빌 애크먼은 월스트리트에서 가장 잘 알려진 투자자 중 한 명으로, 장기적인 투자 신념과 행동주의적 접근 방식을 결합하는 것으로 유명합니다. 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트의 설립자이자 CEO인 그는 근본적으로 강하지만 실적이 저조하다고 판단되는 기업을 타깃으로 삼아 명성을 쌓아왔습니다. 그의 전략에는 종종 회사 경영진과 소통하고, 변화를 촉구하며, 적극적인 개입을 통해 숨겨진 가치를 발굴하는 것이 포함됩니다.
많은 헤지펀드가 수십 개의 종목에 분산 투자하는 것과 달리 퍼싱 스퀘어는 고도로 집중된 접근 방식을 취합니다. Ackman은 일반적으로 소수의 기업에서 대규모 포지션을 구축하여 수년 동안 보유하는 경우가 많습니다. 이러한 집중을 통해 더 심층적인 리서치와 직접적인 영향력을 행사할 수 있으며, 퍼싱 스퀘어가 제출하는 각 13F 서류는 Ackman이 가치를 보는 곳을 명확하게 보여줍니다. 투자자들은 장기적인 분석에 기반한 신중한 선택에 따라 종목을 추가하거나 축소하기 때문에 세심한 주의를 기울입니다.
2025년 3월 31일 기준, 퍼싱 스퀘어는 8개의 핵심 투자처에 걸쳐 130억 달러가 넘는 상장 주식을 보유하고 있다고 보고했습니다. 이 펀드에서 가장 큰 비중을 차지하는 기업으로는 Universal Music Group, Uber, Brookfield가 있으며, Restaurant Brands, Howard Hughes Holdings와 같은 오랜 전통을 자랑하는 기업도 포함되어 있습니다. 이 포트폴리오는 경제와 기업 가치 창출에 대한 Ackman의 진화하는 전망을 한눈에 볼 수 있습니다. 아래는 현재 퍼싱 스퀘어의 공개 시장 전략을 주도하고 있는 8개 기업입니다.
1. 유니버설 뮤직 그룹 NV(UMG ) 포트폴리오의 15.35%
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유니버설 뮤직 그룹은 퍼싱 스퀘어 포트폴리오의 15.35%를 차지하며 약 23억 9,000만 달러에 달하는 지분을 보유하고 있는 가장 눈에 띄는 포지션입니다. 애크먼은 지난 분기에 보유 주식을 5천만 주 줄여 36.5%를 줄였지만 여전히 약 8,700만 주를 보유하여 가장 많은 주식을 보유하고 있습니다.
주식 거래량 감소에도 불구하고 UMG는 여전히 퍼싱의 장기 전략에서 핵심적인 부분을 차지하고 있으며, 지배적인 시장 점유율과 꾸준한 로열티 중심의 현금 흐름이 이를 뒷받침하고 있습니다. 현재 유로넥스트 암스테르담에 상장되어 있는 UMG는 2025년 중 미국 증권거래소에 상장하기 위한 노력을 주도하고 있습니다.
Ackman은 UMG를 음악 스트리밍의 글로벌 성장에 따른 수혜를 누릴 수 있는 장기 자산으로 꼽았습니다. Spotify 및 Apple Music과 같은 플랫폼에 대한 가격 결정권, 풍부한 지적 재산 포트폴리오, 고마진 라이선스 계약을 통해 UMG는 탄력적인 반복 수익과 장기적인 상승 여력이 있는 기업을 선호하는 그의 성향에 부합합니다.
2. 우버 테크놀로지스(UBER) 포트폴리오의 14.18% 2.
Uber는 퍼싱 스퀘어 포트폴리오에서 가장 최근에 가장 빠르게 성장하고 있는 종목 중 하나로, 현재 총 자산의 14.18%를 차지하고 있습니다. 애크먼은 지난 분기에 22억 달러에 해당하는 3천만 주 이상의 주식을 매입하며 이 포지션을 시작했습니다. 이러한 공격적인 지분 참여는 Uber가 성장 스토리에서 수익성 있는 기술 플랫폼으로 전환하고 있다는 강한 자신감을 드러내는 신호입니다.
