Principais Conclusões
- As ações da Equifax subiram 10,7% hoje após seu EPS ajustado do terceiro trimestre de $2,26 superar os $2,20 esperados pelos analistas, e a receita de hipotecas nos EUA crescer 15%.
- A Equifax reduziu suas previsões de receita para 2026 devido a um mercado hipotecário mais fraco, mas sua previsão de EPS ajustado de $8,50 está apenas $0,04 abaixo do ponto médio anterior.
- A Equifax credita as economias de custos impulsionadas por IA por sustentar os lucros, e sua margem ajustada de EBITDA subiu para 33,1% no trimestre.
- A administração espera que o fraco mercado hipotecário dure até o final de 2026, então o próximo teste é se ele se estenderá para 2027.
As ações da Equifax (EFX) estão subindo cerca de 11% hoje, mesmo com a empresa reduzindo suas previsões de receita para o ano inteiro esta manhã.
O corte mal afetou o resultado final.
A queda do mercado hipotecário mal tocou os lucros
A receita do terceiro trimestre da Equifax subiu 10% para $1,69 bilhão, e o EPS ajustado de $2,26 superou os $2,20 esperados pelos analistas. A receita de hipotecas nos EUA também cresceu 15%. No comunicado de resultados, o CEO Mark Begor disse que esse crescimento veio apesar de "um mercado hipotecário muito mais fraco que vimos na segunda metade do terceiro trimestre, à medida que as taxas de juros hipotecárias aumentaram substancialmente".
Ele espera que essa fraqueza dure até o final de 2026. Portanto, a Equifax reduziu o ponto médio de sua previsão de receita para o ano inteiro para $6,66 bilhões, ante $6,75 bilhões. Sua perspectiva para o quarto trimestre também ficou abaixo do que os analistas esperavam: crescimento de receita de 3,5% a 5,4% e EPS ajustado de $2,07 a $2,17.
Mas a previsão de EPS ajustado para o ano inteiro de $8,50 está apenas $0,04 abaixo do ponto médio anterior. Begor credita as economias de custos impulsionadas por IA, que ele diz que devem permitir que a Equifax recupere a maior parte da margem bruta que perde com a receita hipotecária mais baixa. (Sua margem ajustada de EBITDA subiu para 33,1% no trimestre, ante 32,7% há um ano.)
Esses $8,50 estão alinhados com os $8,49 que os analistas esperavam para 2026 antes do relatório, e eles esperam que os lucros continuem subindo depois disso…
…então nada no comunicado de hoje deve reduzir muito a estimativa para este ano.
O VantageScore adiciona um impulso
Em 8 de outubro, a Equifax disse que quase 2.000 credores hipotecários e revendedores usaram suas pontuações gratuitas VantageScore 4.0 junto com as pontuações legadas pagas de abril a setembro. Ela também estendeu seu preço hipotecário de $1 para o VantageScore 4.0 até o final de 2028.
A Equifax é co-proprietária do VantageScore com a Experian e a TransUnion (TRU), que subiu 6,2% hoje antes de seu próprio relatório de resultados em 27 de outubro.
A Ação da Equifax Ainda Está Barata Após o Salto
Antes de hoje, a Equifax era negociada a 17,7x os lucros futuros. Isso está perto do fundo de sua faixa de cinco anos e muito abaixo de sua média de 27,7x:
O salto de hoje a leva para perto de 20x, ainda bem abaixo de onde a ação costumava ser negociada.
A Equifax acabou de mostrar que pode proteger seus lucros durante uma queda do mercado hipotecário e, a menos de 20x os lucros futuros, acho que a ação ainda tem espaço para subir.
Claro, Begor só deu previsões para o restante de 2026. Se o mercado hipotecário permanecer fraco no próximo ano, as economias de IA terão que fazer ainda mais trabalho.
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