Principais indicadores das ações da Lam Research
- Desempenho de hoje: -9%
- Faixa de 52 semanas: US$ 91 a US$ 410
- Preço-alvo do modelo de avaliação: cerca de US$ 330
- Potencial de queda implícito: cerca de 10%
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O que aconteceu?
A ação da Lam Research caiu cerca de 9% hoje, fechando perto de US$ 371 por ação, à medida que os investidores venderam ações de empresas de equipamentos semicondutores ligadas à IA após uma forte alta. A queda ocorreu depois que as ações haviam sido negociadas recentemente perto da máxima de 52 semanas, de cerca de US$ 410, tornando o título mais vulnerável à realização de lucros assim que o mercado de semicondutores em geral enfraqueceu.
As ações caíram porque os investidores retiraram seus recursos de empresas de equipamentos semicondutores com múltiplos elevados, após uma rápida alta ligada aos gastos com infraestrutura de IA e à demanda por memória. A Lam havia se valorizado ao lado de empresas do mesmo setor, como Applied Materials, KLA, ASML e Tokyo Electron, à medida que os investidores precificavam uma demanda mais forte por equipamentos para fábricas de wafers, mas o movimento de hoje mostrou que os investidores estavam reduzindo o risco, mesmo que as perspectivas de demanda da empresa continuassem sólidas.
Comentários recentes da empresa ainda apontavam para um cenário operacional sólido. Na Conferência Global de Tecnologia 2026 do Bank of America, realizada esta semana, o diretor financeiro Douglas Bettinger afirmou que a Lam elevou sua previsão para equipamentos de fabricação de wafers neste ano de US$ 135 bilhões para cerca de US$ 140 bilhões, com“uma tendência para um ligeiro aumento”, já que as restrições em salas limpas, a demanda por memória, fundições avançadas e embalagens avançadas continuaram a restringir a oferta.
As ações dos analistas também continuaram favoráveis, apesar da onda de vendas. O Citi elevou recentemente o preço-alvo da Lam Research de US$ 315 para US$ 450, ao mesmo tempo em que elevou o preço-alvo da Applied Materialsde US$ 550 para US$ 710 e o da KLA de cerca de US$ 205 para US$ 290, demonstrando que o otimismo de Wall Street se estende a todo o setor de equipamentos para chips. Os últimos resultados trimestrais da Lam também reforçaram a visão otimista, com receita de US$ 5,84 bilhões, lucro por ação não GAAP de US$ 1,47 e crescimento da receita de cerca de 24% em relação ao ano anterior; no entanto, a alta valorização das ações tornou-as vulneráveis assim que o mercado de semicondutores em geral enfraqueceu.
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A Lam Research está supervalorizada?
Com base em premissas de avaliação, a ação é modelada usando:
- Crescimento da receita (CAGR): cerca de 20%
- Margens operacionais: cerca de 34%
- Múltiplo P/L de saída: 35x
A Lam Research ainda possui uma sólida estrutura de negócios, mas as ações parecem supervalorizadas nos níveis atuais, pois o preço-alvo do modelo, de cerca de US$ 330, está abaixo do preço mais recente das ações, próximo a US$ 371, o que implica uma queda de cerca de 10%.
O principal fator de crescimento é se a demanda por equipamentos de fabricação de wafers relacionados à IA poderá permanecer forte o suficiente para sustentar as elevadas expectativas em relação às ações. Equipamentos de fabricação de wafers são as máquinas que as fabricantes de chips utilizam para produzir semicondutores, e a Lam é especialmente importante nas etapas de gravação e deposição, que são utilizadas para moldar e construir minúsculas estruturas de chips.
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A oportunidade da Lam está se expandindo porque memórias de alta largura de banda, embalagens avançadas, chips com arquitetura “gate-all-around” e atualizações de NAND exigem estruturas de chips 3D mais complexas. Isso é importante porque o aumento da fabricação 3D geralmente eleva a demanda pelas ferramentas da Lam, e a administração afirmou que sua participação no mercado de equipamentos para fábricas de wafers já passou da faixa baixa dos 30% para a faixa média dos 30%, com perspectiva de atingir a faixa alta dos 30% ao longo do tempo.
O cenário competitivo também é importante porque a Applied Materials, a KLA, a ASML e a Tokyo Electron estão se beneficiando do mesmo ciclo de equipamentos para chips de IA. A vantagem da Lam está em sua atuação nas áreas de gravação e deposição, enquanto a KLA está mais ligada ao controle de processos e à inspeção, e a ASML domina a litografia; assim, o potencial de valorização da Lam depende de a complexidade dos chips 3D continuar aumentando sua participação nos gastos com equipamentos.
Nos níveis atuais, a Lam Research parece ter uma valorização mais justa ou supervalorizada do que profundamente subvalorizada, com retornos futuros provavelmente impulsionados pelo desempenho na demanda por equipamentos para chips de IA, gastos com memória e sustentabilidade das margens, em vez de outra grande expansão de valorização.
Qual é o potencial de alta das ações da LRCX a partir de agora?
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Bastam três dados simples:
- Crescimento da receita
- Margens operacionais
- Múltiplo P/L de saída
A partir daí, o TIKR calcula o preço potencial das ações e os retornos totais nos cenários de alta, básico e de baixa, para que você possa ver rapidamente se uma ação parece subvalorizada ou supervalorizada.
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