Principais estatísticas das ações da Johnson & Johnson
- Faixa de 52 semanas: US$ 150,73 – US$ 251,71
- Preço atual: US$ 237,62
- Preço-alvo médio do mercado: ~US$ 253
- Preço-alvo do modelo TIKR: ~US$ 327
- Receita do 1º trimestre de 2026: US$ 24,1 bilhões (+10% em relação ao ano anterior)
- Lucro por ação ajustado do 1º trimestre de 2026: US$ 2,70 (4ª superação consecutiva)
- Previsão de vendas operacionais para o ano fiscal de 2026: US$ 99,7 bilhões – US$ 100,7 bilhões
- Rendimento de dividendos: 2,3% (64 anos consecutivos de aumentos)
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A ação de grande capitalização mais estável do setor de saúde
A Johnson & Johnson (JNJ) não é uma ação que teste sua convicção com quedas drásticas. A maior queda no último ano foi de pouco menos de 11%, registrada no final de maio, quando a incerteza em relação ao orçamento do Medicaid e as preocupações com tarifas no setor de tecnologia médica pesaram sobre o setor de saúde como um todo. A ação já recuperou a maior parte dessas perdas e está próxima de sua máxima de 52 semanas.
Essa estabilidade reflete o modelo de negócios. A JNJ opera em dois segmentos: Innovative Medicine, que comercializa produtos farmacêuticos nas áreas de oncologia, imunologia e neurociência; e MedTech, que abrange instrumentos cirúrgicos, dispositivos cardiovasculares, ortopedia e produtos oftalmológicos.
Juntos, eles geraram vendas no ano de 2025 de aproximadamente US$ 88 bilhões, e a administração projetou vendas operacionais para o ano de 2026 entre US$ 99,7 e US$ 100,7 bilhões — a primeira vez que a marca de US$ 100 bilhões está ao alcance.
A receita do primeiro trimestre de 2026 ficou em US$ 24,1 bilhões, um aumento de quase 10% em relação ao mesmo período do ano anterior, com lucro por ação ajustado (EPS) de US$ 2,70, superando as estimativas pelo quarto trimestre consecutivo.
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Do “Stelara Cliff” ao novo ciclo de medicamentos
O gráfico do lucro por ação (EPS) dos últimos cinco anos ilustra a situação com mais clareza do que qualquer narrativa poderia fazer. O lucro por ação normalizado permaneceu praticamente estável de 2021 a 2025, variando de US$ 9,80 a US$ 10,79 — um período em que a concorrência dos biossimilares do Stelara corroeu o que havia sido quase US$ 11 bilhões em receita anual, enquanto a reformulação da Parte D do Medicare criou pressão adicional sobre os preços em todo o portfólio.
O consenso agora projeta uma mudança significativa: o EPS passando de cerca de US$ 11,57 em 2026 para aproximadamente US$ 17,23 até 2030, um aumento de 60% em cinco anos impulsionado pelo novo ciclo de medicamentos. O Darzalex continua a crescer a uma taxa de dois dígitos. O Carvykti, a terapia com células CAR-T para o mieloma múltiplo, está se expandindo rapidamente.
O Tremfya recebeu uma ampliação da indicação da FDA no segundo trimestre de 2026, e o Rybrevant, juntamente com o Lazlozluzumab e o Icotyde, está em estudos ativos de Fase 3 que poderiam gerar receita incremental significativa antes do final da década.
No setor de MedTech, o sistema de eletrofisiologia VARIPULSE Pro recebeu a aprovação da marcação CE na Europa durante o segundo trimestre, e a plataforma de litotripsia intravascular coronária da Shockwave continua a se expandir.
Os desafios merecem destaque. Estima-se que as tarifas tenham um impacto de US$ 500 milhões no setor de tecnologia médica em 2026, e a administração está acompanhando as novas tarifas da Seção 122 à medida que elas entram em vigor. O litígio envolvendo o talco continua sendo um risco ativo, com uma proposta de acordo de aproximadamente US$ 9 bilhões, a ser paga ao longo de 25 anos, ainda tramitando na Justiça.
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O que diz o modelo de avaliação?
O modelo de avaliação do TIKR aponta para um preço-alvo de cerca de US$ 327 para as ações da Johnson & Johnson, com um retorno anualizado de aproximadamente 8% até o final de 2030, considerando um crescimento de receita médio de cerca de 7% e margens de lucro líquido expandindo-se para 32%.
A meta média do mercado, de cerca de US$ 253, reflete um consenso mais conservador no curto prazo, enquanto o modelo do TIKR captura toda a trajetória de capitalização dos lucros ao longo da década.
O cenário de retorno é impulsionado por um crescimento do lucro por ação (EPS) de cerca de 9% ao ano, com uma compressão modesta do P/E de cerca de 2% ao ano, à medida que a ação amadurece, passando de uma reavaliação de recuperação para um título de crescimento composto. A faixa do cenário varia de cerca de US$ 369 no cenário mais pessimista, com retorno anualizado de aproximadamente 6%, até cerca de US$ 571 no cenário mais otimista, com retorno anualizado de aproximadamente 11%.
Com um P/E futuro de aproximadamente 20 vezes, o 64º aumento consecutivo de dividendos e um rendimento de 2,3%, a JNJ não está barata em termos históricos, mas a trajetória de crescimento dos lucros é a mais forte da última década.
Você deve investir na Johnson & Johnson?
A Johnson & Johnson é uma empresa de US$ 557 bilhões a caminho de atingir seu primeiro ano com receita de US$ 100 bilhões, com lucros crescendo a um ritmo acelerado após cinco anos de estagnação e aumentando seus dividendos sem exceção por 64 anos consecutivos.
As questões que permanecem dizem respeito à resolução de litígios, à clareza sobre as tarifas no setor de tecnologia médica (MedTech) e se o ciclo de novos medicamentos poderá sustentar o ritmo previsto pelo consenso até 2028.
Para investidores que priorizam a durabilidade, o caso é simples. Não se trata de uma história de recuperação. É uma transição que, em grande parte, já ocorreu, com a prova agora aparecendo nos números.
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