2026年6月時点におけるアクセンチュア株の主なポイント
- アクセンチュア株のTIKRによるミッドケース評価額は、2030年8月時点で約195ドルと見込まれており、これは現在の株価129ドルから約51％のトータルリターン、年率換算で約10％に相当します。
- アクセンチュアは2026年度第3四半期の調整後EPSを3.80ドルと発表し、市場予想の3.71ドルを2.46％上回りました。また、売上高は187.2億ドルで、前年同期比6％増となりました。
- ACN株は現在の水準で割安であり、EPSは前年同期比9％増、フリーキャッシュフローは36億ドルで、市場予想を16％近く上回っている。
- アクセンチュアは、runZeroおよびNetRiseと共同でDragosの過半数株式を取得すると発表しました。これにより、年率48％で成長する2億800万ドルのARRが加わり、OTサイバーセキュリティ分野における総潜在市場規模（TAM）が3倍に拡大しました。
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アクセンチュア株、第3四半期のEPSが市場予想を2.5％上回る。OTサイバーセキュリティ分野の買収によりTAMが3倍に拡大
アクセンチュア（ACN）は、2026年度第3四半期の調整後EPSを3.80ドルと発表し、ウォール街の予想値3.71ドルを2.46％上回りました。 中東紛争に伴う1億ドルの収益減という逆風にもかかわらず、このグローバルITサービス・コンサルティング企業は利益率の拡大と堅調なフリーキャッシュフローの創出を継続しました。
アクセンチュアは、あらゆる主要産業の企業に対し、テクノロジーコンサルティング、マネージドサービス、デジタルトランスフォーメーションソリューションを提供しており、AI主導の変革へと急速に加速する市場において、大規模な競争力を発揮している。
当四半期の売上高は187.2億ドルとなり、前年同期比で5.59％、現地通貨ベースで3％増加したが、市場予想の187.5億ドルを0.16％下回った。
営業利益は31億8,000万ドルに達し、前年同期比6.45％増となりました。EBITマージンは前年同期の16.83％から14ベーシスポイント拡大し、16.96％となりました。
フリーキャッシュフローは36億ドルとなり、市場予想の31億1,000万ドルを16％近く上回った。これは、営業活動によるキャッシュフローが38億ドルであったのに対し、設備投資が1億8,600万ドルであったことを反映している。
ジュリー・スウィートCEOは決算説明会で次のように述べた。「第3四半期の売上高は、2025会計年度比で約10億ドル、年初来では前年同期比で34億ドル増加した。」
最も重要な戦略的展開は、アクセンチュアが3件のOTサイバーセキュリティ関連企業の買収を発表したことである。Dragosの過半数株式、runZeroの完全子会社化、NetRiseの完全子会社化であり、これら3社を合わせると、年間経常収益は2億800万ドルで、48％の成長率を示している。
スウィート氏は、これらの動きを「業界初となるOTセキュリティプラットフォームの構築」と位置づけ、アクセンチュアのサイバーセキュリティサービス事業が2016会計年度の約7億ドルから2025会計年度には100億ドルへと成長し、同期間の年平均成長率（CAGR）は35％に達したと指摘した。
これらの買収を合わせることで、OTセキュリティ分野におけるアクセンチュアの総潜在市場規模は3倍以上に拡大する。スウィート氏は、この分野について、重要インフラがAIによるサイバー脅威や地政学的リスクに対して最も脆弱な領域であると指摘した。
また、アクセンチュアは、中堅企業市場をターゲットとした新事業「Accenture Edge」の立ち上げも発表した。同社は、この市場の潜在的な機会規模を2,400億ドルと見積もっており、一桁台後半の高い成長率で拡大していると見込んでいる。
第3四半期までの年初来、アクセンチュアは自社株買いと配当を通じて82億ドルを株主に還元し、これは前年同期より13億ドル多い額であり、通期の配当も10％引き上げた。
アクセンチュアの営業レバレッジが相乗効果を発揮：売上高の拡大に伴い販売管理費が減少する中、利益率は17％を維持
営業利益は、2025年度第1四半期の23億9,000万ドルから2026年度第3四半期の31億8,000万ドルへと、8四半期連続で増加しました。この推移は、単一の四半期における予想上振れではなく、持続的なコスト管理の成果を反映しています。
営業利益率は、2025年度第1四半期の15％から2026年度第3四半期には17％へと上昇し、直近の四半期は、中東事業における1億ドルの逆風があったにもかかわらず、2025年度第2四半期に記録した17％というピーク値に並んだ。
販売・マーケティング費用は、2025年度第3四半期の売上高の10％から2026年度第3四半期も10％に低下した。CFOのアンジー・パーク氏は、通期の営業利益率見通しを15.8％と示し、これは調整済み2025年度比で20ベーシスポイントの拡大となる。
売上総利益率は33％の範囲内で推移しており、売上総利益は2026年度第2四半期の54億6000万ドルから2026年度第3四半期には61億3000万ドルへと増加した。 一方、販売管理費は29億6000万ドルで横ばいとなっており、営業利益の拡大は価格設定や製品構成の改善によるものではなく、売上総利益の下流におけるコスト管理の徹底によるものであることが裏付けられた。
TIKR、アクセンチュア株の目標株価195ドルを維持 営業レバレッジが現在の軌道を維持する場合
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年8月までにアクセンチュアの株価は約195ドルになると評価しており、これは現在の株価129ドルから約51％のトータルリターン、あるいは4.2年間で年率約10％に相当する。
この目標株価は、損益計算書にすでに現れている営業レバレッジが引き続き複利効果を発揮することを前提としている。アクセンチュアは、粗利益率の安定性を損なうことなく、過去8四半期にわたって営業利益率を約240ベーシスポイント拡大させてきた。
現地通貨ベースで売上高が単一桁台半ばの伸び率を維持しつつ、売上高に占める販売管理費の割合を横ばいに保つことが、営業利益が売上高を上回るペースで成長するメカニズムとなっている。
アクセンチュアは、ARR（年間反復収益）が高く成長率の高い買収案件、例えばARRが2億800万ドルで48％の成長率を誇るOTサイバーセキュリティ・プラットフォームなどへの進出を進めており、これは現在の損益計算書にはまだ完全には反映されていない構造的な売上構成の変化をもたらしており、将来目標の信憑性を裏付けています。
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