디지털 결제 분야의 글로벌 리더인 PayPal 홀딩스(NASDAQ: PYPL)는 핀테크 주식이 어려운 시기를 보낸 후 투자자들의 신뢰를 회복하기 위해 노력하고 있습니다. 현재 주가는 67.65달러에 거래되고 있으며, 시가총액은 약 646억 달러에 달합니다. 주가는 2021년 최고치를 훨씬 밑돌고 있지만, 비용 관리, 마진 안정성, 꾸준한 거래 증가가 투자 심리를 개선하는 데 도움이 되면서 지난 한 해 동안 5.2%의 상승률을 기록했습니다.
총 마진 41.7%, 자기자본 수익률 22.9%를 비롯한 PayPal의 강력한 수익성 지표는 성장 둔화 국면에서도 우량 기업으로서의 입지를 공고히 하고 있습니다. 애널리스트들은 공격적인 매출 확대보다는 운영 효율성에 힘입어 향후 2년간 주당순이익이 11.1% 성장할 것으로 전망하고 있습니다.
PayPal의 소유 구조를 자세히 살펴보면 세계 최대 자산운용사가 지배하는 주주 기반과 최근 지분을 늘린 소수의 적극적 투자자가 있습니다. 최근 몇 달 동안 경영진이 주식을 매각하고 있지만, 회사의 장기적인 잠재력에 대한 기관의 확신은 여전히 유효합니다.
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PayPal의 최대 주주
최근 제출된 자료에 따르면, PayPal의 최대 주주는 여전히 주요 인덱스 펀드 운용사입니다.
뱅가드 그룹이 전체 주식의 약 9%에 해당하는 8,580만 주를 보유하며 선두를 달리고 있습니다. 지난 분기에 약 885,000주를 추가한 State Street Global Advisors가 4,450만 주(4.7%)로 그 뒤를 잇고 있습니다. 블랙록 인스티튜셔널 트러스트는 소폭 감소 후 4.6%인 4,420만 주를 보유하고 있으며, 지오드 캐피탈은 소폭 감소 후 2.3%인 2,190만 주를 소유하고 있습니다.
여러 액티브 매니저들이 PayPal 주식을 매입하고 있습니다. 캐피탈 리서치 글로벌 인베스터스는 보유량을 42.7% 늘려 2,560만 주를 보유했습니다. 노르웨이 은행 투자 운용은 18.5% 증가한 1,270만 주를 보유했습니다. 아티산 파트너스는 51.3% 증가한 1,180만 주를 보유하며 가장 큰 폭으로 지분을 늘렸습니다. 클리어브릿지 인베스트먼트도 11.1% 증가한 1,040만 주를 보유했습니다.
전반적으로 PayPal의 주주 기반은 장기적인 지수 노출과 수익 회복에 베팅을 늘리는 적극적인 운용사가 조화를 이루고 있습니다. 최근 캐피털 리서치, 노르게스 은행, 아티산 파트너스 등이 주식을 매입한 것은 기관의 신뢰가 높아지고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
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최근 내부자 거래: PayPal 경영진의 움직임이 주는 신호
2025년 7월, 몇몇 PayPal 임원이 주식을 매각했으며 내부자 매입은 보고되지 않았습니다.
최고 마케팅 책임자 디에고 스코티는 7월 30일에 69.77달러에 569주, 69.01달러에 3,269주를 판매하여 가장 활발하게 활동했으며, 이전에는 8,588주, 4,750주를 73.89달러에 판매한 바 있습니다.
최고 인사 책임자 크리스 나탈리는 7월 30일에 7,102주를 69.35달러에 매각했으며, 그 이전에 10,905주와 3,803주를 73.89달러에 매각했습니다.
최고 전략 책임자 제임스 알렉산더 크리스는 7월 14일에 73.89달러에 23,280주와 12,188주를 매도했고, 최고 위험 책임자 아론 제임스 웹스터는 같은 가격에 여러 차례 매도를 기록했습니다.
이러한 거래는 클러스터링된 가격과 시기를 고려할 때 사전 계획 또는 주식 기반 보상과 일치하는 것으로 보입니다. 하지만 더 큰 문제는 지난 몇 주 동안 공개 시장에서 주식을 매수한 PayPal 내부자가 한 명도 없었다는 점입니다.
따라서 기관 투자자가 소유권 변경의 주요 동인으로 남아 있는 반면, 내부자 활동은 예정된 매도로 제한되어 있습니다.
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페이팔의 소유권이 미래에 대해 알려주는 것들
PayPal의 주주 기반은 대형 인덱스 펀드와 장기 자산 운용사에 의해 고정되어 있으며, 소수의 적극적 투자자들이 공격적으로 지분을 확보하고 있습니다. 뱅가드, 스테이트 스트리트, 블랙록은 총 18% 이상의 지분을 보유하고 있으며, 기관 소유의 안정적인 핵심을 이루고 있습니다. 캐피털 리서치, 아티산 파트너스, 노르헤스 은행의 주목할 만한 포지션 증가는 PayPal의 수익 회복에 대한 자신감이 커지고 있음을 보여줍니다.
동시에 내부자 활동은 2025년에 판매에 크게 치우쳤으며, 경영진의 공개 시장 매입은 보고되지 않았습니다. 이러한 거래의 대부분은 미리 정해진 거래 계획이나 보상 이벤트와 관련이 있을 가능성이 높지만, 내부자 매입이 없다는 것은 경영진이 개인 노출에 대해 신중한 입장을 유지하고 있음을 시사합니다.
현재로서는 내부자의 확신보다는 기관의 흐름이 더 큰 영향을 미치고 있습니다. 페이팔이 11.1%의 주당순이익 성장률 전망을 달성하는 동시에 마진과 자본 수익률을 견고하게 유지할 수 있다면 꾸준한 지수 지지와 선별적 적극 매수의 조합이 주가의 회복 경로를 계속 뒷받침할 수 있습니다.
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