주식 시장이 항상 합리적인 것은 아닙니다.
가격은 감정, 거시경제 이벤트, 투자자 심리에 따라 변동하기 때문에 투자자는 주식이 저평가되었을 때 매수할 기회를 잡을 수 있습니다.
이 글에서는 일반적으로 주식이 저평가되는 이유, 주식이 저평가되었는지 판단하는 방법, 저평가된 주식을 찾는 최고의 전략 몇 가지를 살펴보며 저평가된 주식을 찾는 방법에 대해 설명합니다.
주식이 저평가되는 요인
주식은 일반적으로 몇 가지 주요 이유로 저평가되는 경우가 많습니다.
투자자는 저평가된 주식을 매수할 기회를 발견할 수 있으므로 이러한 요인을 주시할 수 있습니다:
거시 경제 상황
금리 상승, 인플레이션, 지정학적 리스크와 같은 거시경제적 요인으로 인해 시장에서 광범위한 매도세가 발생하면 견실한 기업도 저평가 영역으로 밀려날 수 있습니다.
예시: 2020년 3월, 코로나19 팬데믹으로 인해 강력한 비즈니스 모델에도 불구하고 Microsoft(MSFT) 및 Visa(V)와 같은 주식이 30% 이상 하락하는 등 대규모 시장 폭락이 발생했습니다. 많은 우량 주식이 패닉 매도로 인해 일시적으로 저평가되었다가 경제가 안정되자 빠르게 반등했습니다.
단기 시장 과잉 반응
주가는 일시적인 악재에 너무 많이 하락하는 경우가 많기 때문에 매수 기회가 생길 수 있습니다.
예시: 2018년, 페이스북(현재 메타, $META)은 케임브리지 애널리티카 스캔들과 데이터 프라이버시에 대한 규제 우려로 주가가 40% 이상 하락했습니다. 패닉에 따른 매도세에도 불구하고 Meta는 광고 수익과 사용자 기반을 지속적으로 성장시켰고, 그 결과 이후 몇 년 동안 주가가 큰 폭으로 회복되었습니다.
실적 누락 또는 부정적인 헤드라인
한 분기의 부진한 실적이 비즈니스를 정의하지는 않지만, 시장은 종종 실적 부진에 대해 가혹하게 반응합니다.
예시: 2019년 스타벅스(SBUX) 주가는 중국에서 예상보다 부진한 동일 매장 매출 성장률을 발표한 후 하루 만에 10% 이상 하락했습니다. 투자자들은 해외 확장 둔화와 루킨 커피와의 경쟁 심화가 스타벅스의 장기적인 성장에 타격을 줄 것이라고 우려했습니다.
그러나 스타벅스는 계속해서 사업을 확장하고 강력한 브랜드를 활용했으며 매출이 반등하면서 주가가 회복되었습니다. 2021년까지 주가는 2019년 최저치보다 거의 두 배 가까이 상승하여 단기적인 실적 부진이 항상 장기적인 문제를 나타내는 것은 아니라는 것을 증명했습니다.
과소평가된 성장 잠재력
때때로 시장은 기업의 장기적인 성장 전망을 과소평가하는 경우가 있습니다.
예시: 2014~2015년, 투자자들이 낮은 수익률과 주문 처리 센터 및 AWS(아마존 웹 서비스)에 대한 막대한 지출에 대해 우려하면서 Amazon(AMZN)은 역사적으로 낮은 P/E 비율로 거래되었습니다. 많은 사람들은 아마존이 성장을 위해 수익성을 희생하고 있다고 생각했습니다.
그러나 클라우드 컴퓨팅에 대한 Amazon의 투자는 엄청난 수익 동력이 되었고, AWS는 장기적인 주가 상승을 촉진하는 고수익 비즈니스로 거듭났습니다.
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산업의 주기적 침체기
전체 업종이 불황에 빠지면 견실한 기업도 타격을 받을 수 있으며, 이는 기업의 저평가로 이어질 수 있습니다.
예시: 2020년 엔터프라이즈 제품 파트너(EPD)는 팬데믹으로 인한 수요 파괴로 유가가 폭락하면서 큰 폭의 할인을 받았습니다. 미드스트림 에너지 회사인 EPD는 석유와 천연가스를 시추하지 않고 운송 및 처리하기 때문에 업스트림 생산업체보다 원자재 가격 변동에 덜 민감합니다.
그럼에도 불구하고 다른 에너지 섹터와 함께 주가가 크게 하락했습니다. 그러나 2021년과 2022년에 석유와 천연가스 수요가 회복되면서 EPD는 안정적인 현금 흐름과 고수익 분배의 혜택을 받아 반등했습니다.
