Principais Conclusões
- As ações da AEVEX caíram 16% hoje após a Bloomberg reportar que a Marinha dos EUA parou de encomendar os barcos-drone GARC da empresa, depois de gastar mais de US$ 130 milhões com eles.
- Os barcos são da BlackSea, que a AEVEX comprou em setembro em um negócio avaliado em até US$ 650 milhões. Isso coloca uma grande aquisição recente em questão.
- Analistas esperam que a receita cresça de US$ 760 milhões no ano fiscal de 2026 para US$ 1,06 bilhão no ano fiscal de 2028, e essas estimativas foram feitas antes da decisão da Marinha.
- O próximo relatório de resultados da AEVEX deve mostrar quanto das vendas da BlackSea o GARC representava.
AEVEX (AVEX) afundou 16% esta manhã após a Bloomberg reportar na noite de terça-feira que a Marinha dos EUA parou de comprar seus barcos-drone.
O que exatamente aconteceu
De acordo com a Bloomberg, a Marinha "não comprará mais um barco-drone de alta velocidade — mas, em última análise, problemático —" fabricado pela unidade BlackSea da AEVEX, depois de gastar mais de US$ 130 milhões com ele.
Uma pessoa informada sobre o assunto disse à Bloomberg que a Marinha suspendeu novas encomendas para o Global Autonomous Reconnaissance Craft (GARC) por dois motivos: limitações no hardware do barco e alternativas mais baratas, como drones de ataque de uso único. A decisão veio após o escritório do programa da Marinha encomendar uma revisão independente.
O que, uau.
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Uma grande parte de um negócio novíssimo
O momento é o que faz isso doer. A AEVEX comprou a BlackSea apenas em setembro, em um negócio avaliado em até US$ 650 milhões. Isso é cerca de um terço do que toda a empresa valia no fechamento de terça-feira.
E a empresa diz que entregou mais de 300 desses barcos às forças armadas, então o GARC era um produto importante para a BlackSea.
Os analistas esperavam muito crescimento a partir daí.
Isso representa um crescimento de cerca de 20% no ano fiscal de 2027 e cerca de 16% no ano fiscal de 2028. A AEVEX não disse quanto das vendas da BlackSea vem do GARC, então ainda é difícil dimensionar o buraco. Mas essas estimativas foram definidas antes da retirada da Marinha, e eu esperaria revisões para baixo a partir de agora.
O mercado também vinha pagando um prêmio por esse crescimento desde o IPO.
O dinheiro não foi para lugar nenhum
O Pentágono solicitou US$ 54 bilhões no próximo orçamento fiscal para expandir sistemas não tripulados. Portanto, a Marinha ainda quer drones. Apenas encontrou opções mais baratas que cumprem a função, de acordo com a fonte da Bloomberg.
Além disso, isso atinge uma ação que já é alvo de uma ação coletiva alegando que seus documentos de IPO escondiam um plano para dispensar o período de lock-up de 180 dias.
Minha opinião: a queda é justa até que a AEVEX diga quanto da receita e do backlog da BlackSea dependia do GARC. Um produto que a Marinha não quer mais é difícil de justificar com um preço de US$ 650 milhões.
Claro, este relatório se baseia em fontes não identificadas, e o próximo relatório de resultados da AEVEX é onde saberemos quanto o GARC realmente importa.
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