Principais estatísticas das ações da General Motors
- Intervalo de 52 semanas: US$ 48 a US$ 88
- Preço atual: US$ 84
- Meta média de rua: US$ 95
- Meta alta da rua: US$ 131
- Consenso dos analistas: 13 compras / 7 superações / 5 retenções / 1 desempenho inferior / 1 venda
- Meta do modelo TIKR (dezembro de 2030): US$ 88
As ações da GM superaram o lucro por ação do primeiro trimestre em 40%, mas a greve de Dauch é o número a ser observado agora
A General Motors(GM), montadora sediada em Detroit, responsável pelas marcas Chevrolet, GMC, Buick e Cadillac, apresentou lucro por ação ajustado para o primeiro trimestre de 2026 de US$ 3,70, contra uma estimativa de US$ 2,64, uma alta de cerca de 40%, após a teleconferência de resultados de 28 de abril.
A receita ficou em US$ 43.624 milhões, essencialmente em linha com a estimativa de rua de US$ 43.546 milhões, uma queda de menos de 1% em relação ao ano anterior, devido aos menores volumes de EV no atacado.
O EBIT ajustado alcançou US$ 4,3 bilhões no trimestre, superando as expectativas, mesmo após a exclusão do reembolso de US$ 500 milhões da tarifa IEEPA, resultante de uma recente decisão da Suprema Corte.
A margem ajustada do EBIT da América do Norte atingiu 10,1% no trimestre, incluindo um benefício de 1,5 ponto do ajuste tarifário, chegando a 8,6% em uma base subjacente, à frente da meta de 8% a 10% para o ano inteiro.
A GM detinha 42% do mercado de picapes de tamanho normal dos EUA no primeiro trimestre, mas entrou no trimestre com estoques enxutos após um forte fechamento em dezembro, e as linhas Silverado e Sierra enfrentaram um tempo de inatividade planejado para a próxima geração de ferramentas.
Desde a divulgação dos resultados, uma greve do UAW na fábrica de eixos da Dauch Corp em Three Rivers, Michigan, entrou em sua segunda semana sem nenhum acordo à vista.
A fábrica da Dauch fornece eixos para as picapes médias e grandes da GM, incluindo a Silverado e a Sierra, que, juntas, respondem por quase um terço das vendas de veículos da GM nos EUA.
A GM tinha aproximadamente duas semanas de estoque de eixos quando a greve começou e, até o início de junho, não havia chegado a um acordo, com o sindicato buscando salários máximos de US$ 30 por hora até 2030, em comparação com os atuais US$ 22.
A CEO Mary Barra chegou a enfatizar na teleconferência do primeiro trimestre:"Estou confiante de que nosso portfólio, produção, estoque e disciplina de incentivos, força do balanço patrimonial e geração de fluxo de caixa livre continuarão a diferenciar a GM".
O negócio de serviços digitais adicionou uma nova dimensão à história do primeiro trimestre, com a receita reconhecida do OnStar atingindo cerca de US$ 750 milhões no trimestre, um aumento de mais de 20% em relação ao ano anterior, e uma orientação para o ano inteiro de cerca de US$ 3,1 bilhões.
Os analistas elevaram as metas das ações da GM após o primeiro trimestre, mas a greve dos fornecedores reabriu o caso dos ursos
A batida do primeiro trimestre desencadeou aumentos das metas dos analistas em todos os setores, com o Citigroup elevando sua meta de preço para a GM de US$ 108 para US$ 131, citando um melhor controle de custos e melhores ofertas de produtos, ao mesmo tempo em que observou que a inclinação da fabricação da GM na América do Norte para a Coreia e o México oferece menos proteção estrutural do que a maior presença doméstica da Ford.
Em 8 de junho, a meta média das ruas para as ações da GM era de US$ 95, o que implica em uma alta de aproximadamente 13% em relação ao preço atual de cerca de US$ 84, com 13 classificações de compra, 7 de desempenho superior, 5 de retenção, 1 de desempenho inferior e 1 de venda.
As estimativas consensuais de LPA para o trimestre encerrado em junho de 2026 estão em US$ 3,19, o que implica um crescimento de cerca de 26% em relação ao ano anterior, com LPA de cerca de US$ 3,27 projetado para o terceiro trimestre e cerca de US$ 2,85 para o quarto trimestre, uma vez que as pressões de custo da inflação de commodities e gastos com onshoring pesam no segundo semestre.
O fluxo de caixa livre chegou a US$ 1.269 milhões no primeiro trimestre, superando em quase 32% a estimativa de mercado de US$ 962 milhões, e a orientação para o fluxo de caixa livre ajustado para o ano inteiro foi mantida em US$ 9 bilhões a US$ 11 bilhões, com peso para o segundo semestre.
O saldo da receita diferida de serviços digitais atingiu US$ 5,8 bilhões no final do trimestre, um aumento de cerca de 50% em relação ao ano anterior, um fluxo de receita recorrente que não é cíclico e não aparece na maioria das estruturas convencionais de avaliação de automóveis.
A greve dos fornecedores da Dauch é o risco que poderia fazer com que as ações da GM caíssem significativamente a partir daqui: uma paralisação prolongada do trabalho drenaria o buffer de eixos existente e forçaria a interrupção da produção na fábrica de caminhões pesados de Flint, Michigan, e na fábrica de caminhões e vans de médio porte de Wentzville, Missouri, ambas com as maiores margens por unidade da empresa.
