Principais Conclusões para a Ação da CoStar Group em Setembro de 2026
- Queda no Ano: A ação da CoStar Group caiu 53% desde janeiro, deslizando de US$ 67 para US$ 31.
- Capitulação dos Alvos: Analistas cortaram o preço-alvo médio da ação da CoStar Group de US$ 48 para US$ 37 entre junho e setembro, uma redução de 21% que chegou depois que a ação já havia atingido o fundo.
- Divisão nas Recomendações: A Wall Street atualmente mantém 8 recomendações de compra, 4 de outperform, 8 de manutenção e 1 de venda para a ação da CoStar Group, colocando o alvo médio de US$ 37 a 21% acima do fechamento de US$ 31.
- Upside do Modelo: O modelo de caso médio da TIKR valoriza a ação da CoStar Group em US$ 57 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 86% e uma taxa anualizada de 15%.
Por que a Ação da CoStar Group Perdeu Mais da Metade de Seu Valor em 2026
A ação da CoStar Group (CSGP) caiu 53% desde o início do ano, recuando de um fechamento de US$ 67 em 31 de dezembro para US$ 31 em 4 de setembro. A queda não veio de uma só vez. Ela se construiu em etapas, cada uma ligada à mesma batalha: quanto lucro a CoStar deveria sacrificar para manter o crescimento do Homes.com.
A primeira etapa ocorreu em 25 de fevereiro, quando o relatório do quarto trimestre da CoStar Group veio com uma previsão para o primeiro trimestre que os investidores não haviam precificado: EBITDA ajustado de US$ 95 milhões a US$ 115 milhões, bem abaixo do que a base de custos anterior implicava. As ações caíram naquele dia e continuaram caindo, fechando o primeiro trimestre a US$ 40, uma queda de 40% em três meses. A pressão sobre as margens devido aos gastos com marketing do Homes.com e ao negócio da Domain, recentemente incorporada na Austrália, foi a causa declarada, e isso se repetiu durante todo o ano.
O ruído competitivo manteve a pressão. Quando a Google expandiu sua ferramenta de busca de imóveis Local Services Ads para todo o país em 11 de junho, a ação da CoStar Group caiu mais 4% com o temor de que um mecanismo de busca dominante competindo diretamente pelo tráfego de compradores de imóveis pudesse minar o modelo de geração de leads do Homes.com antes que ele jamais desse lucro. A ação atingiu o fundo perto de US$ 28 no final de junho.
Então veio a virada. Na conferência do segundo trimestre em 28 de julho, a CoStar Group reduziu sua previsão de receita anual para US$ 3,715 bilhões a US$ 3,755 bilhões depois que as novas contratações líquidas caíram 26% em relação ao ano anterior, impulsionadas em grande parte por um corte deliberado de 21% na força de vendas do Homes.com.
O CFO Christian Lown usou a mesma conferência para defender a troca: "Como resultado de nosso rigoroso foco na gestão de despesas, estamos reafirmando a previsão de EBITDA ajustado que fornecemos no trimestre passado, que prevê que o EBITDA ajustado varie de US$ 780 milhões a US$ 820 milhões. Este é um aumento no ponto médio de US$ 30 milhões em relação à nossa previsão para 2026 fornecida em nossa conferência de resultados de fevereiro." O crescimento desacelerou. A previsão de lucro subiu mesmo assim.
Essa é a tensão por trás do declínio de 53% da ação da CoStar Group: um mercado que vendeu primeiro e ainda está decidindo se um Homes.com menor e com margens mais altas vale mais do que aquele que crescia mais rápido e que ele substituiu.
O Acordo Antitruste da Zillow Adiciona uma Nova Complexidade à Luta da CoStar no Mercado de Aluguéis
O negócio de aluguéis da CoStar Group está lutando em duas frentes, e a segunda frente mudou em 24 de agosto, quando a Zillow chegou a um acordo com o FTC e cinco estados sobre os US$ 100 milhões que pagou à Redfin para ficar fora da publicidade de aluguel de apartamentos. O acordo exige que a Redfin reconstrua seu negócio de publicidade de aluguéis em seis meses, reabrindo um mercado que a CoStar Group descreveu como já pressionado por grandes descontos.
