestre sugere que a fraqueza dos setores de CPG e automotivo que surgiu no segundo trimestre de 2025 não apenas persistiu, mas pode estar se intensificando no início de 2026.
- De forma mais ampla, o mercado parece preocupado com as pressões competitivas no espaço da plataforma do lado da demanda, particularmente com a DSP da Amazon.
- No entanto, Green rebateu fortemente essa narrativa, argumentando que a Amazon vende principalmente seu próprio inventário e não tem a objetividade que torna a The Trade Desk valiosa para os anunciantes.
- Ele enfatizou que os relacionamentos baseados em confiança e os recursos de IA da empresa criam um fosso competitivo duradouro.
A reestruturação organizacional da empresa no ano passado ainda está em seus estágios iniciais.
A gerência reorganizou as equipes de entrada no mercado em torno de uma abordagem que prioriza a marca, aumentou os relacionamentos diretos com os anunciantes e eliminou a sobreposição de cobertura.
Os planos de negócios conjuntos agora representam mais da metade dos negócios, e o pipeline mais do que dobrou em relação ao ano anterior.
Essas mudanças levam tempo para mostrar resultados, mas podem impulsionar a aceleração quando os ventos contrários macroeconômicos diminuírem.
Os comentários de Green sobre a dinâmica de oferta e demanda foram particularmente dignos de nota.
Ele argumentou que mais inventário de publicidade chegou ao mercado em 2025 do que em qualquer ano anterior, criando um mercado de compradores que favorece o modelo de decisão objetiva da The Trade Desk.
As empresas que se concentram no "alcance barato" por meio de jardins murados estão enfrentando dificuldades, enquanto as que usam decisões baseadas em dados na Internet aberta estão obtendo melhores resultados.
A empresa espera que as margens do EBITDA ajustado para o ano completo de 2026 permaneçam praticamente estáveis em relação aos níveis de 2025, uma vez que investe em infraestrutura, recursos de IA e na transição para data centers próprios.
A gerência enfatizou que esses investimentos devem posicionar a empresa para uma melhor alavancagem após 2026.
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