Principais conclusões sobre as ações da Arista Networks
- A receita da Arista Networks atingiu US$ 2,71 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 35% em relação ao mesmo período do ano anterior e acima da própria previsão da empresa, de US$ 2,6 bilhões.
- O lucro operacional atingiu US$ 1,16 bilhão, com uma margem operacional de 43%, representando um aumento de 35% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
- A Arista elevou sua previsão de receita para o ano inteiro de 2026 para US$ 11,5 bilhões e aumentou sua meta de receita de redes de IA para US$ 3,5 bilhões.
A demonstração de resultados conta uma história que o mercado ainda debate: a Arista Networks opera com margens operacionais de quase 43% enquanto cresce sua receita a uma taxa anual de 35%, e o mercado parece estar desconsiderando a sustentabilidade dessa combinação.Explore as ações da Arista Networks e seu histórico completo de demonstrações de resultados gratuitamente no TIKR →
Arista Networks eleva meta de receita de IA para US$ 3,5 bilhões após superar a receita em 35% no primeiro trimestre de 2026
A Arista Networks (ANET) registrou receita de US$ 2,71 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 35% em relação ao ano anterior que superou a própria projeção da empresa em mais de US$ 100 milhões, consolidando sua posição como fornecedora dominante de redes Ethernet para implantações de infraestrutura de IA.
Os resultados do trimestre foram impulsionados por clientes de IA e provedores especializados em nuvem, com a CEO Jayshree Ullal caracterizando a demanda atual como “a melhor que já vi em meu mandato na Arista”.
A Arista agora categoriza as redes de IA em três casos de uso: scale-up (rede dentro de um único rack), scale-out (conexão de racks em um data center) e scale-across (interconexão de clusters de IA geograficamente distribuídos), cada um representando uma camada distinta de receita.
O scale-out continua sendo o maior contribuinte, mas Ullal disse aos analistas que o scale-across deve representar pelo menos um terço da meta de receita de IA de US$ 3,5 bilhões da empresa em 2026, um segmento que era “praticamente inexistente” apenas um ano antes.
No lado empresarial, os copresidentes Ken Duda e Todd Nightingale destacaram conquistas em redes de IA neocloud, provedores de serviços, seguros e manufatura, todas unificadas pelo sistema operacional EOS único da Arista, que, segundo a empresa, apresenta o menor número de vulnerabilidades de segurança no setor de redes.
A empresa também revelou seu formato Extended Pluggable Optics (XPO) na Optical Fiber Conference, um conector de última geração agora endossado por mais de 100 fornecedores, projetado para oferecer melhorias na densidade de rack que a administração comparou em importância ao OSFP de uma década atrás.
Um contraponto moldou a narrativa: espera-se que as restrições de fornecimento que abrangem wafers, silício, CPUs, óptica e memória persistam por um a dois anos, pressionando as margens brutas, já que a Arista absorve os custos elevados dos componentes em vez de repassá-los integralmente aos clientes.
Chantelle Breithaupt, diretora financeira da Arista, também confirmou que a empresa manteve sua meta de margem bruta para o ano inteiro na faixa de 62% a 64%, absorvendo os custos mais altos da cadeia de suprimentos enquanto elevava a meta de crescimento da receita anual de 25% para 28%.
O lucro por ação (EPS) do trimestre ficou em US$ 0,87, um aumento de 32% em relação ao ano anterior, com uma contagem de ações diluídas de 1,27 bilhão.
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Margem bruta sob pressão, alavancagem operacional se mantém: por dentro da demonstração de resultados do primeiro trimestre da Arista
A receita de US$ 2,71 bilhões cresceu 35% em relação ao ano anterior, acelerando em relação à taxa de crescimento de 29% registrada no trimestre anterior.
O lucro bruto atingiu US$ 1,68 bilhão, um aumento de 31% em relação ao mesmo período do ano anterior, embora a taxa de crescimento do lucro bruto tenha ficado atrás do crescimento da receita pela primeira vez em quatro trimestres.
A margem bruta caiu para 62% no primeiro trimestre, ante 65% no ano anterior, à medida que grandes clientes de IA e nuvem, que apresentam perfis de margem mais baixos do que as contas corporativas, dominaram a composição da receita.