이 주식은 2020년 3월에 매수한 투자자들에게 두 자릿수 배당 수익률을 지급했으며, 5년 동안 100% 이상의 가격 수익률을 기록했습니다:
월스트리트 커버리지 부족
규모가 작고 팔로우가 적은 주식은 투자자의 인지도가 낮아 공정 가치 이하로 거래되는 경우가 많습니다.
주식이 저평가되었는지 어떻게 알 수 있나요?
주식은 미래 수익 잠재력을 기준으로 회사의 실제 가치보다 주가가 낮으면 저평가된 것입니다. ( 2분 안에 주식 가치를 평가하는 방법을 알아보세요.)
다음은 주식의 가치를 평가하는 몇 가지 전략과 주식이 저평가되었는지 확인할 수 있는 몇 가지 지표입니다:
주식 평가 방법
다음은 주식을 평가하는 가장 일반적인 방법 중 일부입니다:
- 가격 기반 지표: 주식의 가격 대비 수익(P/E 비율), 장부가액 또는 매출(EV/매출)을 유사 기업과 비교하는 지표입니다.
- 2분 가치평가 모델: 적절한 주당 순이익을 예측하고 적절한 P/E 배수를 사용하여 주식 가치를 평가합니다.
저평가된 주식을 찾는 데 사용할 수 있는 최고의 지표와 그 사용 시기는 다음과 같습니다:
저평가된 주식을 찾기 위한 주요 지표
주식의 가치 평가 지표를 살펴보고 저평가되어 있는지 확인하는 것도 도움이 될 수 있습니다.
다음은 사용하기에 가장 좋은 가치 평가 지표입니다:
1. 주가 수익비율(P/E 비율)
- 최적 대상 대상: 안정적이고 수익성 있는 기업
- 작동 방식: 투자자가 수익 1달러당 얼마를 지불할 의향이 있는지 측정합니다.
- 살펴봐야 할 사항: 업계 동종업계 대비 낮은 주가수익비율은 저평가된 상태일 수 있지만, 항상 성장 잠재력을 고려해야 합니다.
- 예시: 2023년 초, 메타(META)는 강력한 광고 수익과 비용 절감 조치에도 불구하고 P/E 비율이 15를 밑돌았습니다. 이를 일시적인 과잉 반응으로 인식한 투자자들은 상당한 수익을 올렸습니다.
2. 가격 대비 도서(P/B) 비율
- 최상의 대상: 자산이 많은 비즈니스(은행, 부동산, 제조)
- 작동 방식: 주가를 회사의 장부가액(자산에서 부채를 뺀 값)과 비교합니다.
- 살펴봐야 할 사항: P/B 비율이 1 미만이면 주식이 순자산 가치보다 낮게 거래되고 있음을 의미하지만 자산 품질을 확인해야 합니다.
- 예:2008년 위기이후 뱅크오브아메리카(BAC)는 상당한 예금과 자산을 보유하고 있음에도 불구하고 주가순자산비율(P/B)이 1 미만에서 거래되었습니다.
3. 기업 가치 대비 매출(EV/매출)
- 최적 대상: 이익이 거의 또는 전혀 없는 성장 기업
- 작동 방식: 시가총액과 수익을 비교하여 수익이 일정하지 않을 때 가치를 평가하는 데 도움을 줍니다.
- 살펴봐야 할 사항: 과거 평균 또는 경쟁사 대비 낮은 NTM EV/매출 비율은 주식이 저평가되어 있음을 나타낼 수 있습니다.
- 예시: 2022년, 지속적인 이커머스 성장에도 불구하고 Shopify(SHOP)의 전방 EV/매출 비율은 팬데믹 저점 아래로 떨어졌습니다. 그 이후로 주가는 3배나 올랐습니다.
4. 기업 가치 대비 상각 전 영업이익(EV/EBITDA)
- 최적 대상 대상: 자본 집약적 비즈니스(에너지, 통신, 산업)
- 작동 방식: 이자, 세금, 감가상각, 상각 전 이익 대비 회사의 가치를 측정합니다.
- 살펴봐야 할 사항: EV/EBITDA 비율이 낮을수록 현금 흐름 기준으로 주식이 더 저렴하다는 것을 의미합니다.
- 예시: 예: AT&T(T)는 역사적으로 낮은 EV/EBITDA 배수로 거래되어 시장 침체기에 매력적인 매수 종목으로 꼽힙니다.
5. 할인 현금흐름(DCF) 분석
- 최적 대상: 예측 가능한 현금 흐름을 가진 기업
- 작동 방식: 회사의 미래 현금 흐름의 현재 가치를 추정합니다.
- 살펴봐야 할 사항: DCF 평가액이 시장 가격보다 현저히 높으면 주식이 저평가된 것입니다.
- 예시: 예: 2020년에 구글(GOOGL)은 DCF 가치보다 훨씬 낮은 가격에 거래되어 장기적인 매수 기회가 되었습니다.