Na conferência de julho, o CEO Andy Florance apontou para a mesma dinâmica, dizendo aos analistas que a CoStar Group está "mantendo nossa integridade de preços" contra "um concorrente tentando comprar participação com preços, com preços realmente baixos." Um braço de aluguéis da Redfin reconstruído significa que o lado Apartments.com da tese da ação da CoStar Group agora enfrenta três rivais em vez de dois, não menos.
Os Alvos dos Analistas para a Ação da CoStar Group Finalmente Acompanham a Venda Maciça
A Wall Street atualmente classifica a ação da CoStar Group com 8 compras, 4 outperforms, 8 manutenções e 1 venda, distribuídas entre 20 analistas que publicam preços-alvo, acima dos 16 de um ano atrás. O alvo médio está em US$ 37, 21% acima do fechamento de US$ 31 em 4 de setembro.
Essa lacuna costumava ser muito maior. Os analistas reduziram seu alvo médio mais lentamente do que a ação caiu durante o primeiro semestre do ano: o alvo caiu de US$ 92 para US$ 65 enquanto o preço caía de US$ 67 para US$ 40 no primeiro trimestre, elevando o upside implícito de 37% para 61%. Em 30 de junho, com a ação a US$ 28, o alvo médio ainda estava em US$ 48, precificando um upside de 68%, a maior lacuna do ano. Então, entre junho e setembro, os analistas cortaram o alvo médio em 21%, de US$ 48 para US$ 37, mesmo enquanto a ação se recuperava 9% de sua mínima. A Street não previu o fundo. Ela o acompanhou depois do fato.
A mudança nas classificações corresponde ao movimento dos alvos. As recomendações de compra para a ação da CoStar Group atingiram o pico de 12 no trimestre de junho, quando a ação era mais barata em relação ao antigo alvo, e desde então caíram para 8. As recomendações de manutenção dobraram de 4 para 8 no mesmo período, enquanto a única recomendação de venda não se moveu durante todo o ano. A própria cobertura continua se expandindo, de 16 analistas há um ano para 20 agora, mesmo com a matemática dos alvos sendo redefinida para baixo.
A TIKR Valoriza a Ação da CoStar Group em US$ 57, Precificando uma Recuperação de 86%
O modelo de caso médio da TIKR valoriza a ação da CoStar Group em US$ 57 até dezembro de 2030, implicando um retorno total de 86% em relação ao preço atual de US$ 31, ou 15% anualizados ao longo de 4,3 anos.
Esse perfil de retorno coloca a ação da CoStar Group entre as apostas de reavaliação mais agressivas do setor, uma função de quão longe o preço caiu, e não de uma perspectiva de lucros mais rica.
O múltiplo EV/EBITDA NTM da ação da CoStar Group caiu de 67,7x em 30 de junho de 2025 para 13,2x agora, quase tocando sua mínima de cinco anos de 12,5x e ficando bem abaixo da média de cinco anos de 61,9x. Esse é o número por trás da afirmação de "reavaliação agressiva": a ação negocia perto do múltiplo mais barato que carregou em cinco anos, exatamente a compressão que o modelo da TIKR precisa reverter para que a ação da CoStar Group atinja US$ 57 até 2030.
O caso para atingir US$ 57 repousa na mesma troca que a administração fez em julho: uma previsão de EBITDA que subiu mesmo enquanto a previsão de receita caía, ao lado de uma Street cujo próprio corte de alvos neste verão mostra que ela estava atrás da trajetória de margens do negócio, não à frente dela. O declínio de 53% da ação da CoStar Group precificou uma história de crescimento quebrando. O modelo aposta em um Homes.com menor e com margens mais altas substituindo-a.
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