Principais Conclusões
- A Verizon oferece um rendimento de 6,8% após uma queda de 8,7% em 9 de outubro, e a Kraft Heinz rende 7,2%.
- Ambos os dividendos estão bem cobertos hoje, utilizando 54% e 50% do fluxo de caixa livre nos últimos 12 meses.
- Analistas esperam que o índice da Kraft Heinz suba para 69% no ano fiscal de 2026 à medida que seu fluxo de caixa livre cai, enquanto o da Verizon se mantém em 54%.
- O dividendo da Verizon cresceu 1,9% ao ano do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 2025, enquanto o da Kraft Heinz foi de $1,60 por ação em ambos os anos.
Qualquer investidor de renda em busca de um rendimento acima de 6% vai se deparar com a Verizon (VZ) e a Kraft Heinz (KHC).
Ambas as administrações colocam o dividendo no topo de suas listas de prioridades. A Verizon fala em aumentar seu pagamento, enquanto a Kraft Heinz fala em mantê-lo.
Então, qual é a melhor ação de dividendos de alto rendimento?
| Métrica | Verizon (VZ) | Kraft Heinz (KHC) |
|---|---|---|
| Rendimento de dividendos (à taxa atual) | 6,8% | 7,2% |
| Dividendo anual | $2,83 | $1,60 |
| Crescimento do dividendo, ano fiscal 2020 a 2025 | 1,9% ao ano | 0,0% ao ano |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa, TTM | 54% | 50% |
| Índice de pagamento de dividendos em caixa, consenso ano fiscal 2026 | 54% | 69% |
| Dívida líquida/EBITDA | 3,35x | 2,71x |
O dividendo da Verizon tem um negócio em crescimento por trás
O negócio de serviços da Verizon está crescendo enquanto suas vendas de telefones encolhem. No segundo trimestre de 2026, a receita de serviços de mobilidade e banda larga aumentou 2,8% em relação ao ano anterior, para $23,4 bilhões.
O fluxo de caixa livre superou os dividendos pagos todos os anos, do ano fiscal de 2018 ao ano fiscal de 2025. O índice de pagamento de dividendos em caixa ficou entre 57% e 59% do ano fiscal de 2023 ao ano fiscal de 2025.
Nos doze meses até 30 de junho de 2026, o dividendo utilizou 54% do fluxo de caixa livre, uma cobertura sólida. Analistas esperam os mesmos 54% no ano fiscal de 2026, e a administração prevê um crescimento do fluxo de caixa livre de 9% a 10% este ano. Isso respalda o que a administração disse em sua chamada de julho: "Estamos aumentando nosso dividendo e estamos pagando nossa dívida." A Verizon descreve seu histórico como "o 20º ano consecutivo de aumentos de dividendos, um histórico do qual temos muito orgulho."
O principal risco é a dívida: a 3,35x EBITDA, a dívida líquida da Verizon é a mais pesada das duas.
O risco mais recente é a concorrência. A SpaceX concordou em 8 de outubro em comprar espectro de baixa frequência em todo o país para seu serviço telefônico Starlink, e a ação da Verizon caiu 8,7% no dia seguinte, razão pela qual agora rende 6,8%. O acordo ainda precisa da aprovação da FCC, e a Verizon diz que o espectro sozinho "não fornece a rede ou infraestrutura para oferecer cobertura verdadeiramente nacional." É uma ameaça ao negócio por trás do dividendo, ainda não um prejuízo em seu caixa.
A Kraft Heinz está gastando para reconquistar os consumidores
O dividendo da Kraft Heinz está tão bem coberto hoje, mas o negócio por trás dele está encolhendo. As vendas líquidas caíram 1,4% para $6,3 bilhões no segundo trimestre de 2026. As vendas orgânicas caíram 2,7% na América do Norte, e o LPA ajustado caiu 18,8% para $0,56. A administração aumentou seu investimento extra, principalmente em marketing, para cerca de $700 milhões para o ano fiscal de 2026. O raciocínio do CEO Steve Cahillane: "Vimos que nossas marcas respondem bem quando investimos nelas."
O histórico mais longo do dividendo é mais instável. O fluxo de caixa livre ficou abaixo dos dividendos pagos do ano fiscal de 2016 ao ano fiscal de 2018, e os dividendos pagos então caíram de $3,18 bilhões no ano fiscal de 2018 para $1,95 bilhões no ano fiscal de 2019.
Nos doze meses até 27 de junho de 2026, o índice de pagamento de dividendos em caixa foi um confortável 50%. Analistas, no entanto, esperam que o fluxo de caixa livre caia 25% dos $3,66 bilhões do ano fiscal de 2025 para $2,76 bilhões no ano fiscal de 2026. Isso elevaria o índice para 69%: ainda coberto, mas com muito menos margem. A estimativa se encaixa na própria previsão da administração de que o lucro operacional ajustado caia 16% a 18% em moeda constante. Na chamada do segundo trimestre, a administração disse: "Nossas prioridades permanecem inalteradas e muito claras, sustentar o dividendo e proteger nosso perfil de crédito de grau de investimento."
O principal risco: varejistas que investem em preços de marcas próprias podem ampliar a diferença de preço com suas marcas.
Então, qual dividendo vence?
A Verizon é a melhor ação de dividendos de alto rendimento.
A Kraft Heinz paga mais hoje: $720 por ano em $10.000, contra $680 da Verizon. Mas o dividendo da Verizon cresce e o da Kraft Heinz não. Em suas taxas de 5 anos, a renda da Verizon ultrapassaria a da Kraft Heinz por volta de 2029. No décimo ano, $10.000 na Verizon pagariam cerca de $808, um rendimento de 8,1% sobre o caixa original, contra um valor fixo de $720.
A maior diferença está nos lucros por trás de cada pagamento. Analistas esperam que o LPA normalizado da Kraft Heinz caia de $2,60 no ano fiscal de 2025 para $2,05 no ano fiscal de 2026, alinhado com a própria previsão da empresa de $2,03 a $2,09.
Mesmo no ano fiscal de 2028, o consenso o coloca em $2,21, ainda abaixo dos $3,06 do ano fiscal de 2024. A Verizon, enquanto isso, prevê um LPA ajustado de $4,99 a $5,04 este ano, um aumento de 6% a 7%.
Isso não quer dizer que o dividendo da Kraft Heinz esteja em apuros. Ele paga o maior valor, carrega menos dívida e a administração fez da sustentação do dividendo sua primeira prioridade. É apenas que a Verizon cobre seu dividendo tão bem no futuro, continua aumentando-o e tem lucros que ainda estão subindo.
Claro, se o marketing extra da Kraft Heinz reverter a situação na América do Norte mais rápido do que os analistas esperam, essa diferença diminui. Seu relatório do terceiro trimestre e seu dia do investidor em 12 de novembro são os próximos testes.
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