Principais estatísticas das ações da MSCI
- Desempenho nesta semana: -4,6%
- Intervalo de 52 semanas: US$ 486,7 a US$ 626,3
- Preço atual: US$ 547,1
O que aconteceu?
As ações da MSCI, o índice global e provedor de dados financeiros cujos benchmarks ancoram cerca de US$ 7 trilhões em ETFs e produtos de investimento, são negociadas perto de US$ 542, já que um recorde de US$ 204 bilhões em entradas de ETFs no ano inteiro valida o negócio principal da empresa em escala.
Os lucros do quarto trimestre de 2025 da MSCI geraram uma receita de US$ 822,5 milhões, contra uma estimativa de consenso de US$ 819,8 milhões, com o lucro por ação ajustado de US$ 4,66 superando a estimativa de US$ 4,57 e encerrando o 11º ano consecutivo de crescimento do lucro por ação ajustado de dois dígitos em quase 14% para o ano inteiro.
O motor por trás dessa consistência é o volante do índice: a taxa de execução de taxas baseadas em ativos aumentou 26%, chegando a US$ 852 milhões, a taxa de execução de assinaturas de índices personalizados cresceu 16% e a taxa de execução de índices da região EMEA, combinando assinaturas e taxas baseadas em ativos, agora ultrapassa a das Américas, um marco que reflete a aceleração da rotação do capital global de ativos em dólares para produtos internacionais com base em indicadores MSCI.
Henry Fernandez, Presidente e CEO, declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre de 2025 que "o total de AUM de ETFs e não ETFs vinculados a índices MSCI atingiu aproximadamente US$ 7 trilhões, impulsionado por entradas recordes nos produtos ETF de nossos clientes vinculados a índices MSCI, particularmente produtos ETF listados na Europa", diretamente vinculados à extensão do contrato de licença da BlackRock pela MSCI em 27 de janeiro até 31 de março de 2035.
Com uma receita de US$ 3,13 bilhões no ano inteiro, quase US$ 2,5 bilhões em recompras de ações concluídas até janeiro de 2026, uma aquisição da Compass Financial Technologies em 3 de março, expandindo os recursos de índices de múltiplos ativos para commodities e criptomoedas, e a IA reduzindo os ciclos internos de lançamento de modelos de ações em cerca de 40%, a MSCI entra em 2026 com vantagens estruturais compostas em todos os segmentos de sua franquia.
A opinião de Wall Street sobre as ações da MSCI
O recorde de US$ 204 bilhões em entradas de ETFs durante todo o ano e a extensão da licença da BlackRock até março de 2035 aceleram diretamente a taxa de execução de taxas baseadas em ativos, que já cresceu 26% no quarto trimestre, compondo a base de assinaturas que cresce mais de 9% ao ano.
O modelo prospectivo da MSCI mostra a receita subindo de US$ 3,1 bilhões no ano fiscal de 2025 para US$ 4,7 bilhões no ano fiscal de 2030 a um CAGR de 9,8%, enquanto o EPS normalizado cresce de US$ 17,28 para US$ 31,59, um CAGR de 13,7% que reflete a alavancagem operacional incorporada em um negócio de assinatura com retenção de 94% ou mais.
Dezesseis analistas cobrem a MSCI com 9 compras, 6 superações, e apenas 1 retenção e 1 subavaliação, produzindo uma meta de preço médio de US$ 678,31 que implica 24% de alta em relação ao preço atual de US$ 547, com a rua ancorando a convicção no crescimento sustentado da ABF e no impulso do capital privado.
A faixa de meta dos analistas vai de US$ 535 na parte baixa a US$ 719 na parte alta, em que o teto do preço é a aceleração da adoção de soluções de capital privado e a continuidade da dominância do fluxo de entrada de ETFs internacionais, enquanto o piso reflete o risco de execução se a sustentabilidade e a suavidade climática nas Américas se aprofundarem ainda mais.
O que diz o modelo de avaliação?
A meta intermediária do TIKR de US$ 975,47 até dezembro de 2030 implica um retorno total de 78,3% a uma TIR anualizada de 12,8%, precificando um CAGR de receita de 8,5% e margens de lucro líquido que se expandem de 42,3% para 43,4%, à medida que a realocação de custos impulsionada pela IA converte economias operacionais em capacidade de reinvestimento.
O mercado avalia a MSCI como um fornecedor de dados maduro, mas a previsão é de que as margens EBITDA aumentem de 60,8% no ano fiscal de 2025 para 65,3% no ano fiscal de 2030, um aumento de 450 pontos-base que o múltiplo atual não reflete.
As vendas recorrentes da Private Capital Solutions cresceram 86% no quarto trimestre, com US$ 16 trilhões em dados de fundos proprietários de LP formando um fosso competitivo que nenhum esforço de coleta de dados de IA ambiente pode replicar ou deslocar.
Henry Fernandez declarou na teleconferência de resultados do quarto trimestre que a IA está reduzindo os ciclos de lançamento de modelos de ações em cerca de 40%, um sinal direto de que a expansão da margem é estrutural, não cíclica, e está se acelerando até 2026 e além.
O principal risco é a receita de Sustentabilidade e Clima nas Américas, onde os ventos contrários políticos estão comprimindo as vendas, e a deterioração sustentada nessa região pressionaria diretamente a estimativa de receita de US$ 3,46 bilhões para o ano fiscal de 2026.
A análise de maio do MSCI sobre as reformas do mercado de capitais da Indonésia é o evento de curto prazo a ser observado, já que uma decisão de rebaixamento testaria se o impulso de entrada de ETFs de mercados emergentes, o principal impulsionador de crescimento do ABF, pode resistir a uma grande reclassificação do índice.
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