주요 요점:
- UnitedHealth Group은 지난 10년간 연평균 16%의 시장 수익률을 달성하여 장기적인 수익률이 입증된 기업입니다.
- UNH 주식은 5년 평균 P/E인 20배를 훨씬 밑도는 17배의 순이익에 거래되고 있습니다.
- 애널리스트들은 향후 3년간 연간 10%의 매출 및 수익 성장을 예상하고 있으며, 목표 주가는 20% 이상의 상승 여력을 제시하고 있습니다.
- 이 주식은 향후 수익 전망에 따라 향후 2년간 총 수익률 약 28%(연율 13%)를 제공할 수 있습니다.
지속적인 성장세를 보이는 우량주를 합리적인 밸류에이션으로 찾기가 점점 더 어려워지는 시장에서 UnitedHealth(UNH) 그룹은 장기 투자자들에게 잠재적인 기회로 주목받고 있습니다.
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유나이티드헬스 그룹: 헬스케어 강자
UnitedHealth Group은 수백만 명의 미국인에게 의료 보험 혜택을 제공하고 있으며, 지난 분기에는 많은 대형 헤지펀드의 지분을 늘리는 등 기관 투자를 유치했습니다.
이 회사는 지난 10년간 매년 16.2%의 시장 수익률을 기록하며 진정한 컴파운더로 자리매김했으며, 그 과정에서 지급한 정기 배당금을 제외하고도 매년 16.2%의 수익률을 기록했습니다.
유나이티드헬스가 강력한 경쟁력을 갖춘 이유:
- 이 회사는 미국 의료 시장의 상당 부분을 차지하고 있기 때문에 엄청난 규모의 이점을 누리고 있습니다.
- 옵텀 사업부는 기술 및 약국 혜택 관리 서비스를 제공하여 기존 보험을 넘어 다양한 수익원을 창출합니다.
- 높은 전환 비용과 네트워크 효과는 경쟁업체에게 상당한 진입 장벽이 됩니다.
여전히 견고한 성장 전망
분석가들은 UnitedHealth의 매출과 수익이 향후 3년간 매년 약 10%씩 성장할 것으로 예상하며, 이는 지난 5년간의 실적과 일치하는 수치입니다.
이러한 꾸준한 성장 궤적은 이미 전 세계에서 가장 큰 금융 서비스 회사 중 하나라는 점을 고려할 때 인상적입니다. 또한, 성숙하지만 불황에 강한 의료 시장에서 지속적으로 확장할 수 있는 능력을 보여줍니다.
주요 성장 동인은 다음과 같습니다:
- 미국 인구의 고령화로 인해 의료 서비스에 대한 수요가 증가하고 있습니다.
- Optum 의료 서비스 사업 확장
- 지속적인 전략적 인수 가능성
밸류에이션 분석 결과 상당한 상승 여력이 있는 것으로 나타났습니다.
UnitedHealth의 밸류에이션을 살펴보면, 지난 5년 동안 이 주식은 역사적으로 20배의 주가수익비율 배수에서 거래되었습니다. 현재는 수익의 17배가 조금 넘는 수준에서 거래되고 있으며, 이는 과거 평균 대비 의미 있는 할인율입니다.
UNH 주식이 저평가된 이유는 다음과 같습니다:
애널리스트들은 3년 후 UnitedHealth가 주당 약 38달러의 수익을 올릴 것으로 예상합니다. 주가수익배수 17배(과거 평균에 비해 보수적인 수치)를 적용하면 2년 후 주가는 주당 646달러가 될 수 있습니다.
여기에 향후 2년간 UnitedHealth가 지급할 것으로 예상되는 주당 19달러의 배당금을 더하면 주식의 총 공정 가치는 주당 약 665달러가 됩니다.
현재 가격 수준인 518달러에서 이는 향후 2년간 총 수익률 약 28% 또는 연간 수익률 13%를 의미합니다. 이는 주식 시장의 장기 평균 연 수익률인 10%를 상회하는 수치입니다.
이 전망은 애널리스트들의 의견과 일치합니다. UnitedHealth의 평균 목표 주가는 주당 628달러로, 현재 주가 대비 약 21%의 상승 여력이 있음을 시사합니다.
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