A compensação crucial: as despesas operacionais totais mantiveram-se em US$ 520 milhões, praticamente estáveis em relação ao trimestre anterior, apesar de um aumento de 9% na receita em relação ao trimestre anterior, gerando uma alavancagem operacional significativa à medida que os negócios se expandiram.
O lucro operacional de US$ 1,16 bilhão apresentou uma margem operacional de 43%, praticamente igualando o nível de 43% registrado há um ano, apesar do impacto negativo na margem bruta tanto da composição da base de clientes quanto dos custos elevados da cadeia de suprimentos.
Os gastos com P&D ficaram em US$ 340 milhões, ou 13% da receita, refletindo o compromisso da Arista com seu roteiro de produtos, mesmo enquanto absorvia a pressão dos custos de componentes na linha de lucro bruto.
As despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) mantiveram-se em US$ 180 milhões, ou 7% da receita, em linha com o trimestre anterior, indicando que os custos de entrada no mercado estão crescendo a uma fração do ritmo de crescimento da receita.
A diferença entre a margem bruta e a margem operacional diminuiu: no segundo trimestre de 2024, a margem bruta ficou em 65%, enquanto a margem operacional ficou em 45%, uma diferença de 20 pontos; no primeiro trimestre de 2026, a margem bruta caiu para 62%, enquanto a margem operacional se manteve em 43%, uma diferença de 19 pontos, confirmando que a disciplina nas despesas operacionais está absorvendo a pressão sobre a margem bruta, em vez de ampliá-la.
A Arista mantém margens operacionais de 43% enquanto a Broadcom avança e a Cisco fica muito atrás
A margem operacional de 43% da Arista no primeiro trimestre de 2026 manteve-se em uma faixa estreita entre 41% e 45% por oito trimestres consecutivos, uma consistência que nenhum concorrente especializado em redes consegue igualar com taxas de crescimento comparáveis.
A Cisco (CSCO) registrou uma margem operacional de 25% no trimestre mais recente, um nível que tem permanecido essencialmente estável desde 30/06/24, quando registrou 19%, refletindo um negócio que absorve custos significativos de reestruturação e uma transição de hardware para software que ainda não produziu o perfil de margem que a Arista já opera em escala.
A Broadcom (AVGO) atingiu 49% no primeiro trimestre de 2026, o valor mais alto entre as três empresas no período de oito trimestres, impulsionado por uma combinação de receitas de semicondutores e software de infraestrutura que apresentam margens estruturalmente mais altas do que o negócio de redes intensivo em hardware da Arista.
A comparação mais importante é direcional: a margem operacional da Broadcom expandiu-se de 32% no segundo trimestre de 2024 para 49% no primeiro trimestre de 2026, uma melhoria de 17 pontos ao longo de oito trimestres, enquanto a da Arista permaneceu estável em torno de 43%, sem compressão nem expansão significativa, apesar da pressão sobre a margem bruta decorrente dos custos de fornecimento e do mix de clientes.
A estabilidade da margem da Arista sob pressão de custos é o sinal competitivo que a demonstração de resultados está enviando, e é um argumento diferente da expansão da Broadcom ou da recuperação da Cisco.
A meta de US$ 334 da TIKR para as ações da Arista Networks requer alavancagem operacional para se manter ao longo do ciclo de suprimentos
O modelo da TIKR avalia a Arista em aproximadamente US$ 334 até dezembro de 2030, o que implica um retorno total de cerca de 105% em relação ao preço atual de US$ 163, ou aproximadamente 17% ao ano, em termos anualizados.
Essa meta só é credível se a Arista mantiver a alavancagem operacional observada no primeiro trimestre: despesas operacionais totais mantidas estáveis em relação ao trimestre anterior enquanto a receita cresceu, mantendo as margens operacionais em 43% apesar da compressão da margem bruta, e a sustentabilidade do modelo depende da manutenção dessa disciplina à medida que os custos de suprimentos se normalizam.
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O que a Arista disse sobre as restrições na cadeia de suprimentos em 2026?
Ullal disse aos analistas que a demanda está superando a oferta de wafers, silício, CPUs, componentes ópticos e memória, e classificou a escassez como um “problema do setor que durará um ou dois anos”, o que pesará sobre as margens brutas à medida que a Arista absorve os custos elevados dos componentes.
