핵심 요약
- 일론 머스크는 테슬라가 AI5 칩의 메모리를 3분의 1로 줄여 96GB로 만들었다고 밝혔는데, 이는 옵티머스 생산에 필요한 물량을 확보할 수 있는 유일한 방법이었기 때문입니다.
- 이 재설계는 메모리 부족 현상이 이제 데이터 센터를 넘어 로봇 분야까지 확대되고 있음을 보여줍니다.
- 마이크론의 매출 총이익률이 폭발적으로 상승했습니다 — 2023 회계연도 2.7%에서 2026 회계연도 80.7%로 — 그리고 컨센서스는 2027 회계연도 매출이 약 2750억 달러로 두 배 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
- 주요 리스크는 고객들이 예상보다 적은 메모리만 필요하다는 사실을 깨닫는 것입니다. 따라서 다른 칩 설계사들도 테슬라를 따라가는지 주시해야 합니다.
마이크론 테크놀로지 (MU)는 투자자들에게 메모리가 부족하며, 이 부족 현상이 곧 사라지지 않을 것이라고 계속 말해왔습니다:
마이크론 CFO 마크 머피는 이번 주 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 현재의 메모리 부족 현상이 언제 완화될지 "전혀 가늠할 수 없다"고 밝혔습니다.
이제 테슬라 (TSLA)가 그 부족 현상을 고려해 자체 칩을 재설계했습니다.
목요일, X 사용자 @DirtyTesLa는 휴머노이드 로봇당 200GB의 RAM이 필요할 것으로 추정된다고 게시했습니다. 해당 게시물이 언급한 100억 대의 로봇을 기준으로 하면 "2조 GB의 RAM"이 필요하며, 이는 전 세계가 매년 생산하는 "약 450억 GB의 DRAM"과 비교됩니다.
일론 머스크의 답변:
"우리는 테슬라 AI5 칩의 RAM을 절반으로 줄였고(현재 LP5 72GB), AI6은 3분의 1로 줄였습니다(현재 LP6 144GB). 이것이 옵티머스 생산에 필요한 충분한 물량을 확보할 수 있는 유일한 방법이었고, 비용을 크게 절감해줍니다."
유일한 방법. 세계에서 가장 공격적인 하드웨어 제조사 중 하나가 인정한 매우 놀라운 발언입니다.
하루 뒤, 그는 약간 수정했습니다: "사실, 우리는 AI5를 96GB로 약간 올리기로 결정했습니다. 그렇지 않으면 테슬라가 LP5의 최소 RAM 버전을 사용하는 유일한 회사가 될 것이기 때문입니다."
따라서 AI5는 여전히 원래 설계인 144GB보다 3분의 1 적은 메모리를 탑재합니다.
결론: 부족입니다.
한 장의 차트로 보는 가격 결정력
구매자들이 당신이 파는 제품을 충분히 구할 수 없어서 제품을 재설계할 때, 당신은 더 높은 가격을 요구할 수 있습니다. 그리고 마이크론은 더 높은 가격을 요구해왔습니다…
마이크론의 매출 총이익률은 2023 회계연도(2023년 8월 기준)에 2.7%로 매우 낮았습니다. 2026 회계연도에는 80.7%로, 전년도 39.8%의 두 배에 달했습니다.
이것이 바로 판매자 시장입니다.
이 현상은 휴대폰으로도 확산되고 있습니다.
하지만 이것은 수요 문제 아닌가요?
머스크는 또한 이렇게 말했습니다:
"결과적으로, 우리는 이것이 옵티머스 성능에 미미한 영향만을 미칠 것으로 생각합니다. 왜냐하면 메모리 대역폭이 총 메모리 저장 용량보다 더 큰 제한 요소이기 때문입니다(대역폭은 일정하게 유지했습니다)."
로봇들이 200GB라는 낙관론적 가정보다 훨씬 적은 메모리로도 잘 작동한다면, 이는 사라질 수 있는 수요입니다. 그리고 월스트리트는 많은 수요를 기대하고 있습니다…
마이크론의 매출은 2025 회계연도 374억 달러에서 2026 회계연도 1330억 달러로 증가했으며, 35명의 애널리스트 컨센서스는 2027 회계연도 약 2750억 달러, 2028 회계연도 약 3130억 달러를 예상하고 있습니다.
이는 상당한 상승세를 기대하는 것이며, 고객들이 계속해서 높은 가격을 지불할 때만 유효합니다.
머스크는 테슬라가 대역폭을 일정하게 유지했기 때문에 여전히 고속 메모리가 필요하며, 그것은 여전히 마이크론과 SK하이닉스 (SKHY)와 같은 메모리 제조사로부터 공급받는다고 언급했습니다.
결론
마이크론은 공급에 대한 경보를 울렸고, 이제 세계에서 가장 야심 찬 제조업체 중 하나가 이를 고려해 칩을 재설계했습니다.
이는 사이클이 곧 반전될 것 같지 않다는 것을 의미합니다 — 물론, 마이크론 주주들에게는 큰 소식입니다.
물론, 더 많은 칩 설계사들이 테슬라를 따라 더 적은 메모리로도 충분하다는 것을 발견한다면, 로봇이 출하되기도 전에 그 수요 중 일부가 줄어들 수 있습니다.
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