Principais Estatísticas da Ação da Navitas
- Preço Atual: $8.63
- Preço-Alvo (Médio): ~$18
- Alvo do Mercado: ~$14
- Retorno Total Potencial: ~104%
- TIR Anualizada: ~19% / ano
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O Que Aconteceu?
Navitas Semiconductor (NVTS) subiu 3,48% para $8,63 em 19 de outubro, enquanto as ações de semicondutores interromperam uma sequência de oito sessões de queda, sem nenhum comunicado da empresa por trás do movimento. A recuperação mal arranha os prejuízos. As ações permanecem 25,7% abaixo do fechamento de 30 de setembro de $11,61, embora tenham subido 20,9% em 2026. Em 16 de outubro, a Navitas caiu 9,64%, mais que o dobro da queda de 3,8% do índice de semicondutores da Filadélfia, devido a preocupações com financiamento de IA, concorrência chinesa e temores com taxas de juros.
Os comunicados de outubro da Navitas, postados em seus materiais de relações com investidores, cobriram novos produtos, o fechamento da Claros e sua data do terceiro trimestre. O CEO Chris Allexandre já estabeleceu o teste para a ação. Ele começa com os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 3 de novembro.
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Allexandre Diz que a Transição para 800 Volts Ocorre em Quatro Etapas
Na Conferência Global TMT do Citi em 8 de setembro, Allexandre disse que alguns investidores ainda tratam a transição para racks de IA de 800 volts como uma data única. "Na verdade, isso não é um interruptor digital", disse ele. Ele delineou quatro estágios:
- Fornecimento de silício-carbono de maior potência agora
- Racks de energia "sidecar" no primeiro semestre de 2027
- Racks totalmente de 800 volts do final de 2027 ao início de 2028
- Atualizações da rede elétrica a partir de 2028
Cada estágio adiciona conteúdo. Ele estimou o GaN em cerca de $15.000 por megawatt dentro do data center e o silício-carbono mais chips de proteção em cerca de $10.000. A rede elétrica adiciona outros $10.000, e talvez até $15.000 no longo prazo. Ele também disse que muitos projetistas de chips estão "reduzindo a frequência de seus processadores porque não conseguem obter energia suficiente".
A Navitas está se posicionando para cada estágio:
- 28 de setembro: Anunciou uma seleção pelo Exército dos EUA para desenvolver um processo de fabricação doméstico para chips de silício-carbono de 10 kV. Nenhum valor do contrato foi divulgado.
- 6 de outubro: Concluiu a aquisição da Claros, adicionando chips de energia que são montados sob a placa do processador ou dentro de seu encapsulamento.
- 12 de outubro: Apresentou uma placa de 24 kW desenvolvida com a Nvidia (NVDA).
Nada disso é receita contabilizada. A STMicroelectronics (STM) e a Texas Instruments (TXN) mostraram seus próprios projetos de 800 volts para a arquitetura da Nvidia, e Allexandre vinculou a receita da Claros a 2028.
3 de Novembro Inicia o Teste que Allexandre Estabeleceu
Allexandre nomeou a prova ele mesmo: "dê-nos mais 2, 3 trimestres de crescimento consistente de dois dígitos e acho que isso desaparece". A Navitas projetou receita do T3 em $13,5 milhões, mais ou menos $0,5 milhão. Isso é 28% acima dos $10,53 milhões do T2. Os analistas esperam $13,50 milhões para o T3 e $15,10 milhões para o T4.
A receita superou a média do mercado em cada um dos últimos cinco trimestres, mas as ações caíram na sessão seguinte após quatro desses relatórios. Isso inclui uma queda de 12,27% em 28 de julho, após o T2 trazer um prejuízo líquido GAAP de $228,2 milhões. Desse prejuízo, $203,1 milhões foram uma despesa não monetária de earnout.
O fluxo de caixa livre do T2 foi negativo em $32,21 milhões contra uma estimativa negativa de $24,70 milhões. As ações em circulação subiram para 261,09 milhões em 24 de julho, ante 233,7 milhões em 1º de maio. A Navitas vendeu cerca de 17,4 milhões de ações por meio de ofertas at-the-market em maio e junho, uma fonte de diluição de ações.
Cinco dos oito analistas classificam a ação como Manter e um a classifica como Vender. A Navitas também está em litígio com a Renesas e a Wolfspeed, e as alegações de ambos os lados não foram comprovadas.
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Análise do Modelo Avançado do TIKR
- Preço Atual: $8.63
- Preço-Alvo (Médio): ~$18
- Retorno Total Potencial: ~104%
- TIR Anualizada: ~19% / ano
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O caso médio, cenário base do TIKR, carrega um alvo de cerca de $18. Isso arredonda para o mesmo alvo médio citado pelo TIKR em 28 de agosto, quando as ações estavam em $11,49, e o retorno implícito era de cerca de 53%. O preço caiu, então o retorno implícito praticamente dobrou para cerca de 104%, ou cerca de 19% ao ano ao longo de 4,2 anos.
O caminho depende da receita, com o consenso subindo de $47,69 milhões em 2026 para $123,90 milhões em 2028. O lucro fica para trás. Os dois a três analistas que cobrem o EBITDA esperam prejuízos de cerca de $9 milhões a $10 milhões por trimestre até o T3 de 2027.
O potencial de alta surge se a Claros adicionar um terceiro fluxo de receita a partir de 2028. O risco de baixa surge se os estágios de 2027 atrasarem e mais vendas de ações diluírem o retorno.
Conclusão
A Navitas agendou um webinar sobre a tecnologia Claros para 20 de outubro, mas 3 de novembro traz os números.
- Caso dos vendedores: Receita próxima do limite inferior de $13,0 milhões, ou uma projeção para o T4 bem abaixo de $15 milhões, significaria que os estágios estão chegando mais devagar do que ele descreveu.
- Caso dos compradores: Receita do T3 igual ou acima de $13,5 milhões e uma projeção para o T4 próxima de $15,10 milhões estenderiam a sequência que Allexandre pediu.
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