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대만 반도체 제조 회사(NYSE: TSM )는 스마트폰, 데이터 센터 및 인공 지능 시스템을 구동하는 첨단 반도체를 생산하는 세계 최고의 위탁 칩 제조업체입니다. 최근 주당 228달러에 거래되고 시가총액이 9,800억 달러에 육박하는 TSM은 세계에서 가장 중요한 기업 중 하나가 되었습니다.
한때는 주로 가전제품 칩으로 유명했지만, 현재는 클라우드 컴퓨팅부터 최신 AI 가속기에 이르기까지 모든 분야에 핵심 부품을 공급하는 글로벌 반도체 산업의 중추로 성장했습니다.
AI 칩에 대한 수요 급증과 꾸준한 마진 강세, 그리고 Apple, Nvidia, AMD와 같은 거대 기업을 지원하는 파운드리로서의 역할에 힘입어 TSM은 글로벌 기술 공급망에 깊숙이 자리 잡고 있습니다. 총 마진 58.6%, EBIT 마진 48.8%, 550억 달러 이상의 순현금을 보유하고 있으며, 이러한 규모에서는 보기 드문 수익성과 재무적 탄력성을 겸비하고 있습니다.
설립자 모리스 창(Morris Chang)의 비전과 밀접한 관련이 있었던 TSM은 이제 디지털 경제의 핵심 인프라로 간주하는 글로벌 자산 운용사, 국부 펀드, 적극적인 투자자들이 보유하고 있습니다.
주식을 소유한 사람과 내부자가 어떤 일을 하고 있는지 살펴보면 오늘날 대형 업체들이 TSM에 대해 어떻게 생각하는지 더 명확하게 파악할 수 있습니다.
TSM의 최대 주주는 누구인가요?
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대만 반도체는 스마트폰, 클라우드 컴퓨팅, 인공 지능에 중요한 부품을 공급하는 세계 최고의 첨단 칩을 제조하는 회사입니다. 이 회사의 주식은 주로 세계 최대 자산운용사들이 선별적인 액티브 베팅과 함께 보유하고 있습니다. 최근의 움직임은 노출을 추가하는 기업과 일부 이익을 취하는 기업 간의 분열을 보여줍니다.
- 피델리티: 5,890만 주(1.14%), 약 136억 달러. 910만주(+18.2%) 추가.
- 샌더스 캐피탈: 383만 달러(0.74%), ~$88억. 320만 달러(-7.8%) 삭감.
- 캐피탈 월드: 3,190만 달러(0.61%), 약 74억 달러. 110만 달러(+3.7%) 추가.
- 캐피탈 인터내셔널: 2560만 달러(0.49%), 약 59억 달러. 120만 달러(+4.8%) 추가.
- 피셔 인베스트먼트: 1770만 달러(0.34%), 약 41억 달러. 340만 달러(-1.9%) 감소.
- JP 모건: 1770만 달러(0.34%), 약 41억 달러. 738천 (+4.4%) 추가.
- 반 에크: 1720만 달러(0.33%), 약 40억 달러. 235만 달러(-1.4%) 감소.
- MF: 1390만 달러(0.27%), ~32억 달러. 565만 달러(-3.9%) 감소.
- T. 로우 가격: 1310만 달러(0.25%), 약 30억 달러. 926만 달러(+7.6%) 추가.
- 제니슨 어소시에이츠: 12.0만 달러(0.23%), ~$2.8억. 250만 달러(+26.7%) 추가.
지난 분기의 주목할 만한 소식 중 하나는 루이 베이컨의 무어 캐피털이 TSM 지분을 1,800% 이상 늘려 현재 약 1,900만 달러 상당의 주식을 보유하고 있다는 점입니다. 이러한 공격적인 증가는 반도체에 대한 확신이 높은 것으로 보입니다.
데이비드 테퍼의 Appaloosa도 큰 폭으로 상승하여 2억 3,200만 달러에 해당하는 1.0만 주 이상을 보유하며 포지션을 280% 가까이 끌어올렸습니다. 이는 가장 주목받는 헤지펀드 매니저 중 한 명이 TSM의 추가 상승 여력을 보고 있음을 시사합니다.
캐시 우드의 ARK 인베스트도 지분을 209% 늘려 약 69만 9천 주를 매입했습니다. 파괴적 혁신에 초점을 맞추고 있는 ARK의 특성을 고려할 때, 이번 인수는 AI 성장에 힘을 실어주는 TSM의 역할과 일치합니다.
