Principais estatísticas das ações da Hims & Hers
- Intervalo de 52 semanas: US$ 14 a US$ 70
- Preço atual: US$ 28
- Meta média da rua: US$ 27
- Meta alta da rua: US$ 35
- Consenso dos analistas: 1 compra, 3 superam, 12 mantêm, 1 subestimam
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 39
Ações da Hims & Hers concluem negócio com eucalipto, nomeiam novo CMO e se posicionam para decisão da FDA sobre peptídeos em julho
A Hims & Hers Health(HIMS) fechou a aquisição da Eucalyptus no início de junho, entrando na Austrália, no Japão, na Alemanha e aprofundando sua presença no Canadá - tudo isso enquanto nomeava um novo diretor médico para a marca Hims e observava Wall Street recalibrar-se em torno de uma questão: quanto valerá essa plataforma se o painel de peptídeos da FDA de julho for aprovado.
A transação da Eucalyptus, anunciada em fevereiro e financiada em parte por uma oferta de notas conversíveis no valor de US$ 350 milhões, com preço fixado em maio, traz formalmente mais de 550.000 clientes para a plataforma Hims & Hers em quatro mercados internacionais.
O Dr. Anant Vinjamoori ingressou como Diretor Médico da marca Hims, reportando-se ao Diretor de Gestão Global, Dr. Pat Carroll, com um mandato que abrange saúde sexual, saúde hormonal, dermatologia, perda de peso, saúde mental, medicina da longevidade e terapia com peptídeos - um escopo de título que é, por si só, um sinal de para onde a administração está direcionando a plataforma.
No entanto, o desenvolvimento que mais movimentou o mercado começou em abril: a FDA decidiu convocar um painel do Pharmacy Compounding Advisory Committee (Comitê Consultivo de Composto Farmacêutico), programado para 23 a 24 de julho de 2026, para analisar se 12 peptídeos compostos - incluindo BPC-157, TB-500 e Semax - devem receber acesso mais amplo ao composto.
A Canaccord Genuity, que reiterou sua classificação de compra e preço-alvo de US$ 32 em 3 de junho, estima que o mercado total endereçável de peptídeos compostos, excluindo os GLP-1s, pode chegar a aproximadamente US$ 20 bilhões nos próximos três a cinco anos.
A empresa observou que "cada 1% de participação no mercado estimado renderia cerca de US$ 200 milhões em receita incremental para a HIMS" e espera que a participação se consolide em torno de plataformas com controle de marca, qualidade e cadeia de suprimentos doméstica - uma descrição que corresponde à infraestrutura vertical que a Hims & Hers vem construindo.
A empresa adquiriu uma unidade de fabricação de peptídeos com sede nos EUA em 2025, mantém uma pegada de composição 503A superior a um milhão de pés quadrados e o CEO Andrew Dudum foi direto na chamada do primeiro trimestre: "Acreditamos que nossa infraestrutura verticalizada e cadeia de suprimentos doméstica significam que nossos clientes podem confiar em nós para trazer a mesma abordagem rigorosa para terapias de peptídeos que eles viram em outras categorias".
A configuração do peptídeo se sobrepõe a uma impressão de lucros do primeiro trimestre que fez com que as ações caíssem 14% em 12 de maio - a receita de US$ 608 milhões não atingiu a estimativa de consenso de US$ 617 milhões, e o prejuízo líquido GAAP aumentou para US$ 92 milhões depois de cerca de US$ 33 milhões em encargos de reestruturação vinculados a reduções compostas da cadeia de suprimentos de GLP-1, decorrentes da mudança de março para produtos de marca.
Em seis semanas após a introdução dos produtos Wegovy na plataforma, a Hims & Hers cumpriu mais de 125.000 remessas de Wegovy e atingiu uma taxa de execução de mais de 100.000 novos assinantes de perda de peso por mês.
A empresa elevou sua perspectiva de receita para 2026 para US$ 2,8 bilhões a US$ 3 bilhões e definiu a orientação do EBITDA ajustado em US$ 275 milhões a US$ 350 milhões, com o CFO Yemi Okupe descrevendo um aumento significativo do EBITDA esperado no terceiro e quarto trimestres, à medida que as coortes mensais se compõem e a alavancagem de G&A se materializa.
O membro do conselho David Wells, ex-diretor financeiro da Netflix que atua no conselho da HIMS desde 2020, comprou 48.400 ações a um preço médio de US$ 24,24 em 26 de maio - elevando sua participação total para 224.417 ações.
Metas dos analistas de ações da HIMS: Um sinal de compra que Wall Street ainda não está avaliando totalmente
A configuração atual dos analistas para as ações da Hims & Hers é simples e cautelosa: 1 compra, 3 superações, 12 retenções, 1 subavaliação, com uma meta média de rua de cerca de US$ 27 e uma meta alta de US$ 35.
