Principais Conclusões
- As ações da American Water e da Essential Utilities subiram 6% cada hoje, enquanto investidores vendiam ações de tecnologia e compravam ações de empresas de água.
- Lucros regulados e estáveis, como os da American Water, são um lugar sensato para se proteger quando as ações de semicondutores sofrem vendas.
- Analistas esperam que o EPS normalizado da American Water cresça de $5,64 em 2025 para $7,13 em 2028, cerca de 8% ao ano.
- A American Water ainda negocia abaixo de seu P/L forward médio de cinco anos, e seu relatório do terceiro trimestre nas próximas semanas é o próximo teste.
American Water (AWK) e Essential Utilities (WTRG) subiram 6% cada. Isso não tem nada a ver com nenhuma notícia das empresas. (Bom trabalho se você conseguir, certo?)
A realidade é que os investidores estão fugindo da tecnologia. O Nasdaq caía 3% e o S&P 500 1,5% nesta tarde, enquanto o dinheiro saía de ações de semicondutores e hardware de IA para setores defensivos do mercado, como utilities e bens de consumo básicos. As empresas de água menores subiram de 3% a 4%.
A estabilidade é o ponto
As contas de água não dependem dos orçamentos de IA. O EPS normalizado da American Water subiu de $4,90 em 2023 para $5,64 em 2025, e os analistas esperam que chegue a $7,13 até 2028…
Isso representa cerca de 8% ao ano, bem no meio da meta de longo prazo da administração de 7% a 9%.
Ninguém quer adivinhar como será a demanda por chips em 2027 em um dia como hoje. Portanto, esse tipo de previsibilidade vale a pena pagar.
A Essential está pegando carona
A alta da Essential tem uma explicação mais simples. A American Water concordou em comprá-la em uma transação totalmente em ações em outubro de 2025. Cada ação da Essential se tornará 0,305 de uma ação da American Water no fechamento, que as empresas pretendem realizar até o final do primeiro trimestre de 2027. O período de espera antitruste já expirou.
Portanto, a ação da Essential negocia com base no preço da American Water, e hoje subiu na mesma proporção. (A Essential divulga os resultados do terceiro trimestre após o fechamento em 3 de novembro.)
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Ainda barata pelos seus próprios padrões
Mesmo após a alta de hoje, a American Water não está cara por sua própria história. Ela fechou ontem a 23x o lucro futuro, bem abaixo de seu nível usual nos últimos cinco anos, e o movimento de hoje a leva para mais perto de 24x…
Ela teve uma média de 28x nesse período e atingiu 47x(!) em agosto de 2022. (Também subiu de 18x em junho.)
A Barclays não está convencida. Na segunda-feira, ela reduziu seu preço-alvo para a American Water para $127, de $130, e manteve uma recomendação Underweight, então seu alvo fica abaixo de onde a ação negocia hoje.
Minha opinião: Os investidores escolheram um lugar sensato para se proteger. Os lucros da American Water continuam crescendo a um ritmo previsível, independentemente do que as ações de semicondutores façam, e a ação ainda negocia abaixo de seu múltiplo usual. Claro, o dinheiro que entrou em um dia ruim para a tecnologia pode sair com a mesma rapidez. O relatório do terceiro trimestre nas próximas semanas é o próximo teste real dessa meta de 7% a 9%.
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