Principais Conclusões
- As ações da DraftKings caíram 42% no ano até 7 de outubro. Naquele dia, a Guggenheim reduziu seu preço-alvo para $30, de $33, e manteve sua recomendação de Compra.
- O alvo de $30 implica um potencial de alta de 51%, mas está abaixo da média do mercado de $34.
- Nos últimos 90 dias, os analistas cortaram sua estimativa de lucro para 2026 para $0,88 por ação, de $1,07, enquanto sua estimativa para 2027 permaneceu próxima de $1,68.
- A projeção parece plausível, mas esticada: requer um múltiplo de 25,2x sobre os lucros futuros, contra 16,1x em 7 de outubro, portanto depende que os lucros de 2027 se concretizem.
As ações da DraftKings (DKNG) caíram 42% no ano até seu fechamento em 7 de outubro, e até mesmo os analistas que gostam da ação estão reduzindo seus alvos.
Em 7 de outubro, Curry Baker, da Guggenheim, reiterou sua recomendação de Compra e cortou seu preço-alvo para $30, de $33. Isso ainda representa uma valorização de 51% acima dos $19,89 em que a ação era negociada em 8 de outubro.
Culpe os mercados de previsão (e os Knicks)
As ações fecharam 2025 a $34,46 e terminaram março de 2026 a $21,62. Como o CEO Jason Robins disse na conferência de resultados de 7 de agosto, "todos estavam preocupados com a canibalização das Previsões".
Em 6 de agosto, a DraftKings reportou que a receita do segundo trimestre caiu 5% em relação ao ano anterior, para $1,44 bilhão. O CFO Alan Ellingson culpou os maus resultados das apostas de junho principalmente pelo título dos Knicks.
A DraftKings manteve sua previsão de EBITDA ajustado para 2026 entre $700 milhões e $900 milhões, que já inclui um gasto extra de $200 milhões a $300 milhões com Previsões.
A ação fechou a $19 em 30 de setembro, após uma queda de 8% devido aos temores sobre os mercados de previsão que a TIKR cobriu.
Guggenheim ajusta, mas mantém posição de comprador
A Guggenheim reduziu seu alvo após atualizar seu modelo para o terceiro trimestre.
O caso otimista se baseia no negócio principal. No comunicado de 6 de agosto, Ellingson disse que ele "continua no caminho para gerar aproximadamente $1 bilhão de EBITDA Ajustado este ano".
Os $30 fazem sentido?
O preço-alvo médio dos analistas caiu de $52 em 8 de outubro de 2025 para $34 um ano depois, então os $30 da Guggenheim estão abaixo do consenso.
Os analistas ainda veem o LPA normalizado subindo de $0,66 em 2025 para $0,88 em 2026 e $1,68 em 2027.
Mas 90 dias atrás, a estimativa para 2026 era de $1,07 e para 2027 era de $1,71. Portanto, os analistas cortaram o número deste ano e mal tocaram no do próximo ano.
A ação era negociada a 16,1x os lucros futuros em seu fechamento de 7 de outubro, acima de sua média de 5 anos de 12,9x.
(Essa média inclui anos em que os analistas esperavam prejuízos, então é apenas uma referência aproximada.)
O alvo de $30 da Guggenheim, dividido pelos $1,19 de lucro que os analistas esperam para os próximos doze meses, resulta em um múltiplo de 25,2x.
Plausível, se 2027 se concretizar
O risco está nos gastos. Na conferência, Robins disse que se a aquisição de clientes se mantivesse tão forte assim no outono, gastar mais "seria a decisão sábia".
Acho que a projeção da Guggenheim é plausível, mas esticada. Daqui a um ano, a ação será precificada com base nos lucros de 2027, então $30 depende dessa estimativa de $1,68, aquela que se manteve firme.
O relatório do terceiro trimestre da DraftKings é o teste. Se a previsão se mantiver e os gastos com Previsões permanecerem dentro da faixa, $30 começa a parecer muito mais razoável.
Então, qual é o valor real da ação da DraftKings?
A TIKR permite que você projete o preço futuro de qualquer ação em menos de um minuto. Basta inserir algumas premissas no modelo de valuation da TIKR e ver quanto a DraftKings poderia valer. Comece a partir das estimativas de consenso de Wall Street ou ajuste os dados de entrada para refletir sua própria visão sobre o negócio. É gratuito para usar.
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