6. 애널리스트 목표가
- 최상의 대상: 가치 평가 지표에 대한 상호 참조
- 작동 방식: 애널리스트는 재무 모델과 업계 동향에 따라 가격 목표를 할당합니다.
- 살펴봐야 할 사항: 평균 애널리스트 목표가보다 훨씬 낮은 가격에 거래되는 주식은 상승 잠재력을 나타낼 수 있지만 항상 펀더멘털 분석을 통해 확인해야 합니다.
- 예시: 예: 2023년 페이팔(PYPL)의 목표 주가는 주가보다 거의 50% 높았습니다. 이 주식은 작년에 거의 50%의 수익률을 기록했습니다.
이러한 밸류에이션 지표에 집중하고 펀더멘털 분석과 상호 참조함으로써 투자자는 가치 함정을 피하고 내재가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식을 식별할 수 있습니다.
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주식 스크리너로 저평가된 주식을 찾는 방법
주식 스크리너를 사용하면 전체 투자 대상 종목을 필터링하여 기준에 맞는 종목을 찾을 수 있습니다.
다음은 TIKR의 주식 스크리너에서 저평가된 종목을 찾는 데 사용할 수 있는 몇 가지 화면입니다:
1. 가치 스크리너
이 스크리너는 올해 20% 이상 하락했지만 여전히 매출과 EBITDA 마진이 증가할 것으로 예상되는 종목을 찾는 데 도움이 됩니다.
또한 기업 가치가 10억 달러 이상인 미국 기업에 대해서만 필터링됩니다:
주목할 만한 주식: 아베크롬비 앤 피치 (ANF), ZIM 통합 배송 서비스 (ZIM), m
2. ROIC 챔피언
이 스크리너는 지난 12개월 동안 25% 이상의 자본 수익률을 기록하며 주주 수익성이 우수한 종목을 찾는 데 도움이 됩니다.
이 주식들은 향후 3년간 매출과 영업이익이 연평균 5% 이상 성장할 것으로 예상되는 반면, 주가수익비율은 5배 미만에서 거래되고 있습니다:
주목할 만한 주식: PDD 홀딩스(PDD), 오라일리 오토모티브(ORLY), 룰루레몬 애슬레티카(LULU), 도미노 피자(DPZ)
3. 고성장 스크리너
이 스크리너를 사용하면 연간 25% 이상의 매출 성장이 예상되는 동시에 총 마진이 증가할 것으로 예상되는 빠르게 성장하는 기업을 찾을 수 있습니다.
이러한 기업은 총 부채보다 보유 현금이 많아야 하며(마이너스 순부채 필터), 내년 예상 수익의 30배에 해당하는 필터를 적용하여 가격이 저렴해야 합니다:
주목할 만한 주식: 누 홀딩스 (NU), 퍼스트 솔라 (FSLR), 로켓 랩 USA (RKLB), 라이엇 플랫폼 (RIOT)
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투자 전문가를 따라 저평가된 주식 찾기
저평가된 주식을 찾는 가장 좋은 방법 중 하나는 전설적인 가치 투자자들의 투자 결정을 추적하는 것입니다.
새로운 투자 아이디어를 찾을 수 있습니다:
- 새로운 직책과 지분 확대 모색
- 포지션과 현재 주가를 비교합니다: 투자자가 처음 주식을 샀을 때보다 현재 주가가 더 저렴할 수 있습니다.
- 이미 크게 오른 주식은 피하세요: 때로는 크게 오른 주식이 더 이상 저평가되어 있지 않은 경우도 있습니다.
TIKR의 투자 전문가 추적 기능을 사용하면 세계 최고의 투자자들이 보유한 종목을 팔로우할 수 있습니다.
TIKR은 이러한 투자자가 공개해야 하는 공개 서류를 취합하므로 해당 투자자가 어떤 주식을 보유하고 있는지 빠르게 확인할 수 있습니다.
따라야 할 최고의 가치 투자자는 누구인가요?
- 워렌 버핏(버크셔 해서웨이): 강력한 해자와 장기적인 가치를 지닌 우량 기업에 집중합니다.
버크셔는 최근 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY) 포지션을 추가했으며, 현재도 여전히 저렴하게 거래되고 있습니다.
- 마이클 버리(Scion 자산 관리): 가격이 크게 잘못 책정된 주식을 찾는 컨트래터리 투자자.
- 모니쉬 파브라이(파브라이 투자 펀드): 펀더멘털이 탄탄한 기업이 할인된 가격에 거래되는 것에 투자합니다.
- 데이비드 아인혼(그린라이트 캐피털): 단기적인 촉매제가 있는 가치주 전문.
그린라이트는 최근 HP Inc(HPQ)를 추가했으며 현재도 여전히 저렴해 보입니다.
