레딧 주식 핵심 통계
- 현재 가격: $159.36
- 목표 가격 (중간값): ~$326
- 시장 목표가: ~$214
- 잠재적 총 수익률: ~104%
- 연간 IRR: ~19% / year
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무슨 일이 있었나요?
레딧 (RDDT)은 10월 15일 7.24% 상승한 $159.36에 거래를 마쳤으며, 이 세션에서 Pinterest(PINS)도 4.37% 상승했습니다. 단일 촉매 요인은 확인되지 않았습니다. 레딧이 그날 발표한 유일한 소식은 3분기 실적 발표일을 10월 29일로 정한 것이었으며, 이는 장 마감 후에 나왔습니다.
주가는 여전히 2025년 종가 대비 30.67% 낮습니다. 그러나 레딧의 투자자 관계 자료에 따르면 2025년 자유 현금흐름은 6억 8,400만 달러이며, 컨센서스는 2026년 약 13억 달러를 예상하고 있습니다.
허프먼의 "유일무이" 주장은 더 큰 경쟁사들에 맞서 유효합니다
9월 8일 골드만삭스 커뮤나코피아 + 테크놀로지 컨퍼런스에서 CEO 스티브 허프먼은 "레딧은 사업으로서, 특히 우리 규모에서 현금을 창출하는 능력 면에서 유일무이합니다."라고 말했습니다.
6월 30일까지의 4분기 동안 보고된 자유 현금흐름 합계는 약 10억 2,000만 달러였습니다. 2026년 컨센서스는 자본 지출이 약 700만 달러에 불과한 상황에서 자유 현금흐름 마진이 약 39%에 달할 것으로 보고 있습니다.
TIKR의 경쟁사 페이지에서 알파벳(GOOGL)과 메타 플랫폼스(META) 모두 NTM 시가총액 대 자유 현금흐름 비율이 음수로 표시됩니다. 이는 컨센서스가 향후 12개월 동안 각 기업의 자유 현금흐름이 음수가 될 것으로 예상한다는 의미입니다. TIKR의 메타 관련 보도에 따르면, 시장 예상치는 메타의 2027년 자본 지출을 약 1,930억 달러로 추정하고 있습니다.
투자자들은 레딧의 현금에 대해 1년 전보다 훨씬 적은 금액을 지불하고 있습니다. 레딧의 NTM 시가총액 대 자유 현금흐름 배수는 2025년 9월 30일 약 57배에서 2026년 10월 15일 약 21배로 하락하여 수익률은 약 5% 수준입니다.
이 배수는 여전히 Pinterest의 약 10배보다 약 두 배 높으며, Snap(SNAP)의 약 12배보다 높습니다. 이 프리미엄은 성장과 연관되어 있습니다: 레딧의 2분기 매출은 61.10% 증가했으며, Pinterest는 18% 증가했습니다.
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자사주 매입은 피드와 인수 뒤로 3순위입니다
허프먼은 현금 사용처를 세 가지로 순위를 매겼습니다:
- 사업에 투자하기, "인력과 컴퓨팅 자원"
- 인수합병, "팀과 기술이 최우선"
- 자사주 매입
레딧은 2026년 상반기에 2억 3,960만 달러 상당의 자사주를 매입했으며, 그중 2억 3,460만 달러는 2분기에 매입했습니다. 이러한 매입은 만료일이 없는 10억 달러 규모의 프로그램 하에 진행되고 있습니다. 순현금은 27억 7,000만 달러로, 시가총액의 약 9%에 해당합니다.
첫 번째 우선순위가 상승 가능성을 가지고 있습니다. 허프먼은 레딧이 피드 측면에서 "최신 기술보다 아마 1년 정도 뒤처져 있다"고 말했으며, 최대 18개월 정도 뒤처져 있을 수 있다고 했습니다. 그는 또한 레딧의 관심 그래프가 소셜 그래프보다 광고주에게 "훨씬 더 가치 있다"고 주장했는데, 그 이유는 사용자들이 무엇을 구매할 계획인지 드러내기 때문입니다. 자본 지출이 이렇게 적다면, 따라잡기 위한 노력은 대차대조표보다는 운영 비용을 통해 이루어져야 합니다.
열려 있는 위험은 AI 데이터 라이선싱입니다. 허프먼은 9월 8일 구글과 협상 중이라고 말했으며, 그 이후로 결과가 발표된 바 없습니다. 별도로, 허프먼은 2026년 5월 20일 채택된 Rule 10b5-1 거래 계획에 따라 10월 13일 17,308주에 대한 옵션을 행사하고 매도했으며, 이는 그의 Form 4에 따릅니다.
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TIKR 고급 모델 분석
- 현재 가격: $159.36
- 목표 가격 (중간값): ~$326
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TIKR의 중간 시나리오(세 가지 시나리오 중 중간값)는 레딧을 $159.36에서 2030년 12월 31일까지 약 $326으로 평가합니다. 컨센서스는 이 동인들에 대한 교차 검증을 제공합니다. 7명의 애널리스트들은 매출이 2025년 220억 달러에서 2030년 약 77억 달러로 증가할 것으로 보고 있으며, 해외 매출은 이미 2025년에 미국 매출(68% 대비)보다 빠르게 성장했습니다(76%).
마진의 동인은 현금 전환율이며, 컨센서스는 자유 현금흐름 마진이 2025년 31.1%에서 2030년까지 약 41%로 상승할 것으로 예상합니다. 주요 위험은 미국 내 트래픽 부진과 함께 라이선스 갱신이 약화되는 것입니다.
상승 요인: 컨센서스 2026년 매출은 2025년 12월 31일 이후 약 14% 상승했습니다. 하락 요인으로 예를 들면: Snap의 약 12배 NTM 자유 현금흐름 배수를 적용할 경우, 레딧의 예상 현금흐름은 주당 약 $96에 해당하는 주가를 형성할 것입니다.
결론
10월 29일은 현금 창출 엔진을 직접적으로 검증할 날입니다. 레딧은 3분기 조정 EBITDA를 3억 8,500만 달러에서 3억 9,500만 달러로 가이던스했으며, 컨센서스는 이미 약 3억 9,700만 달러로 그 상한선을 넘어섰습니다.
컨센서스를 상회하는 실적과 함께, 2분기와 비슷한 수준의 자사주 매입이 이루어진다면 21배 배수를 지지할 수 있을 것입니다. 가이던스 범위 내의 EBITDA는 시장이 사업보다 앞서 나갔음을 시사할 수 있습니다.
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면책 조항:
TIKR의 기사는 TIKR이나 저희 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언으로 의도된 것이 아니며, 어떤 주식을 사거나 팔라는 권고도 아닙니다. 저희는 TIKR 터미널의 투자 데이터와 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 콘텐츠를 작성합니다. 저희 분석에는 최근의 기업 뉴스나 중요한 업데이트가 포함되지 않을 수 있습니다. TIKR은 언급된 모든 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며, 즐거운 투자 되세요!
