주요 포인트
- 스페이스X CEO 일론 머스크가 AI의 발전을 가로막는 것은 반도체보다 전력과 냉각이라고 발언한 후, Bloom Energy 주가가 오늘 8% 상승했습니다. 그는 스페이스X가 2027년 말까지 20기가와트의 전력과 냉각 용량을 추가할 계획이라고 밝혔습니다.
- 머스크의 발언은 현장 발전의 필요성을 더욱 강조하지만, Bloom의 주가는 이미 상당한 성장을 반영하고 있습니다.
- 머스크는 Bloom을 직접 언급하지 않았으며, 애널리스트들은 이미 올해 회사의 매출이 약 2배 증가해 $4.12B에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
- Bloom은 10월 22일 목요일 장 종료 후 3분기 실적을 발표하며, 주목해야 할 지표는 경영진이 제시한 약 34%의 예상 대비 총이익률입니다.
Bloom Energy (BE) 주가는 3분기 실적 발표를 이틀 앞둔 오늘 8% 상승했는데, 이는 스페이스X (SPCX) CEO 일론 머스크가 투자자들에게 AI 발전의 진정한 장애물이 무엇이라고 생각하는지 밝힌 데 따른 것입니다.
스페이스X 자체도 화요일 장 종료 후 발표된 압도적인 분기 실적에 힘입어 7% 상승했습니다. 매출은 161% 증가한 $14.6B를 기록했으며, AI 부문은 $7.56B의 매출을 올려 최대 사업 부문인 스타링크를 제쳤습니다.
머스크는 훨씬 더 많은 전력이 필요하다
화요일 저녁 스페이스X의 실적 발표 컨퍼런스콜에서 머스크는 다음과 같이 말했습니다:
"사람들이 점차 깨닫고 있듯이, 초지능의 배포를 제약하는 것은 반도체보다 전력과 냉각, 그리고 인프라입니다."
그는 스페이스X가 2027년 말까지 20기가와트의 전력과 냉각 용량을 추가할 계획이며, "가스 터빈뿐만 아니라 다양한 전원"을 활용할 것이라고 말했습니다.
이는 Bloom 주주들에게는 기쁜 소식입니다. 현장 연료전지의 핵심 논리는 속도인데, 데이터센터가 전력망 연결을 위해 수년을 기다릴 필요가 없기 때문입니다.
물론, 머스크는 Bloom을 직접 언급하지 않았으며, 스페이스X의 계획을 "매우 독점적"이라고 표현했습니다. 당분간, 그 20기가와트 중 일부가 Bloom으로 향할지는 순전히 추측의 영역입니다.
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목요일의 기준은 이미 높게 설정되어 있다
애널리스트들은 Bloom의 매출이 2025년 $2.02B에서 올해 약 2배 증가한 $4.12B에 이를 것으로 예상하며, 2028년까지 $9.89B에 도달할 것으로 전망합니다…
이 2026년 수치는 경영진이 7월 28일 전망을 상향 조정하며 제시한 $3.9B에서 $4.2B 범위의 상단에 근접합니다. 머스크의 발언이 실제 거래가 나타나기 전까지 이 추정치를 움직이게 할 것이라고는 예상하지 않습니다.
이익률도 마찬가지로 중요합니다. Bloom의 총이익률은 매년 확대되어 2021년 20.3%에서 2025년 29.7%로 상승했습니다…
그리고 경영진은 2026년 비-GAAP 기준 총이익률이 약 34%에 이를 것으로 예상하고 있으므로, 목요일 발표된 실적은 이러한 상승세가 지속되고 있음을 보여줘야 합니다.
이것이 투자자들이 지불하는 대가입니다. Bloom이 이번 달 초 일주일 만에 21% 하락한 후에도, 지난 거래 종가 기준 선행 수익 대비 62.5배에 거래되었으며, 오늘의 상승으로 인해 66배에 더 가까워졌습니다. 이러한 가격에서는 실망스러운 결과를 받아들일 여지가 거의 없습니다.
목요일이 머스크보다 더 중요하다
그렇습니다. 머스크의 발언은 Bloom에게 진정한 호재입니다. AI의 최대 소비자들이 전력이 병목 현상이라고 말할수록, 현장 발전의 필요성은 더욱 강해집니다.
제 생각은 이렇습니다: Bloom은 이미 그 수요를 반영한 가격에 거래되고 있었으므로, 목요일의 임무는 그 수요를 이익률로 전환할 수 있음을 보여주는 것입니다. Bloom은 10월 22일 목요일 장 종료 후 실적을 발표하며, 컨퍼런스콜은 동부시간 기준 오후 5시에 진행됩니다. 34% 목표에 부합하는 총이익률을 보여주는 것이 머스크의 또 다른 발언보다 주가에 더 도움이 될 것입니다. 물론, 스페이스X가 고객사로 밝혀진다면, 매출 추정치는 상향 조정될 여지가 있습니다.
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