조셉 디메나의 즈바이크-디메나 어소시에이츠는 보유 주식을 176% 늘린 약 202만 주를 보유하며 다각화된 헤지펀드 포트폴리오의 일부로서 TSM에 대한 확신을 드러냈습니다.
스티븐 숀펠드의 전략 고문은 지분을 165% 늘려 현재 약 1억 1,700만 달러에 달하는 518,000주 이상을 보유하고 있습니다. 이는 헤지펀드의 또 다른 강력한 지지로 보입니다.
마지막으로 빌 펙포드의 폴라 에셋 매니지먼트가 164% 증가한 약 10만 9천 주를 보유해 소규모 헤지펀드에서도 지속적인 관심을 보이고 있습니다.
피델리티와 제니슨의 대규모 추가 매수는 TSM의 AI 수요에 대한 장기적인 신뢰를 보여주는 반면, 샌더스의 삭감은 밸류에이션에 대한 주의를 환기시킵니다. 테퍼, 우드, 베이컨과 같은 헤지펀드 매니저들의 참여는 TSM이 AI 붐의 수혜를 받을 수 있다는 확신이 여전히 강하다는 것을 시사합니다.
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내부자 거래가 말하는 TSM의 리더십에 대한 이야기
최근 몇 달 동안 TSM의 내부자 활동은 상당히 조용했습니다. 주가를 주도하는 기관의 막대한 자금 흐름에 비해 경영진과 이사들은 소량의 거래만 보고하는 등 조용히 접근하고 있는 것으로 보입니다.
이들 대부분은 대규모 방향성 베팅보다는 소규모 매도 또는 옵션 관련 활동으로 보입니다. 이는 내부자들이 현재 밸류에이션에서 추가 매수에 대한 강한 확신을 보이지 않고 기존 지분을 보유하는 것이 편할 수 있음을 시사합니다.
내부자 매수가 없다는 것은 경영진이 주식을 적정 가치로 보고 있다는 의미일 수 있습니다. 판매량이 적다고 해서 반드시 부정적인 신호는 아니지만 내부자가 지금 당장 노출을 늘리고 싶지 않다는 의미일 수 있습니다.
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소유권 및 내부자 거래 데이터가 알려주는 것
TSM의 주주 기반은 피델리티, 캐피털 그룹, JP 모건과 같은 주요 글로벌 자산 운용사들이 차지하고 있어 기관 포트폴리오와 밀접한 관계를 유지하고 있습니다. 활동적인 운용사 중에서는 피델리티와 제니슨 어소시에이츠와 같은 회사가 추가되고 있으며, 이는 AI 수요에 따른 TSM의 장기적인 성장에 대한 자신감을 나타내는 신호일 수 있습니다. 동시에 샌더스 캐피털과 MFS의 감소는 일부 운용사가 현재 수준의 밸류에이션에 대해 더 신중한 태도를 취하고 있음을 시사합니다.
소량의 매매와 옵션 관련 거래만 보고되는 등 내부자 활동이 조용해 보입니다. 의미 있는 내부자 매수가 없다는 것은 경영진이 현재 주가를 편안하게 보유하고 있지만 노출을 늘리고 싶지는 않다는 의미일 수 있습니다.
신호는 엇갈리고 있습니다. 기관은 계속해서 TSM을 초석 기술 포지션으로 지지하고 있지만, 선별적인 조정과 신중한 내부자 움직임은 다소 주저하고 있음을 시사합니다. 투자자들은 더 공격적으로 투자하기 전에 TSM의 AI 기반 수익 모멘텀이 보조를 맞출 수 있는지 지켜보고 있을 수 있습니다.
월스트리트가 간과하고 있는 엄청난 상승 여력을 가진 AI 컴파운더
누구나 AI로 돈을 벌고 싶어 합니다. 하지만 많은 사람들이 NVIDIA, AMD, 대만 반도체와 같이 AI의 혜택을 받는 유명 기업을 쫓는 동안, 진정한 기회는 사람들이 이미 매일 사용하는 제품에 조용히 AI를 탑재하고 있는 소수의 컴파운더가 있는 AI 애플리케이션 계층에 있을 수 있습니다.
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- 애널리스트의 강력한 전망에도 불구하고 공정 가치 이하로 거래되는 주식
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