핵심 사항:
- 옵션 케어 헬스는 170개의 주입 사이트를 통해 연간 6억 명의 환자에게 서비스를 제공하며, 미국 내 96%의 커버리지로 서비스를 제공합니다.
- 현재의 성장 추세에 따르면 2027년 12월까지 OPCH 주가는 주당 41.59달러에 이를 수 있습니다.
- 이 목표는 현재 가격인 32.55달러에서 총 27.8%, 즉 연간 약 12.9%의 수익률을 의미합니다.
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옵션 케어 헬스(OPCH)는 미국 최대의 독립적 인 가정 주입 서비스 제공 업체로 운영되며 환자의 집으로 직접 약물과 치료를 제공합니다.
이 회사는 급성 치료 부문에서 10% 중반의 매출 성장과 만성 치료 부문에서 두 자릿수의 낮은 증가율에 힘입어 2025년 3분기 12%의 매출 성장을 기록했습니다.
시가총액이 50억 달러가 넘는 Option Care 주식은 2025년에 42% 수익률을 기록했습니다. 이 의료 서비스 제공업체가 향후 24개월 동안 회복세를 보일 수 있을지 살펴봅시다.
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모델이 OPCH 주식에 대해 말하는 것
우리는 수익성이 높은 급성 치료로의 전환과 인퓨전 스위트 네트워크 확장을 조사하여 Option Care의 상승 여력을 평가했습니다.
연간 매출 성장률 9.8%와 영업 마진 6.3%를 예측하여 향후 2년간 주가가 33달러에서 42달러로 상승할 것으로 예상했습니다. 이는 총 수익률 28%, 즉 향후 2.0년간 연환산 수익률 13%에 해당합니다.
이 모델은 시장이 회사의 3년 평균인 24배보다 현저히 낮은 18배의 합리적인 P/E 배수를 적용한다고 가정합니다.
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당사의 가치평가 가정
TIKR의 가치 평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장, 영업 마진 및 P/E 배수에 대한 자체 가정을 연결하고 주식의 예상 수익을 계산할 수 있습니다.
OPCH 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 수익 성장률: 9.8%
Option Care의 성장은 급성 치료 확대와 만성 치료 다각화라는 두 가지 주요 동인에서 비롯됩니다.
이 회사의 급성 치료 사업은 경쟁사 퇴출과 병원 파트너십의 혜택을 받아 2025년 3분기에 10% 중반의 성장률을 기록했습니다.
급성 치료는 의뢰처와의 긴밀한 협조와 탁월한 약국 대응력이 필요합니다.
Option Care는 매일 수천 건의 병원에서 가정으로의 환자 전환을 처리합니다. 경영진은 약간 느린 속도이기는 하지만 이러한 모멘텀이 2026년까지 지속될 것으로 예상하고 있습니다.
만성적인 측면에서는 3분기 성장률에 380베이스포인트 하락을 초래한 스텔라라 바이오시밀러 경쟁으로 인한 역풍을 헤쳐나가고 있습니다.
하지만 Gilead, UroGen, Quince와 같은 제조업체와의 파트너십을 통해 새로운 수익원이 추가되고 있습니다.
소규모 경쟁업체로부터 시장 점유율을 확보하고 170개 사이트 네트워크에서 고급 의료진 모델을 확장함에 따라 연간 9.8%의 성장률을 달성할 수 있을 것으로 예상합니다.
2. 영업 마진: 6.3%
Option Care는 전국적인 규모를 활용하면서 수익성이 지속적으로 개선되고 있습니다. 3분기에 175,000건 이상의 간호 방문을 실시했으며, 이 중 34%는 가정이 아닌 인퓨전 스위트에서 발생하여 보다 효율적인 전달 모델입니다.
경영진은 운영 효율성을 높이기 위해 AI와 고급 분석에 투자하고 있습니다. 3분기에 환자 온보딩, 인력 활용, 전달 최적화에 초점을 맞춘 세 가지 새로운 애플리케이션을 출시했습니다.
고급 실무자 모델은 또 다른 수익 창출 기회를 제공합니다. 일부 사이트에 전문간호사를 추가함으로써 Option Care는 중증도가 높은 환자에게 서비스를 제공하고 새로운 Medicare 행위별 수가제 부문으로 확장할 수 있습니다.
2028년까지 운영 마진은 평균 6.3%로 현재 6.4%보다 약간 낮지만 기술 및 사이트 확장에 대한 지속적인 투자를 고려하면 평균 6.3%가 될 것으로 예상합니다.
3. 출구 주가수익비율 배수: 18배
현재 시장에서 옵션케어의 주가수익 배수는 약 17.9배(향후 12개월)로 평가되고 있습니다.
역사적으로 이 주식은 지난 3년 동안 평균 24배에 거래되었습니다. 저희 모델은 현재 수준보다 약간 높은 보수적인 18배를 사용합니다.
스텔라라의 역풍에도 불구하고 회사가 성장하고 운영 레버리지를 통해 마진을 확대할 수 있음을 계속 증명한다면 이 배수는 쉽게 확장되어 현재 목표치를 넘어서는 추가 상승 여력을 제공할 수 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 OPCH 주식에 대한 다양한 시나리오는 급성 치료 성장 모멘텀과 스텔라라 전환 영향에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 보장된 수익이 아님):
- 낮은 경우: 매출 성장이 7.7%로 둔화되고 마진 확장이 4.6%에 머물면 연간 3%의 수익률을 제공합니다.
- 중간 사례: 8.5%-9.8%의 매출 성장률과 6.3%의 꾸준한 마진 증가로 연간 9%의 수익률을 제공합니다.
- 높은 경우: Option Care가 지배적인 가정 내 수액 공급업체가 되고 수액 제품군 네트워크에서 완전히 수익을 창출하면 연간 수익률이 15%에 달할 수 있습니다.
보수적인 경우에도 Option Care는 전국 규모의 유일한 독립 제공업체라는 고유한 입지, 의료비 절감에 초점을 맞춘 지불자들과의 관계 강화, 고가의 병원 환경에서 저비용의 가정 및 외래 진료로 전환하는 대규모 진료 현장 전환에 힘입어 합리적인 수익을 제공합니다.
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 수익 성장
- 영업 마진
- 출구 P/E 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
