A SpaceX (SPCX) está buscando levantar US$ 40 bilhões, liderado pela Apollo Global Management (APO), para comprar chips da Nvidia (NVDA). O pacote, segundo relatos, se divide em cerca de US$ 10 bilhões em empréstimos bancários e US$ 30 bilhões em dívida com grau de investimento. A Pimco está entre um pequeno grupo de credores em negociações, e o fechamento é esperado para 2027.
Nenhuma das empresas confirmou o acordo. As ações da SpaceX caíram cerca de 2% no pré-mercado na quarta-feira, para cerca de US$ 169.
A Nvidia Está em Todos os Lados Desse Negócio
A Nvidia vende os chips. Ela também é acionista da SpaceX: divulgou cerca de 122,8 milhões de ações em agosto, avaliadas em cerca de US$ 21 bilhões no fechamento de terça-feira. A participação veio de seu investimento de 2025 na xAI, antes de a SpaceX absorvê-la.
A Apollo, a organizadora líder esperada, é uma das seis empresas que assinaram acordos preliminares anunciados em 10 de agosto para estabelecer plataformas independentes de financiamento de computação da Nvidia visando mais de US$ 500 bilhões em capital de terceiros ao longo do tempo. Jensen Huang defendeu a ideia de que a computação da Nvidia é "fungível e transferível entre clientes". A SpaceX se encaixa no perfil: Elon Musk disse na teleconferência de resultados de agosto que a empresa construiria exclusivamente com a Nvidia porque "achamos que a arquitetura Vera Rubin é a melhor", relatou a Reuters.
Quão Grandes São US$ 40 Bilhões?
Para a Nvidia, é cerca de um quinto das vendas anuais de data center. O segmento gerou US$ 193,7 bilhões no ano fiscal de 2026 (encerrado em janeiro), um aumento de 68% em relação aos US$ 115,2 bilhões do ano anterior e quatro vezes os US$ 47,5 bilhões do ano fiscal de 2024.
Para a SpaceX, mal dá para dois trimestres de gastos. As despesas de capital (CapEx) atingiram US$ 18,4 bilhões no 2º trimestre de 2026, acima dos US$ 2,9 bilhões de um ano antes. Nesse ritmo, US$ 40 bilhões duram cerca de seis meses e meio.
Por Que Tomar Empréstimo Com US$ 100 Bilhões no Banco?
A SpaceX detém US$ 93,5 bilhões em caixa, mais US$ 6,5 bilhões em investimentos de curto prazo em junho. A dívida total era de US$ 39,7 bilhões, acima dos US$ 30,6 bilhões de três meses antes.
Portanto, não se trata de uma crise de liquidez. O empréstimo permite que a SpaceX mantenha o caixa de seu IPO como um colchão de segurança enquanto o CapEx opera a cerca de US$ 74 bilhões por ano. Se os US$ 40 bilhões completos forem adicionados ao saldo de dívida da SpaceX de junho, sem reembolsos compensatórios ou outras mudanças, a dívida total praticamente dobraria para cerca de US$ 80 bilhões. A SpaceX também estaria tomando empréstimos com o rendimento do Tesouro de 10 anos próximo a 5,3%, perto de seu nível mais alto em mais de duas décadas.
O Que Isso Significa para a NVDA e a APO
Para a Nvidia, o financiamento proposto poderia apoiar uma grande compra de chips, com o financiamento supostamente esperado para fechar em 2027. Também mostra o quanto a demanda por IA agora passa pelos mercados de crédito: a Morgan Stanley estima que a infraestrutura de IA precisará de US$ 1,5 trilhão em financiamento externo até 2028. A Oracle (ORCL), que planeja levantar de US$ 45 bilhões a US$ 50 bilhões em dívida e ações este ano, mostra o mesmo padrão.
Para a Apollo, é um grande teste da tese de que a computação é uma classe de ativo que vale a pena emprestar contra. Minha opinião: a demanda é real, mas os investidores da Nvidia devem acompanhar o financiamento tão de perto quanto os pedidos. Os termos finais mostrarão o quanto do crescimento da Nvidia depende da disposição contínua dos credores.
Quer ver a rapidez com que o CapEx e a dívida da SpaceX estão subindo, ou como as vendas de data center da Nvidia cresceram? Consulte os mesmos gráficos no TIKR gratuitamente e acompanhe-os conforme o negócio se concretiza. Saiba mais aqui.
Então, quanto vale realmente a ação da NVIDIA?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a ação NVDA poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito.
Avalie a NVIDIA Corporation gratuitamente→
Aviso Legal:
Por favor, note que os artigos do TIKR não pretendem servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
