주요 요점:
- 업계 리더: LyondellBasell은 글로벌 플라스틱 및 화학 시장의 거물로, 식품 포장부터 자동차 부품에 이르기까지 모든 제품에 필수적인 구성 요소를 생산하고 있습니다.
- 가격 전망: 현재의 회복 추세가 유지된다면 2027년 12월까지 주가는 주당 52.80달러까지 상승할 수 있습니다.
- 예상 수익률: 이 목표는 현재 가격인 42.65달러에서 총 24%의 수익 률을 나타냅니다.
- 연간 성장률: 투자자들은 향후 2년 동안 연간 11%의 잠재적 이익을 기대하고 있습니다.
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라이온델바젤 인더스트리(LYB)는 단순한 화학 회사가 아니라 현대 생활의 원동력이 되는 기초 소재를 공급하는 회사입니다. 이러한 중요성에도 불구하고 현재 이 회사는 수십 년 만에 가장 장기적인 화학 산업 침체기를 겪고 있습니다.
2025년 3분기에 LYB는 주당 1.01달러의 수익을 보고했습니다. 시가총액이 138억 달러에 달하는 이 주식은 현재 11%의 높은 배당 수익률을 제공하고 있습니다.
두 자릿수 수익률은 종종 투자자들을 지속 가능성에 대해 불안하게 만들지만, 동시에 주식이 상당히 저평가되어 있을 수 있음을 시사하기도 합니다.
이 거대 화학 기업이 2025년에 42% 하락한 후 반등할 준비가 되어 있는지 자세히 알아봅시다.
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모델이 LYB 주식에 대해 말하는 것
LYB의 미래를 추정하기 위해 전 세계적인 화학 생산 능력 감소와 회사 내부의 "현금 개선" 계획이라는 두 가지 주요 요소를 고려했습니다.
저희 모델은 보수적인 예측을 사용했습니다. 현재 업계 침체를 반영하여 10.4%의 매출 감소와 6.3%의 영업 마진 감소를 가정했습니다.
이러한 수치를 바탕으로 향후 2년간 주가는 42.65달러에서 52.80달러로 상승할 것으로 예상합니다.
이는 주가수익비율(P/E) 12배를 가정한 것입니다. 이는 현재 주가보다는 약간 낮은 수준이지만, 회사의 장기 역사적 평균과 비교하면 중간 정도에 해당합니다.
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TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업이익률, 주가수익배수에 대한 가정을 직접 입력하고 주식의 기대수익률을 계산할 수 있습니다.
LYB 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 6.4%
매출 감소에 대해 낙관적으로 보는 것이 이상하게 들릴 수 있지만, 주기적인 화학 산업에서는 타이밍이 가장 중요합니다.
LYB는 현재 사이클의 바닥에 있지만 몇 가지 "일회성" 역풍이 사라지고 있습니다:
- 유지보수 및 날씨입니다: 2025년, 채널뷰의 주요 공장 가동 중단과 예상치 못한 겨울 폭풍으로 인해 약 2억 6천만 달러의 비용이 발생했습니다. 2026년에는 이러한 비용이 반복되지 않으므로 수익이 즉각적으로 '리셋'되어 더 높아질 것입니다.
- 수요가 돌아오고 있습니다: 비닐봉지와 병에 사용되는 폴리에틸렌에 대한 전 세계 수요가 연간 3%의 장기 성장률로 돌아섰습니다.
- 공급이 줄어들고 있습니다: 이것이 이번 전망에서 가장 중요한 부분입니다. 2028년까지 전 세계 공급량의약 10%(약 2,100만 톤)가 폐쇄될 예정입니다. 유럽, 일본, 중국의 오래되고 비효율적인 공장이 폐쇄됨에 따라 LYB의 최신 저비용 공장의 가치는 훨씬 더 높아질 것입니다.
2. 영업 마진: 6.3%
LYB는 현재 효율성에 집착하고 있습니다. 경영진은 11억 달러 규모의 현금 개선 계획을 수립하여 벌어들이는 모든 수익에서 더 많은 수익을 창출하기 위해 노력하고 있습니다. 세 가지 주요 수단을 통해 이를 달성하고 있습니다:
- 지출을 줄입니다: LYB는 자본 비용(CapEx)을 22억 달러에서 17억 달러로 크게 줄였으며, 2026년까지 추가 삭감을 계획하고 있습니다.
- 효율성 향상: 하이퍼존 폴리에틸렌 공장과 같은 새로운 첨단 시설이 가동을 시작하여 연간 1억 7000만 달러의 개선 효과가 있을 것으로 예상됩니다.
- 포트폴리오 정리: LYB는 수익성이 낮은 유럽 자산 일부를 매각하고 있습니다. 이를 통해 '죽은 무게'를 제거하고 가장 수익성이 높은 허브에 집중할 수 있게 되었습니다.
3. Exit P/E 배수: 12배
현재 시장에서는 예상 수익의 약 14.4배에 LYB의 주가를 책정하고 있습니다. 저희는 2027년 전망에 대해 보다 보수적인 12배를 선택했습니다.
11%의 배당 수익률에 대한 우려가 있지만, 회사는 선제적으로 대응하고 있습니다. 현금 보유고를 평소 대비 두 배인 34억 달러로 늘리고 부채를 재협상하여 충분한 여유를 확보했습니다.
업계의 수요와 공급이 균형을 이루면서 시장은 더 높은 밸류에이션으로 주식을 보상할 가능성이 높습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
화학주는 글로벌 경기에 민감합니다. 다음은 2027년까지 다양한 시나리오에서 LYB가 어떻게 움직일 수 있는지 보여줍니다:
- 낮은 경우: 업계 침체가 더 오래 지속되고 마진이 4.4%로 떨어지더라도 연간 13%의 수익률 (주로 배당금과 현재의 낮은 가격에 의해 뒷받침됨)을 기록할 수 있습니다.
- 중간 케이스: 안정적인 마진과 완만한 회복으로 연간 17%의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 공장 폐쇄가 가속화되고 주택 시장(화학제품의 큰 구매자)이 반등하면 수익률은 연간 19%까지 상승할 수 있습니다.
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라이온델바젤은 고비용 시대에 저비용 생산업체입니다. 11억 달러의 비용 절감이 진행 중이고 글로벌 경쟁의 막대한 부분이 중단됨에 따라 회사는 결국 사이클이 바뀌면 훨씬 더 많은 수익을 올릴 수 있도록 포지셔닝하고 있습니다.
LYB 주식의 상승 여력은 얼마나 될까요?
TIKR의 새로운 가치평가 모델 도구를 사용하면 1분 안에 주식의 잠재 주가를 추정할 수 있습니다.
세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
