Principais Conclusões
- As ações da Lycia Therapeutics saltaram 47% em sua estreia na Nasdaq após a empresa levantar US$ 317,5 milhões em uma oferta pública inicial (IPO) ampliada precificada a US$ 18 por ação.
- A estreia é mais uma evidência de que a janela de IPOs de biotecnologia está aberta, com investidores dispostos a pagar um prêmio por dados clínicos iniciais.
- O caso da Lycia até agora se baseia em um resultado muito pequeno e inicial: seu medicamento principal reduziu a IgE em 96% em média em seis participantes que receberam a dose.
- O que observar: os bancos do IPO podem iniciar a cobertura por volta de meados de novembro, e dados de ambos os testes de Fase 1 da Lycia são esperados em 2027.
Lycia Therapeutics (LYCA) disparou 47% hoje em seu primeiro dia de negociação na Nasdaq. A empresa precificou uma IPO na noite de quinta-feira que ela mesma chamou de "ampliada" em seu próprio comunicado.
Os investidores queriam mais ações do que a Lycia planejava vender, e depois pagaram bem acima do preço de oferta por elas.
O que exatamente aconteceu
A Lycia anunciou o preço após o fechamento de quinta-feira:
- 17,64 milhões de ações a US$ 18, o topo da sua faixa de US$ 16 a US$ 18
- Acima das 14,7 milhões de ações que ela havia planejado vender
- US$ 317,5 milhões levantados, e os bancos têm 30 dias para comprar até 2,646 milhões de ações adicionais
- Jefferies, TD Cowen, Evercore ISI e Guggenheim Securities lideraram o processo, e o negócio deve ser concluído em 26 de outubro
No início da semana, os termos da Lycia a valorizavam em até US$ 937,7 milhões. Após o salto de hoje, ela vale aproximadamente US$ 1,4 bilhão.
A janela está aberta
A Lycia não é um caso isolado. A BioSpace contabiliza 31 IPOs de biotecnologia até agora este ano, em comparação com oito em todo o ano de 2025, e quatro estreias apenas este mês.
O atrativo da Lycia é o LCA-0061, um medicamento projetado para remover a IgE, o anticorpo por trás das reações alérgicas. A Lycia argumenta que medicamentos existentes como o Xolair bloqueiam a IgE, mas não a eliminam completamente. No primeiro grupo de seu teste de Fase 1, uma única dose reduziu a IgE em 96% em média, e a maioria dos participantes ainda estava mais de 95% abaixo de seu nível inicial 28 dias depois.
Esse grupo tinha apenas seis pessoas usando o medicamento (e duas com placebo).
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O que vem a seguir
Dinheiro não é o problema. A Lycia perdeu US$ 30 milhões nos doze meses até 30 de junho, e seu prospecto estima cerca de US$ 80 milhões para levar o LCA-0061 até a Fase 2. Esta captação cobre isso várias vezes.
Por volta de meados de novembro, os bancos do negócio podem começar a publicar pesquisas sobre a ação. Os eventos maiores são os dados de ambos os testes de Fase 1 em 2027, incluindo o LCA-0321 na doença de Graves, e o término do período de lock-up, quando os insiders podem começar a vender.
Minha opinião: A Lycia aproveitou ao máximo uma janela aberta. Mas a aproximadamente US$ 1,4 bilhão, a ação já está precificando muitas boas notícias de seis pacientes, então eu esperaria por mais dados antes de comprar.
Claro, se os pacientes com alergia alimentar nos próximos grupos responderem como os primeiros seis responderam, o preço de hoje pode parecer barato.
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