Principais estatísticas das ações da Charles Schwab
- Preço atual: US$ 92,28
- Preço-alvo (médio): ~$164
- Meta de rua (média): ~$116
- Potencial de retorno total (médio): ~78%
- TIR anualizada (média): ~11% / ano
- Reação dos ganhos: (0,37%) em 16 de abril de 2026
- Rebaixamento máximo: (14,90%) em 12 de março de 2026
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O que aconteceu?
Os mercados têm o hábito de punir as boas notícias quando elas não são suficientemente boas. Foi exatamente isso que aconteceu com a Charles Schwab (SCHW) em 16 de abril, quando a empresa divulgou seu melhor trimestre na história da empresa, e as ações caíram mesmo assim.
A receita líquida total aumentou 16% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de US$ 6,5 bilhões, enquanto o EPS ajustado de US$ 1,43 ficou 38% acima do ano anterior e superou as estimativas de consenso. Os otimistas apontam para o crescimento recorde de ativos de clientes e um lançamento iminente de criptografia que poderia abrir um novo fluxo de receita em 47 milhões de contas. Os "ursos" apontam para o litígio persistente de varredura de dinheiro e uma linha de receita que apenas atingiu, em vez de superar, algumas estimativas.
A questão que os investidores estão buscando neste momento: Um trimestre recorde a 14,76x o lucro futuro torna a Schwab uma opção de compra?
A transcrição do Spring Business Update de 16 de abril torna difícil descartar a hipótese de alta. O CEO Rick Wurster informou que a empresa atraiu US$ 140 bilhões em novos ativos líquidos principais no primeiro trimestre, elevando o total de ativos de clientes para US$ 11,8 trilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior.
Somente o mês de março foi o segundo maior mês de entrada de novos ativos líquidos da Schwab. Os fluxos líquidos de investimentos gerenciados aumentaram 46% e atingiram o maior valor de todos os tempos. Os saldos de empréstimos bancários cresceram para US$ 61 bilhões, um aumento de 29% em relação ao ano anterior. O CFO Mike Verdeschi confirmou que a margem de lucro ajustada antes dos impostos atingiu 51,4% no trimestre.
No mesmo dia, a Schwab anunciou formalmente o Schwab Crypto, uma oferta de negociação à vista para Bitcoin e Ethereum, iniciando um lançamento em fases para o cliente nas próximas semanas, com preço de 75 pontos-base por negociação.
O piloto para funcionários já estava em andamento. A mudança coloca a Schwab em concorrência direta com a Robinhood e a Coinbase, que há muito tempo dominam o comércio de criptografia de varejo entre os investidores mais jovens. Com quase US$ 12 trilhões em ativos de clientes, a Schwab não precisa de uma grande participação no mercado de criptografia para gerar uma receita incremental significativa. Ela precisa que seus clientes existentes se consolidem.
Antes dos lucros, Morgan Stanley, TD Cowen e Truist Securities reduziram suas metas de preço para a Schwab, citando a volatilidade antecipada do mercado de curto prazo e riscos modestos de estimativa futura.
Esse cenário, combinado com uma linha de receita ligeiramente abaixo de algumas previsões sobre a receita líquida de juros, deu aos vendedores um motivo para agir, apesar dos resultados historicamente fortes.
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A Charles Schwab está subvalorizada hoje?
A $ 92,28, a Schwab é negociada a 14,76x os lucros dos próximos doze meses, reduzidos de 20,57x em junho de 2025. Os pares Morgan Stanley e Goldman Sachs são negociados a 15,93x e 15,47x NTM P/E, respectivamente, na página TIKR Competitors, e a mediana do grupo de pares fica em torno de 15x. A Schwab é negociada com um desconto em relação a essa mediana, apesar de ter apresentado um crescimento de 38% no lucro por ação em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, e esse desconto tem uma explicação principal: litígio sobre cash sweep.
Os programas de cash sweep direcionam o dinheiro não investido dos clientes para depósitos bancários com rendimentos abaixo das taxas do mercado monetário, gerando receita líquida de juros para a corretora. Essa prática atraiu uma onda de ações judiciais em todo o setor.
Em fevereiro de 2026, um juiz federal determinou que o JPMorgan deve defender ações coletivas alegando que seu Cash Sweep Program não pagou uma taxa de juros razoável enquanto as taxas de mercado excederam 5%. A Schwab enfrenta sua própria versão desse escrutínio. Se os tribunais ou os órgãos reguladores forçarem o aumento das taxas de sweep em todo o setor, a margem de juros líquida, que representa uma parcela significativa da receita da Schwab, será reduzida.
Wurster abordou esse assunto na teleconferência com notável confiança: "Assim como descobrimos quando as comissões caíram, descobriremos se a economia mudar nesse ambiente." Ele apontou as taxas de negociação, os encargos de gestão de patrimônio, os spreads de empréstimos e as futuras ofertas de consultoria de IA com base em taxas como alavancas alternativas de monetização.
Esse argumento da flexibilidade é a defesa mais convincente da Schwab ou sua deflexão mais conveniente, dependendo do lado da negociação em que você se encontra.
O que é mais difícil de contestar é a atualização da orientação. Verdeschi disse que a empresa está acompanhando acima do cenário de US$ 5,70 a US$ 5,80 de lucro por ação para o ano inteiro definido em janeiro, que presumia dois cortes nas taxas. Com a curva futura apontando agora para a ausência de cortes em 2026, a margem de juros líquida tem mais espaço para se expandir.
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Análise avançada do modelo TIKR
- Preço atual: US$ 92,28
- Preço-alvo (médio): ~$164
- Potencial de retorno total: ~78%
- TIR anualizada: ~11% / ano
O modelo de caso médio da TIKR pressupõe um CAGR de receita de cerca de 6,5% durante o período da previsão, conservador em relação à média histórica de 15,4% em cinco anos. Os dois principais fatores de crescimento são a expansão da receita líquida de juros, à medida que o portfólio de investimentos passa a ser composto por ativos de maior rendimento, e o crescimento da taxa de administração de ativos, à medida que os clientes migram para soluções gerenciadas, como a Schwab Wealth Advisory. O impulsionador da margem é a alavancagem operacional, com margens de lucro líquido projetadas para expandir de cerca de 37% em 2025 para cerca de 39% em 2026, à medida que o crescimento da receita supera o crescimento das despesas. O principal risco é a compressão da margem líquida de juros devido a aumentos forçados por litígios ou cortes inesperados nas taxas.
No lado positivo, o cenário de alta do TIKR produz uma meta de cerca de US$ 293. A meta média de curto prazo de Street, de cerca de US$ 116, já implica em um aumento de aproximadamente 26% em relação ao valor atual, com 19 dos 22 analistas que cobrem a ação em Buy ou Outperform.
Conclusão
Assista à atualização de negócios de julho. Verdeschi sinalizou especificamente uma atualização abrangente do cenário financeiro da Schwab para 2026 naquele evento, incorporando as tendências de caixa do segundo trimestre, a perspectiva revisada de taxas e a economia inicial da Schwab Crypto. Se a orientação do EPS para o ano inteiro se mover significativamente acima de US$ 5,80, o múltiplo futuro de 14,76x parecerá muito barato para uma empresa que compõe os lucros no ritmo que a Schwab demonstrou. O desconto é real, mas o negócio também é.
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