Ackman은 2025년 2월 X(구 트위터)에 올린 게시물을 통해 Uber의 비즈니스와 현 경영진을 좋아하며 “장기적인 고객”이라고 밝혔습니다. 최근 우버의 GAAP 수익성과 잉여 현금 흐름 개선은 재무 및 운영 혁신을 겪고 있는 비즈니스에 대한 Ackman의 관심을 끌었습니다.
3. 브룩필드(BN) 포트폴리오의 13.81%
브룩필드는 퍼싱 스퀘어 포트폴리오의 13.81%를 차지하며, 약 21억 5천만 달러에 해당하는 4,100만 주를 보유하고 있습니다. 애크먼은 가장 최근 분기에 지분을 600만 주 이상 늘려 17.5%를 증가시켰습니다. 지속적인 주식 매입은 부동산, 인프라, 재생 에너지에 투자하는 글로벌 대체 자산 운용사로서 브룩필드의 역할에 대한 강한 확신을 보여줍니다.
애크먼은 수수료 기반 수익원과 전략적 투자를 통해 자본을 복합적으로 운용하는 Brookfield의 능력에 매료된 것으로 보입니다. 브룩필드의 다각화된 모델과 장기 계약은 안정적인 수익을 제공하며, 글로벌 플랫폼은 장기적인 잠재력을 지닌 견고한 대형 비즈니스에 초점을 맞추는 퍼싱의 전략과도 일치합니다.
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4. 하워드 휴즈 홀딩스(HHH) 포트폴리오의 12.22%
하워드 휴즈 홀딩스는 전체 포트폴리오의 12.22%를 차지하며 약 19억 달러의 가치를 지니고 있습니다. 최근 분기에 9백만 주를 추가하여 지분율이 48% 가까이 증가했습니다. 현재 그는 약 2,800만 주를 소유하고 있어 퍼싱의 지배적인 주주가 되었습니다.
애크먼은 오랫동안 하워드 휴즈가 마스터플랜 커뮤니티와 전략적 토지 자산에 숨겨진 가치를 지닌 부동산 기업으로 오해를 받아왔습니다. 최근 사업을 별도의 개발 및 운영 부서로 재편한 것은 구조와 실행을 통해 부동산 가치를 실현하면 엄청난 수익을 창출할 수 있다는 그의 신념을 뒷받침합니다.
애크먼은 또한 금리가 내려가고 주택 구매가 활발해지기 시작하면 휴즈의 가치가 급등할 것이라는 데 베팅할 가능성이 높습니다.
5. 레스토랑 브랜드 인터내셔널(QSR) 포트폴리오의 9.85%
레스토랑 브랜드는 퍼싱 포트폴리오의 9.85%를 차지하며, 약 15억 3,000만 달러에 해당하는 2,300만 주를 보유하고 있습니다. 애크먼은 지난 분기에도 포지션에 변화를 주지 않아 버거킹, 뽀빠이, 팀 호튼스의 소유주에 대한 꾸준한 신뢰를 보였습니다.
Ackman은 2012년부터 QSR을 보유해 왔으며 오랫동안 글로벌 확장 및 프랜차이즈 주도의 현금 흐름 성장을 위한 플랫폼으로 간주해 왔습니다. 이 회사의 자산 경량 모델, 강력한 브랜드 포트폴리오, 전략적 리더십 변화는 턴어라운드 잠재력과 확장 가능한 비즈니스 모델에 대한 Ackman의 관심에 부합합니다.
