Principais Conclusões para a Ação da Formula One Group em Setembro de 2026
- Calendário Reconstruído: A controladora da ação da Formula One Group restaurou a temporada de 2026 para 23 corridas ao transferir o GP do Bahrein para a Malásia em 4 de outubro, mas Catar e Abu Dhabi ainda dependem de uma decisão em meados de setembro.
- Teto de Preço-Alvo: O preço-alvo médio do mercado está 26% acima do fechamento da ação da Formula One Group em $96.
- Veredito do Modelo: O modelo de caso médio do TIKR precifica a ação da Formula One Group em $147 até o final de 2030, um retorno total de 54% equivalente a 11% ao ano.
- Cobertura se Amplia: A cobertura de analistas cresceu de 15 nomes há um ano para 16 hoje, e a última recomendação de venda remanescente desapareceu.
Por que a Ação da Formula One Group Ainda Aguarda um Calendário Completo de Corridas
A ação da Formula One Group (FWONK) está tentando fechar uma lacuna que se abriu em abril, quando a guerra no Irã forçou a Fórmula 1 a cancelar suas corridas na Arábia Saudita e no Bahrein e retirou quatro grandes prêmios do calendário de 2026.
Em 26 de julho, o esporte confirmou que o circuito de Sepang, na Malásia, sediaria o Grande Prêmio do Bahrein remarcado em 4 de outubro, oficialmente intitulado Gulf Air Bahrain Grand Prix na Malásia, restaurando a temporada para 23 corridas em vez de 22. Essa correção chegou tarde demais para ajudar o segundo trimestre, quando a receita da Fórmula 1 caiu 38% em relação ao ano anterior para $764 milhões e o mix puxou a receita total da Liberty Media no T2 para $934 milhões, logo abaixo dos $942 milhões esperados pelos analistas.
O CFO Brian Wendling explicou a mecânica na conferência de resultados do T2: com apenas 8 das 22 corridas previstas realizadas até meados do ano, a empresa havia reconhecido apenas 36% da receita baseada na temporada, contra 46% no mesmo período de 2025. O CEO Stefano Domenicali enquadrou a troca pela Malásia como prova de que o negócio pode contornar a interrupção em vez de absorvê-la: "Mais uma vez mostra que podemos nos adaptar, encontrar soluções e entregar resultados incríveis para o esporte."
A questão maior está a semanas de distância. Catar e Abu Dhabi ainda estão programados para encerrar a temporada no final de novembro e início de dezembro, ambos já com ingressos esgotados, mas Domenicali estabeleceu um prazo até meados de setembro para decidir se eles podem prosseguir dada a instabilidade da região. Se não puderem, a temporada termina na Europa. Cada semana que essa decisão se arrasta é uma semana em que o mercado precisa manter dois caminhos de receita anual diferentes em sua cabeça ao mesmo tempo, e essa é a tensão que está por baixo da ação da Formula One Group agora.
Emissão de Títulos de $600 Milhões da Liberty Media Dá à Formula One Group Espaço para Respirar
O calendário não é o único lugar onde a Liberty Media agiu para estabilizar o terreno sob a ação da Formula One Group. Em 11 de agosto, ela precificou $600 milhões em notas conversíveis sênior de 2,375% com vencimento em 2032, com os compradores iniciais tendo uma opção de 13 dias para mais $90 milhões.
O preço de conversão de $138,68 está 35% acima do fechamento pré-emissão da ação em $102,73, e os recursos são destinados a transações de chamada coberta vinculadas às notas conversíveis existentes da Liberty Media de 2,25% com vencimento em 2027, além do pagamento dessas mesmas notas.
As ações caíram 1,1% para $101,54 no dia em que o preço foi divulgado, uma reação moderada para uma operação que posterga um vencimento de 2027 para 2032 sem adicionar risco de diluição no curto prazo. Combinado com $1,5 bilhão em caixa e investimentos líquidos e um índice de alavancagem líquida de 3,4x em 30 de junho, o balanço patrimonial dá à Liberty Media espaço para aguentar qualquer que seja a decisão sobre o calendário do Oriente Médio.
O Preço-Alvo da Ação da Formula One Group Continua Subindo Enquanto o Preço Fica Para Trás
Os analistas que cobrem a ação da Formula One Group carregam 11 recomendações de compra, 3 de outperform e 2 de hold em 4 de setembro, sem recomendações de underperform ou venda restantes na mesa. O preço-alvo médio está em $120 contra um fechamento de $96, uma lacuna de 26% que precisa ser fechada por meio de um preço mais alto ou de um alvo mais baixo.
Essa lacuna só aumentou. Há quase um ano, em 30 de setembro de 2025, o preço-alvo médio estava em $116 contra um fechamento de $105, um prêmio de 10,5%. A cobertura cresceu de 13 analistas para 16 nesse período, e a única recomendação de venda que persistiu durante o primeiro trimestre de 2026 desde então desapareceu completamente da mesa. Os analistas continuaram aumentando seu número através de uma ação que caiu de $105 para uma mínima de $85 em março antes de subir de volta para $96, o que significa que a convicção do mercado na história de crescimento de longo prazo nunca vacilou, mesmo quando a interrupção do calendário atingiu os números reportados.
O TIKR Avalia a Ação da Formula One Group em $147 Até 2030
O modelo de caso médio do TIKR avalia a ação da Formula One Group em $147 até o final de 2030, implicando um retorno total de 54% do preço atual de $96, ou 11% anualizados ao longo de 4,3 anos.
Essa taxa anualizada está à frente do que um ativo de mídia maduro e sem crescimento normalmente retorna, e credita à Fórmula 1 a capacidade de continuar capitalizando receitas de público, patrocínio, licenciamento e hospitalidade mais rápido do que o mercado mais amplo de direitos esportivos, mesmo com um calendário de corridas comprimido.
A confiança do modelo se alinha com o que o mercado tem feito o ano todo: aumentando os alvos através de uma ação que caiu antes de se recuperar. A capacidade esgotada do Paddock Club até 2028, o recorde de público em 5 das primeiras 10 corridas da temporada e um calendário fixo de 23 corridas apontam para que o segundo semestre feche a lacuna que as quatro corridas da primavera ausentes abriram.
Mais um número aguça esse veredito. O múltiplo EV/EBITDA dos próximos doze meses (NTM) da Formula One Group se comprimiu de 29x em meados de 2025 para 20x agora, um desrating de 29% mesmo enquanto o mercado empurrava seu alvo para cima. Isso significa que o alvo de $147 do TIKR não está pressupondo um rerating de volta para onde o múltiplo começou. Está pressupondo o mesmo múltiplo descontado aplicado a um EBITDA que continua crescendo à medida que o calendário se normaliza.
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