브라운 앤 브라운(Brown & Brown, Inc.)(뉴욕증권거래소: BRO) 는 선도적인 보험 중개 및 리스크 관리 회사로 상업, 개인 및 직원 복리후생 고객에게 서비스를 제공합니다. 최근 주가는 주당 약 81달러에 거래되어 약 276억 달러의 시장 가치를 지니고 있습니다.
지난 수년간 강세를 보였던 브라운앤브라운의 주가는 밸류에이션이 재설정되고 투자자들이 성장 기대치를 재평가하면서 지난 1년 동안 하락세로 돌아섰습니다. 주식을 소유한 사람과 내부자의 거래 현황을 살펴보면 현재 대형 기관과 회사 경영진의 포지션이 어떻게 보이는지 알 수 있습니다.
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브라운앤브라운의 최대주주는 누구인가요?
브라운앤브라운의 주주 기반은 대형 기관 투자자들이 주도하고 있습니다. 이러한 기업들은 종종 시장 주기 동안 주식을 보유하여 장기적인 소유권 안정성을 지원하는 데 도움이 될 수 있으며, 적극적인 관리자의 변화는 신념의 변화를 나타낼 수 있습니다.
- 뱅가드 그룹: 3,719만 주(10.89%), 약 30억 달러 가치. 170만 주(+4.79%) 추가.
- J. 하얏트 브라운: 3,599만 주(10.54%), 약 29억 달러 가치. 173만 주(-4.58%) 감소.
- 캐피탈 월드 인베스터스: 1,748만 주(5.12%), 약 14억 달러 가치. 783만 주(+81.11%) 추가.
- 주요 글로벌 투자자(주식): 1,542만 주(4.52%), 약 12억 5,000만 달러 가치. 182만 주(+13.40%) 추가.
- 블랙록 기관 신탁 회사: 1467만 주(4.30%), ~11억 9천만 달러 가치. 106만 주 추가(+0.73%).
- 스테이트 스트리트 투자 관리: 1,312만 주(3.84%), 약 10억 6천만 달러 가치. 660만 주 추가(+5.30%).
- 피델리티 매니지먼트 & 리서치: 1099만 주(3.22%), ~8억 8,800만 달러 가치. 318만 주 추가(+40.65%).
- 지오드 캐피털 매니지먼트: 7.83만 주(2.29%), ~6억 3,300만 달러 가치. 465만 주 추가(+6.31%).
- 파르나서스 투자: 6.83만 주(2.00%), ~5억 5,200만 달러 가치. 182만 주(-2.60%) 감소.
- 셀렉트 에퀴티 그룹: 6.08만 주(1.78%), ~4억9100만 달러 가치. 331천 주 추가(+5.76%).
투자자들에게 이러한 소유권 구성은 브라운앤브라운이 안정적인 패시브 주주 기반으로부터 계속 혜택을 받고 있음을 시사하며, 캐피털 월드 인베스터스 및 피델리티와 같은 액티브 매니저의 상당한 추가는 주가 하락에 따른 신뢰도 향상을 반영할 수 있습니다.
헤지 펀드 하이라이트
지난 분기 주목할 만한 움직임 중 하나는 데이비드 하딩이 설립한 윈턴 그룹이 브라운 앤 브라운 포지션을 2,400% 이상 늘린 것입니다. 회사의 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중은 상대적으로 작지만, 증가 규모를 보면 Winton이 현재 수준에서 주식의 위험 보상 프로필을 재평가하고 있음을 알 수 있습니다.
클리프 애스니스가 이끄는AQR 캐피털 매니지먼트도 상당한 규모의 조정을 통해 지분을 약 1,700% 늘려 1억 1,000만 달러 이상의 가치를 지닌 포지션으로 늘렸습니다. 이러한 움직임은 AQR이 주가 하락에 따라 더 매력적인 미래 수익률 가정을 보고 있다는 의미일 수 있습니다.
또 다른 의미 있는 변화는 스튜어트 짐머가 설립한 짐머 파트너스가 200% 이상 포지션을 확대한 것입니다. 대형 멀티전략 펀드에 비해서는 여전히 미미한 수준이지만, 성장 기대감이 정상화되면서 관심이 증가하고 있음을 시사합니다.
조엘 그린블랫이 운영하는고담 자산운용은 브라운앤브라운에 대한 익스포저를 약 2배로 늘렸습니다. 고담의 밸류에이션 중심 접근 방식을 고려할 때, 추가 익스포저는 이전 고점보다 주가가 더 매력적으로 보인다는 회사의 견해를 반영할 수 있습니다.
투자자에게 헤지펀드 활동은 일방적이기보다는 선별적으로 나타나며, 광범위한 신념 포지션보다는 밸류에이션 재평가를 시사합니다.
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브라운앤브라운의 최근 내부자 거래
내부자 거래는 동기가 항상 명확하지는 않지만 임원 및 이사가 개인 노출을 관리하는 것으로 보이는 방식에 대한 추가적인 맥락을 제공할 수 있습니다.
- 와츠 R. 앤드류(임원): 12월 18일과 25일의 혼합 거래 총액은 약 20만 달러 에 달합니다.
- 스티븐 M. 보이드(임원): 12/16/25에 약 $120,000에 약 1,500주를 매도했습니다.
- J. 하얏트 브라운(임원, 이사): 12/14/25에 약 $115,000에 약 1,400주 매각.
- 제임스 파월 브라운(임원, 이사): 12월 14일/25일에 약 3만 8천 달러에 474주를 취득했습니다.
- 폴 J. 크럼프(이사): 25년 8월 7일에 2,678주를 약 25만 달러에 매입했습니다.
- 브로니슬라프 에드먼드 마소자다(이사): 8/5/25에 1,000주를 약 9만1천 달러에 매입했습니다.
투자자의 경우, 내부자 활동은 주식에 대한 강력한 방향성 신호라기보다는 개인적 노출 관리처럼 보이는 적당한 매도 및 선별적 매수로 측정된 것으로 보입니다.
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소유권 및 내부자 거래 데이터가 알려주는 것
브라운앤브라운의 주주 기반은 대형 기관투자자들로 구성되어 있어 주식 변동성이 큰 시기에 안정성을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다. 동시에 헤지펀드와 액티브 매니저의 포지셔닝이 혼재되어 있으며, 일부 펀드는 공격적으로 추가하고 다른 펀드는 신중한 포지션을 유지하는 것으로 나타났습니다.
내부자 거래도 서로 다른 가격 수준에서 매도 및 매수가 발생하면서 균형 잡힌 것으로 보입니다. 데이터를 종합하면 브라운앤브라운은 여전히 견조한 현금 흐름을 보이는 우량 보험 중개회사로 여겨지지만, 밸류에이션과 성장 기대치가 재설정되면서 투자자들은 보다 선별적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 보입니다.
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