Principais Conclusões
- A receita do terceiro trimestre da Rigetti caiu para US$ 1,4 milhão, muito abaixo das estimativas dos analistas, e seu CEO disse que nenhuma empresa quântica pode ainda mostrar um retorno sobre a computação clássica.
- A cautela de Kulkarni sobre o ROI é um aviso justo para o setor, mas dizer que a receita ainda não é a métrica correta é mais fácil para uma empresa que tem muito pouco dela.
- O negócio de plataforma da IonQ faturou mais em um único trimestre do que os analistas esperam que a Rigetti faça em todo o ano de 2028.
- A 112x o faturamento futuro, a Rigetti está precificada com base em um roteiro que acabou de ficar mais longo, e a aceitação do seu sistema de 108 qubits pela Índia no quarto trimestre é o próximo teste.
As ações de computação quântica tiveram uma forte alta depois que a IonQ (IONQ) elevou sua previsão de receita para 2026 em 5 de novembro. Em seguida, a Rigetti Computing (RGTI) e a D-Wave Quantum (QBTS) reportaram seus resultados em 10 de novembro.
Na teleconferência de resultados do terceiro trimestre da Rigetti, o analista da StoneX, Gary Mobley, perguntou ao CEO Subodh Kulkarni sobre o pipeline de vendas. Kulkarni disse que os gerentes de data centers precisam ver um retorno antes de realmente investirem, e que "nenhum de nós está em um ponto onde podemos demonstrar ROI com computação quântica sobre a computação clássica".
É incomum um CEO de uma empresa quântica ser tão honesto. Ele disse isso em um trimestre em que as próprias vendas da Rigetti retrocederam.
A Rigetti Atingiu Sua Meta de Fidelidade e Errou nas Vendas
A receita do terceiro trimestre da Rigetti foi de US$ 1,4 milhão, abaixo dos US$ 1,94 milhão de um ano antes e bem aquém dos US$ 3,68 milhões esperados pelos analistas. A empresa agora espera cerca de US$ 20 milhões de receita para 2026, mas apenas se a C-DAC da Índia aceitar seu sistema de 108 qubits no quarto trimestre.
Kulkarni diz que as vendas ainda não são o número a ser acompanhado: "não achamos que seja a métrica certa a seguir até alcançarmos a vantagem quântica, e achamos que isso está a cerca de 3 anos de distância". E a Rigetti de fato atingiu sua meta técnica. Seu comunicado do terceiro trimestre diz que o sistema de 108 qubits atingiu 99,5% de fidelidade mediana de dois qubits, uma meta que inicialmente havia sido estabelecida para o final de 2025.
Os analistas esperam que a receita suba, mas partindo de uma base pequena:
Isso levaria a Rigetti a US$ 71,3 milhões até 2028. Com Kulkarni colocando a vantagem quântica a cerca de três anos de distância, não vejo motivo para os analistas aumentarem esse número.
O TIKR Acompanha 13 Analistas na Rigetti. Quantos Dizem "Comprar"?
Veja a divisão completa das recomendações de Compra, Manter e Venda na Rigetti, junto com as estimativas de receita e lucro de Wall Street, tudo em um só lugar. Mais de 500.000 investidores usam o TIKR para pesquisar ações como esta. Veja as Recomendações dos Analistas para a Rigetti
Os Investidores Estão Pagando pelo Roteiro da Rigetti
A cautela de Kulkarni vai além da Rigetti. Questionado sobre software e correção de erros, ele disse: "Hoje, o hardware é limitante para quase todos os players de tecnologia de computação quântica". Portanto, essas ações são negociadas com base no progresso técnico, e o múltiplo preço/vendas futuro da Rigetti mostra quanto os investidores estão pagando por isso:
A 112x, a Rigetti é negociada a cerca de metade de sua média de três anos de 226x e muito abaixo de seu pico de 1.415x em outubro de 2025, mas muito acima dos 7,9x atingidos em agosto de 2024. A Rigetti está financiando a espera com US$ 497,1 milhões em caixa e investimentos, abaixo dos US$ 541,3 milhões no final de junho.
E a espera acabou de ficar mais longa. Um ano atrás, a Rigetti esperava um sistema de 150+ qubits com fidelidade de 99,7% até aproximadamente o final de 2026. Sua nova meta é um sistema de 300+ qubits com cerca de 99,7% até meados de 2028.
Os Clientes Já Estão Pagando à IonQ
Ainda assim, a receita mostra quais empresas os clientes estão pagando hoje, e a IonQ está muito à frente. Sua receita do terceiro trimestre foi de US$ 173,8 milhões, um aumento de 336% em relação ao ano anterior. US$ 90,3 milhões vieram do segmento IonQ Platform, que vende computadores quânticos, rede, sensoriamento e segurança, e o restante veio da SkyWater, a fundição que adquiriu.
Os analistas esperam muito mais por vir:
A estimativa da Rigetti para 2028 é menor do que a receita da plataforma da IonQ em um único trimestre.
A D-Wave também está crescendo a partir de uma base pequena: sua receita do terceiro trimestre subiu 21% para US$ 4,5 milhões. Nada disso prova que a computação quântica supera a clássica em custo. O próprio Kulkarni apontou que as empresas que fazem pesquisa quântica também compram tempo nessas máquinas.
Correto Sobre o Setor, Muito Brando com a Rigetti
O ponto de Kulkarni de que ninguém pode ainda mostrar um retorno sobre as máquinas clássicas é um aviso justo para qualquer um que compre essas ações, embora a D-Wave afirme que seus clientes já executam aplicações em produção. Sua linha do tempo de três anos para a vantagem quântica é da própria Rigetti. Mas é muito mais fácil descartar a receita quando você trouxe US$ 1,4 milhão em um trimestre. O negócio de plataforma da IonQ, que também vende rede, sensoriamento e segurança, já está transformando este mercado em dinheiro real.
Francamente, o marco de 99,5% é a melhor notícia que a Rigetti teve em um bom tempo. A 112x o faturamento futuro, porém, com a próxima meta adiada para meados de 2028, eu gostaria de ver esse progresso se transformar em pedidos antes de pagar caro. O primeiro teste é a aceitação pela C-DAC no quarto trimestre, da qual depende a perspectiva de US$ 20 milhões.
Então, Qual É o Valor Real da Ação da Rigetti?
O TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation do TIKR e ver quanto a Rigetti poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street, ou ajuste as entradas para refletir sua própria visão do negócio. É gratuito para usar.
Avalie a Rigetti gratuitamente
Isenção de Responsabilidade:
Por favor, note que os artigos no TIKR não têm a intenção de servir como aconselhamento de investimento ou financeiro do TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender quaisquer ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. O TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por ler e bons investimentos!
