주요 요점:
- NCR 아틀라스는 37%의 성장률로 ATM-as-a-Service를 확장하고 있으며, 기록적인 리사이클러 생산량을 달성하고 순 레버리지가 목표치의 3배를 밑돌고 있습니다.
- 가치평가 가정에 따르면 2027년 12월까지 NATL 주식은 주당 49달러에 도달할 수 있습니다.
- 이는 현재 가격인 39달러에서 총 26%의 수익률을 의미하며, 향후 2.0년 동안 연평균 수익률은 12%입니다.
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NCR 아틀레오스(NATL)는 두 가지 주요 경로를 통해 전 세계 500,000대 이상의 ATM을 관리합니다:
- 셀프 서비스 뱅킹: 은행에 기계, 소프트웨어 및 유지보수를 판매합니다.
- 네트워크: 13개국에 걸쳐 식료품점과 같은 인기 있는 소매점에서 81,000대의 ATM을 소유하고 운영합니다.
3분기 매출은 10억 7천만 달러를 기록했습니다. 더 중요한 것은 조정 주당 순이익이 22% 증가한 1.09달러를 기록했다는 점입니다.
또한, CEO 팀 올리버의 지휘 아래 부채 상환에 주력하여 레버리지 비율을 목표치인 3.0배 이하로 낮췄습니다.
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NATL 주식에 대한 모델이 말하는 것
주식이 어디로 갈지 추정하기 위해 매출 성장, 이익 마진 및 시장에서 회사를 어떻게 평가하는지(P/E 배수)를 살펴봤습니다.
이 모델에 따르면 회사가 매년 약 3%씩 매출이 성장하고 마진이 일정하게 유지된다면 향후 2년 동안 주가는 39달러에서 49달러로 상승할 것으로 예상됩니다.
이는 총 수익률 26%, 즉 향후 2.0년간 연환산 수익률 12%에 해당합니다.
가치 평가 가정
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가치 평가 가정
TIKR의 가치평가 모델을 사용하면 회사의 매출 성장률, 영업 마진, P/E 배수에 대한 자체 가정을 입력하고 주식의 예상 수익률을 계산할 수 있습니다.
NATL 주식에 사용한 가정은 다음과 같습니다:
1. 매출 성장률: 3.1%
3%는 낮은 수치로 보이지만, 수익의 '믹스'는 점점 좋아지고 있습니다. 이번 분기에는 37% 성장한 6,700만 달러의 ATM-as-a-Service가 눈에 띕니다. 이는 은행이 기계를 선불로 구매하는 대신 월별 요금을 지불하는 반복 수익 모델입니다.
또한 '리사이클러' ATM에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 이 기계는 더 스마트해져서 입금된 현금을 받아 즉시 인출에 사용하므로 은행은 장갑차 서비스 비용을 절감할 수 있습니다.
2025년 아틀레오스는 이러한 기계의 판매량을 전년 대비 60% 증가시켰습니다. 하드웨어 판매는 바쁜 2025년 이후에는 주춤할 수 있지만, 서비스 계약의 꾸준한 증가로 인해 수익은 계속 상승세를 유지할 것입니다.
2. 영업 마진: 16.5%
운영 효율성에 집중하면서 수익성은 지속적으로 개선되고 있습니다. "서비스 우선" 프로그램은 고객 만족도 점수를 30% 높이는 데 도움이 되었습니다. 또한 AI를 사용하여 수리를 조율함으로써 더 빠르고 저렴하게 기계를 수리하고 있습니다.
올해 약 2,500만 달러의 수입 관세와 같은 몇 가지 장애물이 있습니다. 하지만 경영진은 이미 2026년에 이러한 비용을 계획하고 있습니다.
이러한 비용에도 불구하고 은행 부문의 이익 마진은 여전히 건전하며, 운영을 최적화하면 잉여 현금 흐름이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
3. 출구 P/E 배수: 8배
현재 NATL 주식은 약 8.4배의 주가수익비율(P/E) 배수에 거래되고 있습니다. 이는 상대적으로 낮은 수준인데, 이는 Atleos가 최근에 독립한 신생 소규모 회사이기 때문입니다.
2027년 예측에는 보수적인 8.0배를 사용했습니다. 회사가 계속해서 목표를 달성하고 2억 달러의 자사주를 매입하기 시작하면 투자자들은 이 주식을 보다 안정적이고 신뢰할 수 있는 '유틸리티형' 투자로 간주하기 시작할 수 있습니다.
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상황이 좋아지거나 나빠지면 어떻게 되나요?
2030년까지 NATL 주식에 대한 다양한 시나리오는 서비스형 ATM 채택 속도와 관세 해결에 따라 다양한 결과를 보여줍니다(이는 추정치이며 수익이 보장되는 것은 아닙니다):
- 낮은 경우: 서비스 계약의 성장이 둔화되고 관세가 높게 유지되면 연간 5%의 소폭 수익률이 예상됩니다.
- 중간 사례: 회사가 현재 경로를 계속 유지하고 비용을 잘 관리한다면 연간 12%의 수익률을 기대할 수 있습니다.
- 높은 경우: 은행이 예상보다 더 빠르게 ATM을 아웃소싱한다면 수익률은 연간 17%에 달할 수 있습니다.
신중한 시나리오에서도 구독 기반 모델로의 전환은 금융 기술 분야에서 꾸준한 성장을 기대하는 투자자에게 안전망을 제공합니다.
NCR 아틀라스는 '구독형' 뱅킹 업계의 리더로 빠르게 성장하고 있습니다. 일회성 하드웨어 판매에서 장기 서비스 계약으로 전환함으로써 보다 예측 가능하고 수익성 있는 비즈니스를 구축하고 있습니다.
하이테크 '리사이클러' ATM에 대한 기록적인 수요와 강화된 대차 대조표로 인해 주식은 꾸준한 성장세를 보일 것으로 보입니다.
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NATL 주식은 여기에서 얼마나 상승 여력이 있습니까?
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세 가지 간단한 입력만 하면 됩니다:
- 매출 성장
- 영업 마진
- 출구 주가수익비율 배수
무엇을 입력해야 할지 잘 모르겠다면 애널리스트의 컨센서스 추정치를 사용하여 각 입력을 자동으로 채우므로 빠르고 신뢰할 수 있는 시작점을 얻을 수 있습니다.
그런 다음 상승 , 기본, 하락 시나리오에서 잠재 주가와 총 수익률을 계산하여 주식의 저평가 또는 고평가 여부를 빠르게 확인할 수 있습니다.
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TIKR의 기사는 TIKR 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매수 또는 매도를 위한 추천이 아님을 유의하시기 바랍니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사의 분석에는 최근 회사 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 즐거운 투자 되세요!
