Principais Conclusões
- As ações da Penguin Solutions subiram 13% após vendas recordes do quarto trimestre fiscal de $567 milhões, alta de 68%, e EPS não-GAAP de $1,00, bem acima do consenso de 77 centavos.
- A Penguin elevou sua perspectiva para o ano fiscal de 2027 para cerca de $2,43 bilhões em vendas e $4,45 em EPS não-GAAP, bem acima do consenso de $2,21 bilhões e $3,38.
- A divisão Integrated Memory impulsionou o crescimento do trimestre, enquanto a gestão credita a infraestrutura de IA, incluindo uma nova fábrica de IA com 36.000 GPUs na Noruega, pela revisão para cima.
- O crescimento consumiu $152 milhões do caixa operacional no ano fiscal de 2026, e o P/E forward está bem acima de sua média de cinco anos.
As ações da Penguin Solutions (PENG) estão em alta de 13% após um quarto trimestre fiscal recorde, divulgado após o fechamento de terça-feira, e uma perspectiva elevada para o ano fiscal de 2027.
As vendas dos três meses até 28 de agosto subiram 68% para $567 milhões, superando os $521 milhões esperados pelos analistas. O EPS não-GAAP de $1,00 superou o consenso de 77 centavos.
"A prova está nos resultados"
Foi assim que o presidente e CEO Kash Shaikh colocou, apontando para a tendência: "Após vendas líquidas relativamente estáveis em termos anuais no primeiro semestre, o crescimento acelerou para 48% no 3T e 68% no 4T, impulsionando um crescimento de 58% no segundo semestre."
Difícil argumentar contra isso.
A memória pagou a conta do trimestre
Quase todo o salto veio da memória. As vendas da divisão Integrated Memory subiram para $341 milhões, ante $132 milhões no ano anterior, enquanto a Advanced Computing cresceu 11% para $154 milhões.
O negócio de fábricas de IA foi o que moveu a perspectiva. A Penguin conquistou seis novos clientes de infraestrutura de IA no trimestre, quatro deles neoclouds. Um deles, com $10 bilhões em capacidade computacional contratada de um laboratório líder em IA, escolheu a Penguin para implantar e operar uma fábrica de IA com 36.000 GPUs na Noruega.
Shaikh disse que a revisão para cima se baseia na "continuidade do momentum, particularmente a força na Infraestrutura de IA."
Fica melhor
A Penguin agora espera vendas do ano fiscal de 2027 de cerca de $2,43 bilhões no ponto médio, acima da visão preliminar de $2,17 bilhões apresentada no trimestre anterior. Seu guia de EPS não-GAAP de $4,45 representaria um crescimento de 55% sobre os $2,87 do ano fiscal de 2026, e os analistas estavam em $3,38 antes do relatório…
Mesmo após as atualizações de quarta-feira, o consenso permanece em $4,09, abaixo do guia de $4,45, então eu esperaria que as estimativas continuassem subindo.
Está precificado?
A ação não está, tipo, terrivelmente barata: antes do movimento de hoje, ela era negociada a 20x os lucros forward, bem acima de sua média de cinco anos de 11,9x…
Ao preço de hoje, está mais próximo de 23x, abaixo do pico de 29,4x de junho. Mas para uma empresa que projeta um crescimento de lucros de 55%, isso parece muito bom.
O risco é o caixa. O crescimento consumiu $152 milhões do caixa operacional no ano fiscal de 2026, à medida que os estoques subiram para $749 milhões, ante $255 milhões. Com a ajuda de um novo conversível de $750 milhões com cupom de 0%, a Penguin terminou o ano com $647 milhões em caixa.
Então sim, os resultados dão razão a Shaikh, e as conquistas com neoclouds dão à perspectiva elevada algo real por trás. Claro, este trimestre dependeu da memória, e aquela fábrica de IA na Noruega ainda precisa aparecer nas vendas.
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