Esse consenso está ancorado na história da compressão do EBITDA de curto prazo decorrente do pivô do GLP-1, e não na trajetória da receita que a orientação atualizada implica.
A receita para o segundo trimestre é orientada para US$ 680 milhões a US$ 700 milhões, o que representa um crescimento de cerca de 25% a 28% em relação ao ano anterior - uma aceleração em relação ao crescimento de 3,8% registrado no primeiro trimestre de 2026.
O BofA, que reduziu sua meta de preço de US$ 28 para US$ 25 após o primeiro trimestre, observou que, para atingir o ponto médio da receita de 2026, é necessário adicionar cerca de 225.000 novos assinantes orais da Wegovy por trimestre do segundo ao quarto trimestre - um número que ele considerou viável apenas se a rotatividade decorrente do aumento das taxas de assinatura de US$ 39 no primeiro mês para US$ 149 nos meses subsequentes permanecer administrável.
A preocupação é legítima, mas Okupe observou na teleconferência que a economia do cliente de perda de peso com marca e composta é "aproximadamente comparável" em termos de dólares, o que significa que a receita por assinante não é estruturalmente pior - a questão é se o aumento da assinatura causa atrito.
O JP Morgan, que mantém a meta mais alta da rua, de US$ 35, depois de um corte pós-lucro de US$ 35 para US$ 33, e a Needham, que elevou sua meta de US$ 30 para US$ 35, estão ambos ancorados em uma tese de plataforma: a base de receita está se acelerando, enquanto a compressão da margem EBITDA é intencional e temporária.
As estimativas futuras do EBITDA refletem o mesmo arco: US$ 50 milhões no segundo trimestre, recuperando-se para US$ 90 milhões no terceiro trimestre e US$ 110 milhões no quarto trimestre - uma concentração na metade posterior que exige que a matemática da coorte de assinaturas funcione.
Em torno de US$ 28, com a ação caindo cerca de 60% em relação à alta de US$ 70 em julho de 2025, o mercado está precificando o risco de execução na rampa do GLP-1 e tratando a oportunidade do peptídeo como valor zero.
É nesse ponto que as ações da Hims & Hers parecem subvalorizadas: uma plataforma que aumenta a receita em cerca de 25% ao ano, detém US$ 751 milhões em caixa, gerou um fluxo de caixa livre no primeiro trimestre de US$ 53 milhões e conta com um catalisador regulatório em julho que, segundo estimativas da Canaccord, poderia, por si só, acrescentar US$ 200 milhões em receita anual incremental para cada ponto percentual de participação de mercado capturada.
As ações da Hims & Hers estão subvalorizadas neste momento? O modelo de US$ 39 da TIKR e o catalisador de peptídeos de julho
O cenário base da TIKR avalia a Hims & Hers Health em aproximadamente US$ 39 até dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 40% em relação ao preço atual de US$ 28, ou aproximadamente 8% anualizado nos próximos quatro anos e meio.
A única tensão nesse caso base é se o aumento do EBITDA no segundo semestre se concretizará dentro do prazo, uma vez que o caso médio pressupõe um CAGR de receita de cerca de 10% de 2025 a 2035 contra uma margem de lucro líquido de cerca de 7% - ambos os números exigem que a rampa do GLP-1 se estabilize e que os mercados internacionais adquiridos por meio do Eucalyptus contribuam significativamente antes de 2028.
Se o painel de julho da FDA produzir uma linguagem regulatória favorável sobre os peptídeos e a retenção de assinaturas se mantiver, o cenário de alta da TIKR aponta para aproximadamente US$ 64 por ação, o que implica cerca de 130% de retorno total e aproximadamente 10% anualizado.
Se a rampa de assinantes de GLP-1 estagnar e a oportunidade dos peptídeos for adiada para depois de 2028, o cenário baixo produzirá aproximadamente US$ 35, ou cerca de 23% de retorno total e aproximadamente 2% anualizado. O cenário básico de cerca de US$ 39 representa uma plataforma que executa a recuperação do EBITDA na metade posterior e captura uma modesta participação inicial em um mercado de peptídeos que a clareza regulatória começou a legitimar.
Resultados do modelo de avaliação da ação X (TIKR)
Qual é a meta de preço para as ações da HIMS?
A meta média das ruas é de cerca de US$ 27 e a meta alta é de US$ 35, com Canaccord Genuity em US$ 32, Needham em US$ 35 e JP Morgan em US$ 33.
O modelo de caso básico da TIKR tem como meta aproximadamente US$ 39 em dezembro de 2030.
A ação da Hims & Hers é uma compra no momento?
Um analista a classifica como Compra, três como Outperform, doze como Hold e um como Underperform.
O caso de alta está centrado em uma decisão de julho da FDA sobre peptídeos que, segundo estimativas da Canaccord, poderia desbloquear um mercado endereçável de quase US$ 20 bilhões e a aceleração da rampa de assinantes da Wegovy, que já está ultrapassando 100.000 novos assinantes por mês.
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