Principais estatísticas das ações da Snowflake
- Variação de preçopré-mercado das ações da Snowflake: -8%
- Preço da ação $SNOW em 3 de dezembro: $265
- Máxima em 52 semanas: US$ 281
- Meta de preço da ação $SNOW: $274
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O que aconteceu?
As ações da Snowflake(SNOW) caíram quase 8% nas negociações pré-mercado na quinta-feira, apesar de terem superado as expectativas de Wall Street em relação à receita e aos lucros.
A empresa de nuvem de dados relatou uma receita de produtos no terceiro trimestre fiscal de US$ 1,16 bilhão, um aumento de 29% em relação ao ano anterior e acima dos US$ 1,13 bilhão esperados pelos analistas. O lucro ajustado foi de US$ 0,35 por ação, superando o consenso de US$ 0,31.
Então, por que as ações da Snowflake estão em baixa? Os investidores se concentraram na desaceleração do crescimento. O crescimento da receita de produtos diminuiu de 32% no último trimestre para 29% neste trimestre. Para uma empresa de software de alto crescimento que negocia com avaliações premium, até mesmo pequenas quedas nas taxas de crescimento podem desencadear vendas acentuadas.
A orientação da Snowflake para o quarto trimestre também decepcionou alguns investidores, já que a administração espera uma receita de produtos entre US$ 1,195 bilhão e US$ 1,2 bilhão, o que implica um crescimento de 27%. Embora isso corresponda aproximadamente às estimativas dos analistas, representa outra queda em relação ao ritmo de 29% do trimestre atual.
Durante a chamada de resultados, o CEO Sridhar Ramaswamy enfatizou o modelo baseado em consumo da empresa e observou que as migrações de grandes clientes podem ser "irregulares e não tão fáceis de prever".
O CFO Brian Robins, que recentemente ingressou na empresa, enfatizou que os investidores devem se concentrar na orientação para o ano inteiro em vez da variabilidade trimestral.
A Snowflake adicionou um recorde de 615 novos clientes, elevando o total para mais de 12.600. Ela assinou quatro negócios de 9 dígitos, um recorde trimestral, enquanto a retenção de receita líquida se manteve estável em saudáveis 125%, indicando que os clientes existentes continuam a expandir seu uso.
A empresa anunciou que alcançou US$ 100 milhões em taxa de execução de receita de IA um trimestre antes do previsto. Mais de 7.300 contas estão agora usando os recursos de IA da Snowflake semanalmente, e 1.200 clientes adotaram a Snowflake Intelligence, a plataforma de IA agêntica da empresa.
Ramaswamy destacou várias vitórias de clientes, incluindo a nomeação da Morgan Stanley como Parceiro Estratégico do Ano da Snowflake.
Empresas como Fanatics, TS Imagine e até mesmo a equipe de Bobsled/Skeleton dos EUA estão usando a Snowflake Intelligence para transformar consultas de linguagem natural em insights acionáveis.
O que o mercado está nos dizendo sobre as ações da Snowflake
A dura reação às ações da Snowflake mostra como os investidores se tornaram exigentes com nomes de software de alto crescimento. Uma taxa de crescimento de 29% e uma retenção líquida de 125% seriam números excelentes para a maioria das empresas, mas a Snowflake treinou o mercado para esperar mais.
A venda reflete preocupações mais amplas sobre a possibilidade de as plataformas de dados em nuvem manterem suas taxas de crescimento premium à medida que se expandem.
As obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da Snowflake de US$ 7,88 bilhões cresceram 37% ano a ano, acelerando em relação aos trimestres anteriores. Isso sugere que a desaceleração no crescimento da receita de produtos pode estar mais relacionada ao momento do consumo do que ao enfraquecimento da demanda.
O CFO Brian Robins, que está na Snowflake há cerca de 60 dias, enfatizou que os resultados trimestrais em um modelo de consumo não são o melhor indicador da saúde dos negócios.
Ele apontou o aumento da orientação para o ano inteiro de US$ 51 milhões para US$ 4,446 bilhões como o sinal mais significativo. Isso implica um crescimento de 28% no ano fiscal de 2026.
Durante a chamada, Ramaswamy explicou que a IA está influenciando cerca de 50% das novas reservas e 28% de todos os casos de uso implementados no trimestre incorporaram a IA. Isso demonstra que a IA não é apenas uma linha de produtos separada, mas está impulsionando a adoção em toda a plataforma da Snowflake.
A Snowflake também anunciou uma grande expansão de parceria com a Anthropic, comprometendo-se a investir US$ 200 milhões para trazer os modelos de IA da Claude nativamente para a Snowflake em todos os três principais provedores de nuvem.
Esse movimento posiciona a Snowflake como um hub central onde as empresas podem executar cargas de trabalho de IA em seus próprios dados sem mover informações para sistemas externos.
Vários analistas durante a teleconferência pediram detalhes sobre os padrões de consumo e o cronograma de migração. Ramaswamy observou que as grandes migrações ainda estão no início, com Matt Garman, da AWS, estimando recentemente que o setor está apenas de 15% a 20% das migrações do local para a nuvem.
Olhando para o futuro, as ações da Snowflake enfrentam uma comparação desafiadora à medida que as taxas de crescimento se normalizam. A empresa é negociada com uma avaliação premium, e os investidores estão claramente examinando cada ponto de dados em busca de sinais de desaceleração adicional.
No entanto, a aceleração do crescimento do RPO, o aumento recorde de clientes e a taxa de execução de IA de US$ 100 milhões sugerem que o negócio subjacente continua saudável.
A principal questão para os investidores é se a Snowflake pode reacelerar o crescimento à medida que a adoção da IA aumenta. A empresa está fazendo investimentos significativos em produtos como o Snowflake Intelligence e o OpenFlow para ingestão de dados, bem como em parcerias com os principais fornecedores de IA.
Se essas apostas derem certo e as empresas padronizarem a Snowflake como sua plataforma de dados de IA, a venda atual poderá representar uma oportunidade de compra.
Os investidores devem monitorar se a empresa pode sustentar sua taxa de retenção líquida acima de 120%, manter o crescimento do RPO na faixa de 30% e demonstrar que a receita de IA está se tornando um contribuinte mais relevante para o crescimento geral.
O modelo de consumo faz com que os resultados trimestrais sejam inerentemente variáveis, portanto, concentrar-se na trajetória anual pode fornecer uma visão mais clara do potencial de longo prazo da Snowflake.
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