Principais conclusões sobre as ações da Texas Instruments em julho de 2026
- Os analistas classificam as ações da Texas Instruments com 15 recomendações de compra, 17 de manutenção e 3 de venda, com um preço-alvo médio de US$ 298, o que implica um potencial de alta de 0% em relação ao preço atual de US$ 298.
- O modelo de cenário médio da TIKR avalia a Texas Instruments em US$ 522 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 75%, ou 13% ao ano.
- A receita do primeiro trimestre de 2026 atingiu US$ 4,83 bilhões, 19% acima do ano anterior e acima do limite superior da previsão, impulsionada pelo setor industrial, com crescimento de mais de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior, e pelo setor de data centers, com crescimento de 90% em relação ao mesmo período do ano anterior.
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Ações da Texas Instruments sobem 19% no primeiro trimestre, à medida que o pico de CapEx passa e o fluxo de caixa livre se recupera
A Texas Instruments (TXN) é uma das maiores projetistas e fabricantes de semicondutores analógicos e de processamento embarcado, vendendo para os mercados industrial, automotivo, de data centers e de consumo a partir de suas próprias fábricas de 300 milímetros no Texas.
A empresa divulgou receita no primeiro trimestre de 2026 de US$ 4,83 bilhões, um aumento de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando o limite superior de sua faixa de previsão e marcando o maior crescimento da receita em vários anos.
Esse crescimento veio de todas as frentes simultaneamente. O segmento industrial, o maior da TXN, cresceu mais de 30% em relação ao mesmo período do ano anterior e mais de 20% em relação ao trimestre anterior, com o CEO Haviv Ilan destacando a expansão em todos os setores e regiões geográficas durante a teleconferência sobre os resultados do primeiro trimestre. O segmento de data centers cresceu 90% em relação ao mesmo período do ano anterior e mais de 25% em relação ao trimestre anterior, atingindo 12% da receita total no trimestre, ante 9% no ano anterior.
O sinal mais importante é o que esse crescimento revela sobre o ciclo de investimentos. A Texas Instruments concluiu uma expansão de capacidade de seis anos, no valor de mais de US$ 20 bilhões, abrangendo duas novas fábricas em Sherman, no Texas, e uma fábrica de processadores embarcados reequipada em Lehi, em Utah. O CapEx, que atingiu seu pico durante esse ciclo, está agora projetado entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões em 2026, uma queda acentuada em relação aos anos anteriores, com a depreciação projetada entre US$ 2,2 bilhões e US$ 2,4 bilhões.
O que isso significa para os investidores é uma inflexão mecânica no fluxo de caixa livre (FCF) que já está se refletindo nos números. O fluxo de caixa livre dos últimos 12 meses subiu para US$ 4,4 bilhões no final do primeiro trimestre, ante US$ 1,7 bilhão no primeiro trimestre de 2025. Questionado diretamente sobre as perspectivas para o fluxo de caixa livre durante a teleconferência de resultados, Ilan foi direto: “Acho que há uma probabilidade muito alta — é muito provável que cheguemos a isso — de atingirmos facilmente US$ 8 de fluxo de caixa livre por ação em 2026.”
Por trás dos números principais, a história dos data centers acrescenta uma dimensão estrutural que Wall Street ainda não precificou totalmente. Ilan estimou o mercado potencial de data centers analógicos e embarcados em US$ 7,5 bilhões em 2025, com crescimento para US$ 12,5 bilhões em 2026. A TI gerou US$ 1,5 bilhão em receita com data centers em 2025, o que implica uma participação de mercado de aproximadamente 20%. Com um crescimento de 90% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro trimestre de 2026, essa participação está sendo mantida ou ampliada.
Ainda assim, uma tensão permanece. A margem bruta, atualmente em 58%, está se expandindo, mas ainda não voltou ao pico anterior ao ciclo de investimentos, próximo a 70%. Ilan se recusou a fornecer uma meta de margem bruta, direcionando os investidores, em vez disso, para a trajetória de melhora do segmento de produtos embarcados como um indicador de como a internalização da fabricação afeta a estrutura de custos ao longo do tempo.
O consenso dos analistas sobre as ações da Texas Instruments está dividido, à medida que o preço se reajusta em direção às metas
Em 30 de junho de 2026, 32 analistas cobriam as ações da Texas Instruments, atribuindo 15 recomendações de compra, 17 de manutenção e 3 de venda. O preço-alvo médio está em US$ 298, correspondendo exatamente ao preço atual das ações de US$ 298. O preço-alvo mais alto é de US$ 400 e o mais baixo, de US$ 200 — uma variação que reflete uma divergência genuína sobre a rapidez com que a inflexão do fluxo de caixa livre se acumula.
A relação média entre preço-alvo e preço de mercado diminuiu de 114% há um ano para 100% atualmente, o que significa que as ações da TXN foram essencialmente reavaliadas para o nível que a mediana dos analistas previa, transferindo o ônus da prova para a necessidade de reajustar as estimativas para valores mais altos.
Wall Street prevê que o fluxo de caixa livre das ações da Texas Instruments triplique até o final de 2026
O fluxo de caixa livre por ação ficou em US$ 0,84 no 1º trimestre de 2026 (real). O consenso estima que esse valor suba para US$ 1,96 no segundo trimestre de 2026, um aumento de 254% em relação ao mesmo período do ano anterior, com as margens de FCF previstas para atingir 37% no segundo trimestre e 37% novamente no terceiro trimestre.
Para o segundo semestre de 2026, os analistas projetam um FCF de US$ 2,08 no terceiro trimestre e US$ 2,29 no quarto trimestre, o que implica um fluxo de caixa livre anual alinhado com a orientação pública de Ilan de US$ 8 por ação. A previsão de margem de FCF de 43% no quarto trimestre de 2026 representa a expressão mais clara do impacto que a redução dos gastos com CapEx tem sobre o modelo de caixa em grande escala.
Olhando para 2027, o consenso aponta para um FCF praticamente estável em termos trimestrais, com US$ 1,99 no primeiro trimestre e US$ 2,14 no segundo trimestre. A questão principal é se a orientação de CapEx de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões para 2026 continuará diminuindo em 2027, ou se a aquisição da Silicon Labs, com fechamento previsto para o primeiro semestre de 2027, exigirá investimentos adicionais que atrasem a aceleração do FCF.
A condição para a conclusão: se os resultados do segundo trimestre de 2026 confirmarem um FCF acima de US$ 1,96 por ação quando a Texas Instruments divulgar seus resultados em 22 de julho, as estimativas de consenso para o ano inteiro precisarão ser revisadas para cima, e a meta média atual do mercado, de US$ 298, se tornará estruturalmente ultrapassada.
A meta de US$ 522 da TIKR para as ações da TXN se mantém se o fluxo de caixa livre acompanhar a queda nos gastos de capital
O modelo de cenário intermediário da TIKR avalia a Texas Instruments em US$ 522 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de 75% em relação ao preço atual de US$ 298, ou 13% anualizados ao longo de 4,5 anos.
Esse retorno está acima das normas típicas para empresas de semicondutores de grande capitalização, e o modelo não requer um novo catalisador para alcançá-lo.
O ciclo de CapEx chegou ao fim, a taxa de utilização está aumentando e a receita dos data centers está crescendo a partir de uma base de 12%. A matemática bate se a demanda se mantiver.
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