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6. 치폴레 멕시칸 그릴(CMG) 포트폴리오의 6.95%
칩포틀은 퍼싱이 보유한 주식의 6.95%를 차지하며, 그 가치는 10억 8천만 달러에 달하는 2,150만 주 이상입니다. 애크먼은 지난 분기에 약 310만 주를 매각하여 보유 지분을 12.6% 줄였지만 여전히 상당한 지분을 보유하고 있습니다.
애크먼은 2016년에 취임한 후 Chipotle의 리더십과 운영을 재편하는 데 중요한 역할을 했습니다. 그는 브랜드의 가격 경쟁력, 디지털 주문, 단위 확장 전략에서 지속적인 잠재력을 보고 있는 것으로 보입니다.
현재 주가에 따른 차익 실현을 반영한 조정일 수 있지만, 나머지 지분은 여전히 마진 성장과 매장 성장에 대한 Chipotle의 장기적인 능력을 믿고 있음을 시사합니다.
7. 캐나다 퍼시픽 캔자스시티(CP) 포트폴리오의 6.67%
캐나다 퍼시픽은 포트폴리오의 6.67%를 차지하며, 10억 달러가 조금 넘는 1,480만 주를 보유하고 있습니다. Ackman은 가장 최근 분기에 포지션을 1% 미만으로 소폭 축소했습니다. 이 작은 조정은 새로운 투자 자금에 사용할 수 있는 추가 수익을 확보하는 것 외에는 논문에 중대한 변화가 없음을 시사합니다.
Ackman은 오랫동안 CP의 경영진과 효율성 중심 문화를 지원해 왔습니다. 최근 캔자스시티 서던과의 합병을 통해 새롭게 통합된 네트워크는 북미 전역에서 최고의 남북 화물 노선을 제공합니다. 퍼싱의 지속적인 보유는 가격 결정력과 장기적인 수요 가시성을 갖춘 운송 자산에 대한 애크먼의 관심을 반영합니다.
8. 알파벳 Inc(GOOG) 포트폴리오의 6.35%
알파벳은 퍼싱의 가장 작은 상위 보유 종목으로 포트폴리오의 6.35%를 차지합니다. 애크먼은 지난 분기 약 120만 주를 매도하여 지분을 16% 줄였지만 여전히 약 10억 달러에 달하는 630만 주 이상을 보유하고 있습니다. 청산된 포지션은 3,000만 주에 달하는 우버 주식 매입 자금으로 사용되었을 가능성이 있습니다.
애크먼은 알파벳을 검색, YouTube, 클라우드에서 지속적인 수익을 창출하는 핵심 기술 인프라 회사로 보고 있는 것으로 보입니다. 약간의 하락은 밸류에이션 규율을 반영한 것일 수 있지만, 지속적인 포지션은 알파벳이 AI 리더십과 광고 규모를 통해 시간이 지남에 따라 성장할 수 있다는 그의 믿음을 반영합니다.
애크먼은 과대광고가 아닌 영향력에 투자합니다.
빌 애크먼은 시장 사이클 때문이 아니라 잘못된 경영이나 미개발 잠재력 때문에 저평가되어 있다고 생각하는 기업을 대상으로 신념이 강한 활동가 중심의 투자 방식을 취합니다. 그의 포트폴리오는 운영 개선, 전략적 명확성 또는 구조적 변화가 의미 있는 가치 창출로 이어질 수 있는 비즈니스에 대한 장기적인 베팅을 반영합니다.
글로벌 레스토랑 체인, Uber와 같은 디지털 플랫폼, 하워드 휴즈와 같은 복잡한 부동산 사업 등 Ackman은 결과에 영향을 미치고 성과를 가속화할 수 있는 기회를 찾습니다. 투자자들에게 퍼싱 스퀘어의 보유 주식은 시장에서 가장 영향력 있고 적극적인 투자자 중 한 명이 장기적인 상승 여력과 혁신적 성장을 보는 시각을 제공합니다.
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월스트리트 애널리스트들은 시장을 능가하는 잠재력을 가진 저평가된 5가지 컴파운더에 대해 낙관적입니다.
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