Principais Estatísticas da Ação RCL
- Desempenho na semana passada: (5.8%)
- Faixa de 52 semanas: $232 a $367
- Preço-alvo do modelo de valuation: $408
- Potencial de alta implícito: +40.5% em 2.3 anos
Veja como a liderança de margens da Royal Caribbean sobre a Carnival e a Norwegian pode se traduzir em valorização usando o novo Modelo de Valuation da TIKR (É gratuito) >>>
Um Forte 'Beat', mas Taxas e Nuances das Previsões Pressionaram as Ações
A Royal Caribbean Cruises (RCL) entregou um de seus trimestres mais fortes este ano, ainda assim a ação recuou quase 6% nas últimas duas semanas. O lucro ajustado por ação ficou em $4.21, superando o consenso de $3.98 em aproximadamente 7%. A receita cresceu 6% em relação ao ano anterior, para $4.8 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado atingiu $1.8 bilhão.
A administração respondeu elevando a previsão de lucro ajustado por ação para o ano todo para uma faixa de $17.73 a $17.87, representando um crescimento de 14%. Mas, no mesmo fôlego, a empresa reduziu sua perspectiva de crescimento de receita anual para cerca de 9%, ante 10%, citando reservas mais fracas ligadas à tensão prolongada no Oriente Médio. Esse sinal misto parece ter deixado os investistas inquietos, apesar dos fortes números gerais.
A pressão mais ampla do mercado também não ajudou. As ações caíram no final de agosto enquanto os rendimentos dos títulos subiam e os resultados da Walmart desapontaram, e nomes cíclicos e com alta dívida, como as operadoras de cruzeiros, tendem a cair mais forte nesse tipo de venda em massa. O índice dívida líquida/EBITDA da Royal Caribbean está próximo de 3.2x, então ela é mais sensível aos movimentos das taxas de juros do que pares menos alavancados.
Operacionalmente, a história permanece intacta. As reservas para os itinerários afetados no Oriente Médio se recuperaram e agora estão acima dos níveis do ano anterior. Se a ação RCL vai reverter essa queda, a força contínua das reservas até os resultados do 3º trimestre provavelmente será o gatilho.
Veja as previsões de crescimento e os preços-alvo dos analistas para a RCL (É gratuito) >>>
A Ação RCL Está Subvalorizada Após o Recuo?
Sob as premissas do modelo de valuation realizadas até 31/12/28, a ação é modelada usando:
- Crescimento da Receita (CAGR): 8.6%
- Margens Operacionais: 29.0%
- Múltiplo P/L de Saída: 15.3x
Com base nessas entradas, o modelo estima um preço-alvo de $408, implicando um retorno total de 40.5% sobre o preço atual da ação e um retorno anualizado de 15.6% nos próximos 2.3 anos.
Esse retorno anualizado supera a barreira de 15% que geralmente sinaliza uma subvalorização real. Ele também vem de uma empresa cujas margens já estão entre as melhores da indústria de viagens e lazer. A margem operacional 'trailing' da Royal Caribbean está próxima de 27.4%, então a premissa de 29.0% do modelo não exige muita melhoria, apenas execução contínua.
Como o recuo recente decorreu mais de ruído macro, taxas de juros em alta e um mercado fraco do que de qualquer coisa específica da empresa, o cenário parece atraente em relação à própria história da Royal Caribbean. As ações eram negociadas acima de $365 há um ano, e o preço atual próximo de $290 reflete um ajuste mais amplo do mercado, e não uma mudança na história de crescimento subjacente.