Com 13 compras e 7 superações contra apenas 2 classificações negativas, a convicção das ruas em relação às ações da GM é forte, mas essa convicção foi estabelecida antes que a disputa com os fornecedores entrasse em sua segunda semana sem uma resolução, e o próximo catalisador é se Dauch e o UAW chegarão a um acordo antes do início das paralisações da produção.
O EPS das ações da GM está sendo mais de 10 vezes superior ao da Ford e a diferença está aumentando
As ações da General Motors geraram US$ 3,70 em EPS normalizado no primeiro trimestre de 2026, em comparação com US$ 0,19 para as ações da Ford(F) no mesmo trimestre, uma diferença que tem sido consistente em todos os períodos dos últimos doze meses.
O lucro por ação normalizado da Ford variou de US$ 0,19 a US$ 0,36 nos últimos quatro trimestres, enquanto o da GM variou de US$ 2,51 a US$ 3,70, refletindo uma diferença estrutural no perfil da margem, em vez de uma divergência temporária causada por itens únicos.
Olhando para o futuro, as estimativas de consenso apontam as ações da GM em US$ 3,19 no segundo trimestre de 2026, contra US$ 0,34 da Ford, com a diferença persistindo em 2027, onde a GM está projetada em US$ 3,39 no primeiro trimestre, contra US$ 0,46 da Ford, confirmando que a vantagem dos lucros não é uma função do trimestre de reembolso de tarifas e deve se manter à medida que os custos de commodities se normalizam.
As ações da GM estão subvalorizadas em 2026? O que o modelo TIKR mostra em US$ 84
O cenário base da TIKR avalia a General Motors em aproximadamente US$ 88 em dezembro de 2030, o que implica em um retorno total de cerca de 5% em relação ao preço atual de aproximadamente US$ 84, ou aproximadamente 1% anualizado nos próximos 4,6 anos.
Se a receita crescer em torno de 2% ao ano e as margens de lucro líquido se mantiverem próximas de 6%, de acordo com as premissas de caso médio da TIKR, as ações da GM atingirão aproximadamente US$ 88 no final de 2030, um resultado que essencialmente reavalia o preço das ações em termos reais.
Se as condições se deteriorarem, com o crescimento da receita mais próximo de 2% no limite inferior e as margens se comprimindo em direção a 5,6%, o cenário inferior da TIKR projeta aproximadamente US$ 85, o que implica apenas cerca de 2% de retorno total, confirmando essencialmente que a ação está precificada para execução sem margem de erro.
O cenário positivo, em que a receita aumenta em cerca de 2%, mas as margens de lucro líquido se expandem para cerca de 6,3% devido ao aumento da receita digital e à limpeza da carga de veículos elétricos, produz aproximadamente US$ 128, o que implica um retorno total de cerca de 52%, ou aproximadamente 5% anualizado.
A matemática se resume a isso: As ações da GM a US$ 84 estão razoavelmente avaliadas se você mantiver os negócios atuais estáveis, modestamente supervalorizadas se a greve de Dauch se transformar em uma interrupção mais ampla da produção e materialmente subvalorizadas somente se a linha de serviços digitais começar a comandar um múltiplo mais alto à medida que ultrapassa o ruído do ciclo automotivo.
As ações da GM são uma compra neste momento?
As ações da GM superaram o lucro por ação ajustado do primeiro trimestre de 2026 em cerca de 40%, entregando US$ 3,70 contra uma estimativa de US$ 2,64 das ruas, e aumentaram a orientação do lucro por ação para o ano inteiro para US$ 11,50 a US$ 13,50.
A meta média das ruas de US$ 95 implica em um aumento de aproximadamente 13% em relação aos US$ 84, mas a meta média da TIKR de aproximadamente US$ 88 até dezembro de 2030 sugere que a ação está bastante valorizada nos níveis atuais. A greve dos fornecedores da Dauch é o principal risco de curto prazo a ser observado.
O que os analistas dizem sobre as ações da GM?
Em 8 de junho, 26 dos 27 analistas que cobrem as ações da GM tinham a classificação Buy, Outperform ou Hold, com uma meta de preço médio de US$ 95 e uma meta alta de US$ 131.
O Citigroup elevou sua meta para US$ 131 após os resultados do primeiro trimestre, citando a melhoria do controle de custos e o impulso dos produtos.
O consenso do EPS do segundo trimestre de 2026 está em torno de US$ 3,19, o que implica um crescimento de aproximadamente 26% em relação ao ano anterior.
Qual é a meta de preço para as ações da GM?
A meta média das ruas é de US$ 95, o que implica um aumento de aproximadamente 13% em relação ao preço atual de cerca de US$ 84. A meta alta das ruas é de US$ 131.
O modelo de caso básico da TIKR tem como meta aproximadamente US$ 88 até dezembro de 2030, refletindo um crescimento modesto da receita e margens estáveis, para um retorno anualizado de aproximadamente 1%.
O cenário de alta atinge aproximadamente US$ 128, com expansão da margem impulsionada pelo aumento dos serviços digitais.
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