Principais conclusões:
- O modelo de avaliação de 2 minutos avalia as ações da First Solar em US$ 310 por ação em 2 anos.
- Isso representa um potencial de 146% de aumento em relação ao preço atual de US$ 126.
- O lucro por ação (EPS) normalizado da First Solar deve crescer 160% nos próximos dois anos.
- Os analistas de Wall Street mantêm predominantemente a classificação de “compra” com metas de preço bem acima dos níveis atuais.
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Como a energia renovável continua a ganhar impulso globalmente, a First Solar se destaca como a maior fabricante de energia solar dos Estados Unidos, com uma posição competitiva única.
Os recentes recuos nos preços das ações criaram uma oportunidade atraente de longo prazo para os investidores focados na transição para a energia limpa.
A First Solar projeta e fabrica módulos solares avançados de película fina usando sua tecnologia proprietária de telureto de cádmio (CdTe), o que a diferencia do mercado solar predominantemente chinês baseado em polissilício.
Com instalações de fabricação nos EUA, Malásia, Vietnã e Índia, a First Solar está estrategicamente posicionada para se beneficiar da adoção global de energia renovável e dos incentivos à fabricação nacional.
Com retornos anualizados projetados de 57% nos próximos dois anos, a First Solar merece séria consideração dos investidores em crescimento e energia limpa. Aqui está nossa análise detalhada da avaliação.
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O que é o modelo de avaliação de 2 minutos?
Três fatores principais determinam o valor de longo prazo de uma ação:
- Crescimento da receita: O tamanho da empresa.
- Margens: Quanto a empresa obtém de lucro.
- Múltiplo: quanto os investidores estão dispostos a pagar pelos ganhos de uma empresa.
Nosso modelo de avaliação de 2 minutos usa uma fórmula simples para avaliar ações:
EPS normalizado esperado * Índice P/E futuro = Preço esperado da ação
O crescimento da receita e as margens impulsionam o lucro por ação (LPA) normalizado de longo prazo de uma empresa, e os investidores podem usar o múltiplo P/L médio de longo prazo de uma ação para ter uma ideia de como o mercado avalia uma empresa.
Por que a First Solar parece estar subvalorizada
Previsão
Com base no gráfico de crescimento do LPA, projeta-se que a First Solar terá um crescimento substancial dos lucros nos próximos anos.
Espera-se que o EPS normalizado da empresa aumente de cerca de US$ 12/ação em 2024 para pouco mais de US$ 31/ação em 2027, representando um crescimento total de cerca de 160%.
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A taxa de crescimento da empresa parece particularmente forte no curto prazo, e os analistas esperam que o crescimento do EPS ano a ano seja de aproximadamente:
- 55,6% em 2025
- 27,3% em 2026
- 14,7% em 2027
Essa trajetória de crescimento reflete a expansão da capacidade de fabricação da First Solar, a melhoria da eficiência operacional e o impacto positivo dos incentivos à energia limpa.
É provável que o crescimento dos lucros da First Solar seja impulsionado por:
- Expansão da fabricação: A empresa está ampliando rapidamente sua capacidade de fabricação nacional e internacional, com planos de atingir mais de 25 GW de capacidade anual até 2026.
- Vantagens tecnológicas: Os módulos de filme fino da First Solar têm uma diferenciação competitiva porque apresentam melhor desempenho em ambientes de alta temperatura do que os painéis de silício tradicionais, com uma pegada de carbono menor.
- Integração vertical: Ao contrário de muitos concorrentes, a First Solar controla toda a sua cadeia de suprimentos. Isso ajuda a reduzir a vulnerabilidade da empresa à escassez de componentes e à volatilidade dos preços e dá à empresa a chance de expandir as margens ao longo do tempo.
Múltiplo de avaliação
A relação P/L histórica da First Solar tem sido bastante volátil, como mostra o segundo gráfico.
Embora a média da relação P/L das ações tenha sido de 11,5x no último ano, hoje as ações são negociadas a uma relação P/L atual de 6,8x.
Esse valor está significativamente abaixo dessa média, sugerindo que a ação pode estar subvalorizada em relação ao seu próprio histórico de negociação.
Para nossa avaliação, usaremos um múltiplo de P/L futuro de 10 vezes, que está abaixo da média histórica, mas é um pouco maior do que o múltiplo em que as ações são negociadas atualmente.
Valor justo
Usando nosso Modelo de Avaliação de 2 Minutos e aplicando uma abordagem conservadora:
- Estimativa conservadora de EPS para 2027: US$ 31
- Múltiplo conservador de P/L futuro: 10x
LPA normalizado esperado (US$ 31) * Índice P/L futuro (10x) = Preço esperado da ação (US$ 310)
O preço esperado das ações em dois anos que obteríamos com essa avaliação é de US$ 310/ação.
Isso representa um potencial de alta muito bom, uma vez que as ações são negociadas atualmente a cerca de US$ 126/ação.
A ação poderia ter um potencial de alta de 146% nos próximos 2 anos, o que representaria um retorno anualizado de quase 57%:
Lembre-se de que este é apenas um exercício de avaliação, e não temos certeza de qual será o preço das ações no futuro.
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Preço-alvo dos analistas
Atualmente, os analistas têm uma meta de preço médio de cerca de US$ 233/ação para as ações da FSLR.
Isso significa que eles veem um aumento de cerca de 84% nas ações no momento.
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Riscos a serem considerados
Embora nossa avaliação sugira que a First Solar tenha uma vantagem significativa, os investidores devem estar cientes de vários riscos:
- Incerteza de políticas sob a administração atual
- Possíveis interrupções tecnológicas no setor de energia solar
- Concorrência de fabricantes chineses com estruturas de custo mais baixas (e subsídios governamentais significativos)
- Sensibilidade aos ciclos gerais de investimento em energia limpa
- Riscos de execução com a rápida expansão da produção
TIKR Takeaway
A First Solar apresenta uma oportunidade atraente para os investidores que buscam exposição à transição da energia renovável. Com uma forte projeção de crescimento dos lucros, expansão da fabricação e ventos favoráveis em termos de políticas, as ações podem gerar retornos de mais de 146% nos próximos dois anos, apesar da volatilidade de curto prazo.
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Observe que os artigos da TIKR não se destinam a servir como consultoria financeira ou de investimento da TIKR ou de nossa equipe de conteúdo, nem são recomendações para comprar ou vender ações. Criamos nosso conteúdo com base nos dados de investimento do TIKR Terminal e nas estimativas dos analistas. Nossa análise pode não incluir notícias recentes da empresa ou atualizações importantes. A TIKR não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. Obrigado por sua leitura e bons investimentos!
