Principais Conclusões para a Ação da Marvell Technology em Setembro de 2026
- Surge de Seis Meses: A ação da Marvell Technology subiu 186% entre o início de março e 4 de setembro, impulsionada pelo investimento de US$ 2 bilhões da Nvidia em fotônica de silício, pela inclusão no S&P 500 e por um acordo de chips personalizados com a Google que pode valer até US$ 120 bilhões.
- Reversão Trimestral: Essa mesma ação caiu 29% desde o início de junho.
- Divisão entre Analistas: A cobertura está em 31 recomendações de compra, 8 de superação, 5 de manutenção e 1 de venda em 41 estimativas, com o preço-alvo médio de US$ 285 ficando 27% acima do preço atual de US$ 224.
- Potencial de Alta no Modelo: O modelo de avaliação de caso médio da TIKR mira US$ 761 para a ação da Marvell até janeiro de 2031, implicando um retorno total de 240% e uma taxa anualizada de 32% ao longo de 4,4 anos.
Por que a Ação da Marvell Subiu 186% e Depois Devolveu 29% em Meses
A ação da Marvell Technology (MRVL) fechou a US$ 224 em 4 de setembro, alta de 186% nos seis meses desde o início de março, mas queda de 29% em relação ao pico de junho. Ambos os números descrevem a mesma operação se desfazendo em câmera lenta. Os investidores passaram a primavera precificando uma história de infraestrutura de IA que só crescia, e depois passaram os últimos três meses decidindo que haviam precificado demais e muito cedo.
A escalada começou em 31 de março, quando a Nvidia concordou em investir US$ 2 bilhões na Marvell e as duas empresas disseram que colaborariam em fotônica de silício e integração NVLink Fusion.
A conferência de resultados do primeiro trimestre da Marvell em 27 de maio adicionou combustível: a administração elevou sua previsão de receita para o ano fiscal de 2027 para US$ 12 bilhões (ante US$ 11,5 bilhões) e para 2028 para US$ 16,5 bilhões, com o crescimento do data center projetado em 50%. A confirmação em 6 de junho de que a Marvell entraria no S&P 500 adicionou uma nova onda de compras, e as ações ultrapassaram US$ 300 conforme a história se compounded (crescia exponencialmente).
Então, em 29 de julho, a Marvell firmou um acordo comercial com a Google para produtos de semicondutores personalizados, divulgado publicamente em 19 de agosto por meio de um warrant por até 58,97 milhões de ações a US$ 206,58 cada, um acordo que pode gerar até US$ 120 bilhões em receita até o ano fiscal de 2033 e tornar a Google uma das maiores acionistas da Marvell.
Esse acordo deveria ter sido o pagamento. Em vez disso, tornou-se o gatilho para a reversão.
A conferência de resultados do segundo trimestre da Marvell em 27 de agosto superou as estimativas e elevou as previsões novamente, a receita do ano fiscal de 2027 para US$ 12 bilhões (de US$ 11,5 bilhões), a de 2028 para US$ 18 bilhões (de US$ 16,5 bilhões), o crescimento do data center para 60% (de 50%). Cada número que os investidores comemoraram em maio veio maior em agosto.
A ação caiu mesmo assim, recuando mais de 6% no after-hours e abrindo 8% mais baixa na manhã seguinte, porque o CEO Matt Murphy disse aos analistas que a receita da Google que os investidores vinham modelando para o próximo ano já estava embutida nos números que eles já tinham: "Nós já compreendemos a receita que viria como parte deste warrant em nossos números agora... os programas à nossa frente que estão em execução ou apenas começando a produção... contribuirão muito mais significativamente no ano fiscal de '29." O número que havia inflado o múltiplo da ação por um mês não era incremental afinal, e a lacuna entre a manchete e o fluxo de caixa de curto prazo é o que os investidores venderam.
O múltiplo futuro da Marvell conta uma história mais estável do que o gráfico de preços. O preço/lucro normalizado dos próximos doze meses (NTM) estava em 43 vezes em maio, 41 vezes antes do anúncio, e está em 41 vezes hoje, uma faixa que mal se moveu enquanto a ação oscilou 29% em qualquer direção. Essa estabilidade aponta para estimativas de lucro em mudança impulsionando o ciclo, mais do que qualquer reprecificação de múltiplo.
O presidente e COO Chris Koopmans também vendeu 10.000 ações a US$ 203,27 cada em 1º de setembro, próximo ao ponto mais baixo da ação desde o início da alta. O ciclo da ação da Marvell não é uma história sobre o negócio quebrando. É uma história sobre um mercado que antecipou um pagamento do ano fiscal de 2029 no preço da ação do ano fiscal de 2027 e agora está esperando o calendário alcançar.
A Rua Continua Elevando o Alvo da Ação da Marvell Mesmo com as Quedas
Os analistas que cobrem a ação da Marvell atualmente a classificam em 31 compras, 8 superações, 5 manutenções e 1 venda em 41 preços-alvo em 4 de setembro. O alvo médio de US$ 285 está 27% acima do fechamento da ação em US$ 224.
Em 2 de maio, a ação da Marvell fechou a US$ 165, já 29% acima do alvo médio da Rua de US$ 128 na época. A alta da primavera havia ultrapassado o que os analistas estavam dispostos a modelar. A cobertura recuperou o atraso fortemente durante o verão: o alvo médio saltou para US$ 257 até 1º de agosto e para US$ 285 agora, mesmo com as recomendações de manutenção caindo de 12 há um ano para 5 hoje e as de compra subindo de 27 para 31.
Os analistas passaram meses perseguindo uma ação que primeiro correu além de seus alvos e depois corrigiu além deles novamente, e a lacuna atual de 27% parece um amortecimento normal para uma ação de crescimento ao lado dos extremos vistos tanto em maio quanto em agosto.
O Alvo de US$ 761 da TIKR Ainda Vê Espaço para Subir na Ação da Marvell
O modelo de avaliação de caso médio da TIKR valoriza a ação da Marvell em US$ 761 até janeiro de 2031, implicando um retorno total de 240% do preço atual de US$ 224, ou 32% anualizado nos próximos 4,4 anos.
Essa taxa anualizada está bem acima do que os investidores normalmente esperam de um nome estabelecido de semicondutores, um perfil de retorno que assume que a Marvell continue compounding (capitalizando) receita no ritmo que a administração projetou, e não no ritmo em que a ação negociou desde junho.
O caso do modelo se baseia no mesmo backlog (pedidos em carteira) de silício personalizado que enviou a ação 186% mais alta e depois 29% mais baixa. As premissas da TIKR se estendem até 2031, enquanto o mercado passou agosto precificando os próximos dois trimestres.
A Marvell elevou sua previsão de receita para os anos fiscais de 2027 e 2028 em conferências consecutivas, e a lacuna de 27% da Rua em relação ao seu próprio alvo médio sugere que a cobertura profissional não abandonou essa trajetória, mesmo enquanto a ação busca um fundo.
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