주요 요점
- Vistra 주가는 지난 1년간 31% 하락했으며, 이는 투자자들의 ERCOT 가격 책정과 텍사스 주의 데이터 센터 전력망 연결 요청에 대한 감사에 대한 우려 때문입니다.
- 2분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 31% 증가한 17억 7천만 달러를 기록했지만, 40억 2천만 달러의 매출은 약 55억 7천만 달러라는 컨센서스를 하회했습니다.
- 증권사 애널리스트들은 매수 15건, outperform 4건, underperform 1건, 매도 1건의 평가를 내놓았으며, 평균 목표가는 218달러로 138달러 대비 약 58%의 상승 여력을 시사합니다.
- TIKR의 모델은 2030년 12월까지 199달러를 목표로 하며, 이는 44%의 총 수익률을 의미합니다.
Vistra의 218달러 평균 애널리스트 목표가는 138달러 주가 대비 약 58% 상승 여력을 시사합니다. TIKR에서 Vistra 주식을 무료로 분석해 보세요 →
Vistra 주가가 31% 하락한 반면 조정 EBITDA는 계속 성장한 이유
Vistra (VST) 주가는 지난 1년간 31% 하락하여 2026년 9월 25일 138달러에 마감했습니다. 이 하락은 Vistra의 2분기 조정 EBITDA가 증가했음에도 불구하고, 투자자들의 ERCOT 가격 책정과 텍사스 데이터 센터 수요에 대한 우려와 맞물려 발생했습니다.
경영진의 관점에서 ERCOT 가격은 새로운 발전 설비 건설을 지원하기에는 여전히 너무 낮은 수준입니다. Jim Burke CEO는 8월 7일 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 다음과 같이 명확히 말했습니다: "연초부터 지금까지 ERCOT 도매 가격은 메가와트시당 30달러였습니다. 작년에도 30달러였습니다. 30달러로는 새로운 설비를 지을 수 없습니다."
이후 텍사스 주는 정책적 불확실성을 더했습니다. Abbott 주지사는 전력망 연결을 요청하는 계획된 데이터 센터에 대한 감사를 명령했고, ERCOT은 Batch Zero 송전망 계획 연구를 연기했습니다. Vistra는 현재 Comanche Peak 프로젝트가 영향을 받을 것으로 예상하지 않으며, 2027년 말 가동 목표를 유지한다고 밝혔습니다.
2분기 실적은 약세론자들에게 더 많은 근거를 제공했습니다. 당기순이익은 6.7% 감소한 3억 500만 달러를 기록했으며, 이 수치는 향후 연도에 정산될 것으로 예상되는 4억 7200만 달러의 미실현 헤지 손실을 포함했습니다. Kris Moldovan CFO는 Vistra의 2027년 조정 EBITDA 중간값 기회가 74억 달러에서 78억 달러 범위의 하단에 가까워지는 추세라고 말했습니다. Vistra는 이 수치를 가이던스가 아닌 기회 추정치라고 부릅니다.
그럼에도 조정 영업 이익은 계속 성장했습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 경영진은 2026년 실적이 68억 달러에서 76억 달러 범위의 가이던스 중간값 이상에 도달할 것으로 예상합니다. 9월 18일, Luminant은 선결 조건에 따라 텍사스 데이터 센터 프로젝트에 200MW에서 207MW의 전력을 20년간 공급하는 계약을 체결했습니다. 또한 Burke CEO와 그의 배우자가 공동 소유하는 투자 파트너십이 8월 31일 2,200주와 9월 1일 4,465주를 각각 135.99달러와 135.25달러의 가중평균 가격에 매수했습니다.
주가 움직임은 시장이 ERCOT 가격 책정과 데이터 센터 타이밍에 대해 경영진의 헤지로 지원되는 실적 전망보다 더 회의적임을 시사합니다.
Vistra CEO는 2분기 조정 EBITDA가 31% 증가하는 가운데 주식을 135달러 근처에 매수했습니다. TIKR에서 Vistra의 재무제표를 무료로 탐색해 보세요 →
애널리스트들은 여전히 Vistra 주가에 57% 상승 여력이 있다고 봅니다
Vistra 주가는 매수 15건, outperform 4건, underperform 1건, 매도 1건의 평가를 받고 있습니다. 별도로, 19명의 애널리스트가 목표가를 발표했으며, 그들의 218달러 평균은 현재 가격보다 57% 높습니다.
평균 목표가는 3월 234달러에서 218달러로 하락했고 주가는 150달러에서 138달러로 하락했기 때문에, 시사되는 상승 여력은 대체로 비슷하게 유지되었습니다.
TIKR은 Vistra 주가를 2030년까지 199달러로 평가하며, 현재 가격보다 훨씬 높습니다
TIKR의 중간 시나리오 모델은 Vistra를 2030년 12월까지 199달러로 평가합니다. 이는 현재 138달러 가격 대비 44%의 총 수익률, 또는 4.3년간 연간 9%의 수익률을 의미합니다.
연간 9%의 속도는 시장 가격에 전력을 판매하고 규제된 전력회사보다 더 많은 가격 위험을 지닌 발전 회사에 적합합니다.
이 모델은 증권사 평균인 218달러보다 낮지만, 여전히 현재 가격보다 44% 높습니다. 2분기 EBITDA는 실현된 에너지 및 용량 가격 상승과 Lotus 인수로 인해 성장했으며, 이러한 성장은 투자자들의 ERCOT 선물 곡선에 대한 우려와 대비됩니다.
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