Principais Conclusões
- Rally Emprestado: A ação da Cognizant subiu 12% na semana passada para $66 sem um novo relatório de resultados. O salto de 5% de quinta-feira acompanhou ganhos de 5-6% entre os pares do setor de serviços de TI.
- Desconto Ainda Amplo: O P/L NTM recuperou para 10,87x a partir de um mínimo de 6,69x neste verão, mas ainda está ~22% abaixo de sua média de 14,01x desde o final de 2023.
- A Rua Acompanhou: 10 recomendações de compra, 3 de outperform e 16 de hold carregam um preço-alvo médio de $66,34, menos de 1% acima do preço atual.
- Teste de 29 de Outubro: Os resultados do Q3 devem manter a previsão de EPS ajustado de $5,70-$5,82 para 2026, seis dias após a Infosys reportar.
A ação da Cognizant Technology Solutions (CTSH) subiu 12% na semana passada, de $59 na sexta-feira, 9 de outubro, para $66 na sexta-feira, 16 de outubro. Quase metade disso veio na quinta-feira, quando as ações saltaram 5% enquanto o dinheiro fluía para ações de serviços de TI no mesmo dia em que ações de IA e chips caíam ao redor do mundo.
O rally ocorreu sem um novo relatório de resultados da Cognizant e deixou a ação próxima do preço-alvo médio da Rua, com os resultados previstos para 29 de outubro.
O Dinheiro Fugiu dos Chips de IA para os Serviços de TI
Todas as ações de serviços de TI se moveram com a Cognizant na quinta-feira. A EPAM Systems (EPAM) subiu 6,3%, enquanto Kyndryl, DXC Technology e Gartner ganharam entre 5,2% e 5,8%. Isso aconteceu enquanto preocupações com gastos em IA e taxas de juros mais altas enviaram as ações de chips para baixo novamente, após o KOSPI da Coreia do Sul cair quase 8% durante a noite.
O ganho de 3% de terça-feira seguiu o mesmo roteiro. Uma queda nas fabricantes de chips asiáticas empurrou as ações de TI indianas para seu melhor dia em 17 meses, lideradas pela HCLTech, que havia reportado resultados na noite anterior.
No meio tempo, a Accenture (ACN) deu aos investidores um motivo para ficar. Em seu dia do investidor de 14 de outubro, ela projetou crescimento de receita de dígito único médio no ano fiscal de 2027 e 2028, subindo para dígito único médio a alto em 2029, além de expansão de margem de 10 a 30 pontos base por ano. Após um ano de temores em torno da IA no setor de consultoria, a maior empresa do setor colocou números no crescimento.
A previsão financeira da Cognizant permaneceu inalterada, e suas próprias notícias durante a semana deram pouco combustível ao rally:
- Sua previsão de EPS ajustado para 2026 de $5,70 a $5,82 remonta a 29 de julho.
- Em 14 de outubro, ela foi nomeada Líder no Magic Quadrant da Gartner de 2026 para Serviços de Desenvolvimento de Software Personalizado, o que é um reconhecimento, não uma nova informação financeira.
- Seus novos créditos de $2,4 bilhões fecharam em 5 de outubro, antes do início da semana.
- A única mudança de analista foi uma manutenção de hold. A TD Cowen elevou seu alvo para $60 a partir de $54 em 13 de outubro, então a ação agora está 10% acima dele.
A Ação da Cognizant Ainda Está Barata em Relação à Sua Própria História
O rally foi alimentado por dinheiro do setor, sem novos números da Cognizant, então ele aparece no múltiplo. A Cognizant agora negocia a 10,87x os lucros normalizados dos próximos 12 meses, acima de um mínimo de 6,69x neste verão.
Isso representa uma reavaliação de 62% a partir do fundo, e a ação ainda negocia 22% abaixo de sua média de 14,01x desde o final de 2023. No início deste ano, antes do susto da IA atingir os serviços de TI, o múltiplo estava acima de 15x.
Coloque o gap em dólares. A 10,87x, o preço de $66 implica cerca de $6,07 de lucro dos próximos 12 meses. O mesmo lucro na média de 14,01x precificaria a ação em torno de $85, próximo de onde o preço-alvo médio da Rua estava de setembro do ano passado até março.
A semana passada fechou parte do desconto. A maior parte ainda está lá.
Os Alvos da Rua Finalmente Acompanharam a Ação
O preço-alvo médio dos analistas é de $66,34, menos de 1% acima do fechamento de sexta-feira. A divisão é de 10 compras, 3 outperforms e 16 holds.
O gap fechou em ambas as pontas. No final de junho, a ação negociava a $39 contra um alvo médio de $68, o que apontava para um potencial de alta de 76%. Desde então, o preço subiu 70%, enquanto o alvo médio caiu para $64 até 30 de setembro e subiu apenas 3% desde então.
As classificações mal se moveram, com holds em 16 desde junho. O alvo alto subiu para $93 a partir de $84 desde 30 de setembro. Com a média agora aproximadamente igualando o preço, os alvos atuais dos analistas implicam pouco potencial adicional de alta, em média.
O que a Cognizant Precisa Provar em 29 de Outubro
A Cognizant reporta os resultados do terceiro trimestre na quinta-feira, 29 de outubro, e o número a observar é se ela mantém aquela previsão de EPS de $5,70 a $5,82. A Infosys (INFY) reporta seis dias antes, em 23 de outubro, e a Emkay Global Financial Services espera que ela reduza sua previsão de crescimento de receita em moeda constante para o ano fiscal de 2027 para 1,5% a 2,5%, a partir de 1,5% a 3%. Um corte lá seria o primeiro teste para saber se o dinheiro do setor da semana passada permanece.
A semana passada pareceu o mercado decidindo que os serviços de TI haviam caído demais. A 10,87x, a Cognizant ainda tem espaço em seu múltiplo. No entanto, com a ação já no alvo médio da Rua, a próxima etapa precisa que o Q3 mantenha essa previsão.
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