주요 요점
- 머크 주가는 지난 1년간 61% 상승하여 10월 2일 종가 기준 $144에 거래되었으며, 가장 급격한 상승은 8월 19일 3상 INTerpath-001 흑색종 임상 결과 발표 이후 발생했습니다.
- 스코샤뱅크가 9월 29일 목표가를 $155에서 $180으로 상향 조정했으며, 이는 당시 종가 대비 25% 높은 수준입니다.
- TIKR의 중간 시나리오 모델은 머크의 2030년 12월 목표 가치를 $166으로 평가하며, 이는 $144 종가 대비 15%의 총 수익률, 즉 연 3%의 연환산 수익률을 의미합니다. 이는 주가가 방금 기록한 61% 상승률에 비해 훨씬 낮은 수치입니다.
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파이프라인 결과 발표가 예상보다 빨리 나오며 머크 주가 1년간 61% 상승
머크(MRK) 주가는 지난 1년간 61% 상승하여 8월 말 $155 이상 정점을 찍은 후 10월 2일 $144에 마감했습니다. 가장 급격한 상승은 8월 19일에 발생했는데, 이날 머크와 모더나는 인티스메란 아우토진과 키트루다의 병용 요법이 3상 INTerpath-001 흑색종 임상에서 무재발 생존율이라는 1차 평가 항목을 달성했다고 보고했습니다.
8월 4일 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 이미 분위기가 정해졌습니다. $700억 규모의 파이프라인 기회에 대한 가장 큰 위험 요인에 대해 질문을 받은 CEO 롭 데이비스는 결과 발표 속도를 지목하며 이렇게 말했습니다: "그래서 오늘 현재, 제 확신은 1월보다 더 높아졌습니다. 왜냐하면 우리는 의미 있는 리스크 감소를 보고 있기 때문입니다." 5월 이후 네 건의 결과가 그의 말을 뒷받침합니다: 5월 18일 자궁내막암에서 생존율 승리를 기록한 sac-TMT, 6월 22일 궤양성 대장염 3상 통과한 툴리소키바트, 흑색종 데이터, 그리고 9월 30일 농가진에서 72%의 환자가 최고 용량에서 병변 50% 감소를 달성한(대조군 35%) 툴리소키바트의 성과입니다.
이번 상승이 순탄했던 것은 아닙니다. 머크는 9월 25일 소세포폐암에 대한 이피나타맙 데룩스테칸 신약 허가 신청을 철회했습니다. FDA와의 논의에서 2상 데이터가 조건부 승인 요건을 충족하지 못한다는 것이 확인되었기 때문이며, 머크 주가는 8월 고점에서 하락했습니다. 핵심 사업의 성장도 둔화되고 있습니다: 키트루다 계열 제품 매출은 2분기에 5% 증가하여 $84억을 기록했으며(외환 영향 제외 시 4% 증가), CFO 캐롤라인 리치필드는 9월 9일 투자자들에게 2027년에는 신제품 출시가 제네릭 경쟁으로 부분적으로 상쇄되어 매출 성장이 미미할 것이라고 말했습니다.
그럼에도 불구하고, 스코샤뱅크는 9월 29일 목표가를 $155에서 $180으로 상향 조정했으며, 이는 금요일 종가 대비 25% 높은 수준입니다. 머크 주가는 키트루다를 넘어 성장을 뒷받침하기 위해 구축된 파이프라인이 여러 긍정적인 결과를, 그 중 일부는 경영진이 예상했던 것보다 빨리, 제공하면서 61% 상승했습니다.
TIKR, 머크 주가를 $166으로 평가…61% 상승 후 15% 차이
TIKR의 중간 시나리오 모델은 머크의 2030년 12월 목표 가치를 $166으로 평가하며, 이는 현재 가격 $144 대비 15%의 총 수익률, 즉 4.2년간 연 3%의 연환산 수익률을 의미합니다.
스코샤뱅크의 $180 목표가는 이 수치보다 8-9% 높으며, 이는 TIKR 모델이 머크 주가에 대해 보다 신중한 입장을 취하고 있음을 의미합니다.
연 3%의 연환산 수익률은 주가가 61% 상승한 후 TIKR의 중간 시나리오 가정 하에서 상승 여력이 제한적임을 시사합니다. $166에 도달하는 경로 또한 머크가 2027년에 신제품 출시가 제네릭 경쟁과 키트루다 성장 둔화로 부분 상쇄되어 매출 성장이 미미할 것으로 예상하는 가운데 나옵니다.
TIKR은 머크의 2030년 12월 목표 가치를 $166으로 봅니다. 여러분의 가정을 이 모델과 비교해 보세요: TIKR에서 MRK 평가 모델을 무료로 직접 만들어 보세요 →
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