저평가된 종목을 검색할 때 흔히 저지르는 실수
가치 투자는 단순히 저렴한 주식을 찾는 것이 아니라 가치보다 낮은 가격에 거래되는 주식을 찾는 것입니다. 투자자는 이러한 실수를 피하고 싶을 것입니다:
가치 함정에 빠지기
주가수익비율이 낮다고 해서 항상 주식이 저평가된 것은 아닙니다. 사양 산업에 속하거나 지속 불가능한 비즈니스 모델을 가진 기업은 종종 이유가 있어서 낮은 밸류에이션으로 거래됩니다.
예시: 예: 코닥(KODK)과 블록버스터는 파산하기 전에는 ‘저렴한’ 회사였습니다.
미래 성장 잠재력 무시
낮은 배수로 거래되지만 미래 성장을 위한 촉매제가 부족한 주식은 계속 저렴하게 거래될 수 있습니다.
예시: IBM(IBM)은 성장 정체로 인해 수년 동안 낮은 밸류에이션으로 거래되었습니다.
단일 지표에 대한 과도한 의존
투자자는 주가수익비율과 같은 한 가지 지표에만 의존해서는 안 됩니다.
항상 여러 가지 가치 평가 방법을 정성적 분석과 결합하세요.
FAQ 섹션
저평가된 주식을 찾는 가장 좋은 방법은 무엇인가요?
저평가된 주식을 찾는 가장 좋은 방법은 펀더멘털 분석, 주식 스크리너, 기업 리서치를 혼합하여 사용하는 것입니다. 낮은 밸류에이션 비율을 찾되, 잘못된 투자를 피하기 위해 회사의 재무 건전성, 경쟁력, 경영진의 자질도 확인하세요.
저평가된 주식을 찾기 위해 TIKR을 사용하려면 어떻게 해야 하나요?
TIKR에서 저평가된 주식을 찾으려면 주식 스크리너를 사용해 낮은 주가수익비율(P/E), 주가순자산비율(P/B) 또는 EV/EBITDA 비율을 필터링하세요. 또한 TIKR은 애널리스트 전망과 실적 발표 녹취록을 제공하여 주식이 정말 저렴한지 확인할 수 있도록 도와줍니다.
저평가된 주식을 찾는 데 가장 신뢰할 수 있는 밸류에이션 지표는 무엇인가요?
가장 적합한 가치 평가 지표는 기업의 업종과 비즈니스 모델에 따라 다릅니다. 수익성 있는 기업에는 P/E, 자산이 많은 기업에는 P/B, 자본 집약적인 산업에는 EV/EBITDA가 적합하며, 현금흐름이 안정적인 기업에는 DCF가 가장 적합합니다.
주식이 저평가되었는지 아니면 가치 함정인지 어떻게 알 수 있나요?
탄탄한 재무 상태와 미래 성장 잠재력이 있는 주식은 저평가된 반면, 가치 함정은 수익 감소, 경영 부진, 높은 부채로 인해 주가가 싸게 유지되는 경우입니다. 가치 함정을 피하려면 지속적인 수익 성장, 경쟁 우위, 지속 가능한 현금 흐름이 있는지 확인하세요.
최근 높은 수익률을 기록한 저평가된 주식의 예로는 어떤 것이 있나요?
메타(META)는 비용을 절감하고 AI 투자를 늘린 후 2022년에 반등했습니다. 아마존(AMZN)은 2014년에 저평가되었지만 클라우드 사업인 AWS가 주요 수익 동력이 되면서 급등했습니다. 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY)은 워렌 버핏이 회사의 장기적인 가치를 보고 지분을 늘린 후 2022년에 급등했습니다.
TIKR 테이크아웃
펀더멘털이 탄탄한 저평가된 주식을 찾는 데 집중하는 투자자는 월스트리트가 주목하기 전에 성장 잠재력이 있는 견실한 기업을 발견할 수 있습니다.
TIKR 터미널은 100,000개 이상의 주식에 대한 업계 최고의 금융 데이터를 제공하므로 포트폴리오에 가장 적합한 주식을 찾고 있다면 TIKR을 사용하고 싶을 것입니다!
TIKR은 주식 매입을 비즈니스의 일부를 매입하는 것으로 생각하는 투자자를 위해 기관 수준의 리서치를 제공합니다.
면책 조항:
Tikr의 기사는 Tikr 또는 콘텐츠 팀의 투자 또는 재정적 조언을 위한 것이 아니며, 주식 매매를 위한 추천도 아닙니다. Tikr 터미널의 투자 데이터와 애널리스트의 추정치를 기반으로 콘텐츠를 제작합니다. 당사는 개인이 스스로 투자 결정을 내릴 수 있도록 유익하고 매력적인 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. TIKR이나 저자들은 이 기사에 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않습니다. 읽어주셔서 감사드리며 행복한 투자 되세요!
